Resiliencia Local frente a la Volatilidad Energética: Estrategia en un Entorno Defensivo

La sesión del 20 de marzo de 2026 se ha visto sacudida por un recrudecimiento de las tensiones en el Medio Oriente, lo que ha disparado los precios del crudo WTI y Brent, avivando temores de una inflación de oferta persistente. Este choque externo ha presionado los rendimientos de los bonos soberanos internacionales, con el UST de 10 años consolidándose cerca del 4.30%, lo que ha enfriado el apetito por activos de riesgo, especialmente en el sector tecnológico. A nivel local, el colón costarricense muestra una resiliencia notable, con un tipo de cambio de referencia que se sitúa en ₡464.54 para la compra y ₡469.69 para la venta. El mercado bursátil nacional ha respondido con un giro defensivo, reduciendo su volumen total transado a $102.09 millones, una contracción significativa respecto a la jornada previa. Se observa una migración clara hacia la preservación de capital, donde el mercado de reportos tripartitos lideró con un 44.60% del volumen, mientras que el mercado de liquidez duplicó su participación porcentual respecto al día anterior. Esta preferencia por el corto plazo y la liquidez inmediata refleja la cautela de los gestores locales frente a la volatilidad global y la incertidumbre sobre la futura senda de tasas del Banco Central, que mantiene su TPM en el 3.25% en un entorno de commodities al alza.

---

Resumen del Volumen Transado (20/03/2026)

Cifras expresadas en millones de dólares

Mercado	Volumen Transado (USD)	# Ops	Volumen Promedio	%
Reportos Tripartitos	45,53	146	0,311	44,60%
Mercado de Liquidez	21,33	44	0,484	20,90%
Mercado Secundario (Compra-Ventas)	18,25	47	0,388	17,88%
Mercado Primario	16,98	7	2,425	16,63%
Suma Total	102,09	244	0,418	100,00%

---

Oportunidades y Riesgos:

La estabilidad macroeconómica interna y las tasas de interés locales contenidas (TPM en 3,25%) representan una oportunidad para mantener posiciones en colones bajo una estrategia de «carry trade» controlada. Sin embargo, el principal riesgo radica en la potencial transmisión de choques externos; un endurecimiento prolongado de las condiciones financieras globales y el alza de los commodities energéticos podrían limitar el margen de maniobra del Banco Central, presionando eventualmente las tasas locales al alza. En dichas condiciones la prudencia orienta acciones hacia posiciones defensivas con sesgo hacia la liquidez mientras se clarifica el mpacto energético global.