Volatilidad Geopolítica y Rotación de Capital: ¿Oportunidad en Renta Fija Global y Riesgo en el Tesoro Tico?

La escalada de tensiones en el Estrecho de Ormuz, de nuevo ha disparado el precio del petróleo superando brevemente los $100 el barril, generando una marcada aversión al riesgo global y un fuerte rally en las acciones de energía, mientras el sector de aerolíneas sufre la presión del jet-fuel. Esta amenaza a la cadena de suministro energético global forzó a la IEA a liberar 400 millones de barriles de reservas, un movimiento que subraya la fragilidad del mercado, pese a las señales contradictorias desde EE. UU. sobre la duración del conflicto en Irán. 

En un giro de rotación sectorial, el gigante tecnológico Atlassian ha anunciado un recorte del 10% de su fuerza laboral para «autofinanciar» la migración estratégica hacia la Inteligencia Artificial y la expansión empresarial. Esta táctica, sumada al plan de Nvidia de invertir $26 mil millones en modelos de IA abierta y plataformas de agentes, indica que el mercado castiga la complacencia y premia la eficiencia y la innovación agresiva en software. 

Para el capital buscando refugio y liquidez a medio plazo, la baja rentabilidad de los depósitos bancarios frente a una inflación que se mantiene sobre el 2.3% en zonas clave de Europa obliga a buscar alternativas. Los ETFs de iBonds de iShares emergen como un asset class interesante, ofreciendo YTMs que superan la inflación (e.g., 3.89% para el iBond 2027) con la ventaja de la liquidez diaria, funcionando como una herramienta de gestión de tesorería y fondo de emergencia. 

A nivel doméstico, la persistente caída del tipo de cambio en Costa Rica continúa erosionando la recaudación de ingresos del Gobierno Central, lo que intensifica la presión fiscal sobre las finanzas públicas. Esta coyuntura es agravada por la noticia de una deuda vencida de casi ¢16 mil millones que mantiene el MEP con el CNP, un indicio de riesgos de liquidez que podría impactar negativamente la percepción de riesgo de la deuda interna soberana. 

Finalmente, la perspectiva inflacionaria se mantiene tensa, con el dato de febrero del IPC en EE. UU. en 2.4% antes de que el choque petrolero se manifieste plenamente en los precios de marzo, sugiriendo que la Fed mantendrá una postura cautelosa. A esto se suma el escrutinio en el mercado de crédito privado, donde grandes firmas como Morgan Stanley están limitando los retiros en fondos clave, una señal temprana de que la liquidez y las valoraciones en activos alternativos están bajo lupa.