COYUNTURA BURSÁTIL, INTL| APERTURA 20260202

Publicado el por gsandel

Riesgo Político y Tensión Global: Puntos Clave para la Cartera del Inversor Internacional

Los acontecimientos clave de la jornada se centran en movimientos políticos significativos en Costa Rica y focos de tensión en la esfera geopolítica internacional, aspectos que los inversores en activos financieros deben monitorear de cerca. En el ámbito nacional, se confirma la elección de Laura Fernández como la nueva presidenta de Costa Rica, quien asumirá el cargo a partir de mayo, marcando un cambio en la administración del país.Desde el punto de vista del riesgo político, destaca la noticia de que doce diputados electos del Partido Pueblo Soberano (PPSO) llegarán al Congreso con 48 causas penales abiertas, obteniendo con ello inmunidad legislativa, lo cual podría introducir un factor de incertidumbre en el proceso político y judicial costarricense.

Eventos Geopolíticos, Económicos y Financieros determinantes en el contexto de las relaciones internacionales y los mercados:

  • Tensión en el Medio Oriente (Geopolítico): El presidente de EE. UU., Donald Trump, manifestó su esperanza de alcanzar un acuerdo con Irán, en respuesta a la advertencia del líder supremo iraní sobre una posible guerra regional si Washington atacara la república islámica. Esta situación de escalada y posterior intento de negociación impacta directamente el precio de las materias primas, especialmente el petróleo, y moldea la dinámica de las alianzas internacionales.
  • Riesgo en EE. UU. (Económico/Financiero): Se prevé que el cierre del gobierno en Estados Unidos termine «al menos el martes». Aunque es un asunto doméstico, la paralización parcial de la administración federal es un factor de inestabilidad que afecta la confianza económica global y puede influir en la liquidez de los mercados financieros y la publicación de datos económicos.
  • Transición Política en Centroamérica (Geopolítico/Económico): El resultado de las elecciones en Costa Rica con Laura Fernández a la cabeza de la presidencia marca el nuevo mapa político regional. Los cambios de gobierno son seguidos por los inversores debido a su potencial impacto en la política fiscal, la regulación y la estabilidad económica del país.

COYUNTURA BURSÁTIL| ANÁLISIS DEL VOLUMEN TRANSADO ENERO 2026

Publicado el por gsandel

“Enero 2026: Volumen Impulsado por Colocación Soberana de 1.000 Millones de Euros”

El mercado bursátil costarricense abrió el 2026 con un volumen mensual de USD 5.536,7 millones, cifra que refleja un inicio de año dinámico y marcado por operaciones de gran escala. La actividad comenzó el 02 de enero de 2026, fecha en la que se registraron los primeros negocios del mes, y desde entonces el flujo diario mostró una combinación de jornadas moderadas y picos significativos que definieron el comportamiento general del mercado.
El sector público, con USD 5.374,4 millones, dominó prácticamente toda la actividad mensual, mientras que el sector privado, con apenas USD 162,3 millones, mantuvo un rol marginal. Esta composición reforzó la percepción de un mercado altamente dependiente de las necesidades de financiamiento estatal, lo que influyó en el sentimiento de los inversionistas y en la estructura de tasas durante el mes.
El Mercado Primario, con USD 2.468,6 millones, fue el principal motor del volumen mensual. Aunque las operaciones se distribuyeron a lo largo del mes, varios días concentraron montos extraordinarios, especialmente el 16 de enero, cuando se registró una colocación superior a USD 1.162 millones, debido a la colocación de una emisión por 1.000 millones de Euros del Ministerio de Hacienda. Este evento alteró temporalmente la curva de rendimientos, elevando las tasas implícitas y obligando a los inversionistas institucionales a recalibrar duración y exposición. La presencia de emisiones de largo plazo —reflejada en el peso de los instrumentos con vencimientos superiores a tres años— reforzó el tramo largo de la curva y condicionó la valoración de portafolios.
El Mercado Secundario, con USD 2.731 millones, mostró una actividad más distribuida, aunque igualmente influenciada por la deuda pública. Las sesiones del 13, 19 y 20 de enero destacaron por volúmenes superiores a los USD 250 millones, impulsadas por rotaciones tácticas de portafolios y oportunidades de arbitraje entre nodos de la curva. La liquidez intradía se mantuvo estable, pero con incrementos puntuales asociados a recompras y ajustes operativos de los intermediarios.
El Mercado de Liquidez, con USD 337,1 millones, funcionó como amortiguador operativo, permitiendo a los puestos de bolsa gestionar necesidades de caja y exposición diaria. Aunque su volumen mensual fue menor en comparación con los mercados primario y secundario, su comportamiento fue clave para evitar presiones abruptas sobre tasas de muy corto plazo, especialmente después de las grandes colocaciones primarias.
En cuanto a monedas, las operaciones en colones representaron USD 3.138,3 millones, superando ampliamente las realizadas en dólares, que sumaron USD 1.236,5 millones. Esta preferencia por moneda local sugiere expectativas de estabilidad cambiaria y una mayor profundidad del mercado en colones, lo que influyó directamente en la valoración de portafolios y en la sensibilidad de los inversionistas a los movimientos de tasas internas.
El sentimiento general del mercado durante enero fue de cautela estratégica. Los inversionistas institucionales aprovecharon ventanas de oportunidad para ajustar duración y capturar rendimientos, mientras que la magnitud de las emisiones públicas condicionó la estructura de tasas y la dinámica de precios. La fuerte concentración en deuda soberana mantuvo al mercado atento a cualquier señal relacionada con política fiscal o monetaria, reforzando la correlación entre decisiones gubernamentales y comportamiento bursátil. Fue un mes gobernado por fuerte expectativas sobre el resultado de las elecciones presidenciales y diputados asi como, de su impacto sobre la dirección futura de la política fiscal; en un contexto, donde al independencia del BCCR, se mantiene intacta y libre de las distorciones de los políticos, en línea  con el «…objetivo fundamental …de…mantener la estabilidad interna y externa de la moneda nacional (colón). Lo que «…implica controlar la inflación para mantenerla baja y estable, asegurar la convertibilidad del colón con otras monedas, y promover el ordenado desarrollo de la economía y un sistema financiero eficiente…».

COSTA RICA | CLAVES DE LA SEMANA 202605

Publicado el por gsandel

Continuidad política y cautela inversora en Costa Rica 2026

La semana 5 de 2026 cerró con un giro político claro y un mensaje mixto para los inversionistas: continuidad en el rumbo macroeconómico y cautela en las decisiones de riesgo. La elección de Laura Fernández como presidenta para el periodo 2026‑2030, con victoria en primera vuelta y mayoría legislativa para su partido, redujo la incertidumbre política inmediata y se lee como una ratificación del modelo económico vigente, relativamente promercado y favorable a la inversión extranjera. Al mismo tiempo, el Banco Central confirmó en su Informe de Política Monetaria que el crecimiento se moderará tras un 2025 más dinámico(IMAE 4.6%, preliminar), mantuvo la Tasa de Política Monetaria sin cambios(3.25%) y proyectó una inflación muy baja por un periodo prolongado, reforzando el atractivo relativo de la renta fija en colones y la estabilidad del marco macro.

En el frente fiscal, las proyecciones apuntan a una deuda pública estabilizada por debajo del 60% del PIB y a una regla fiscal algo más flexible, lo que ofrece cierto margen para políticas de apoyo al crecimiento, pero exige disciplina para no deteriorar la percepción de riesgo país. Paralelamente, los estudios de clima de negocios muestran a un empresariado prudente, con planes de inversión contenidos pese a la estabilidad institucional; el dinamismo continúa concentrado en el régimen de zonas francas, que se perfila como el principal motor de inversión y exportaciones, mientras sectores como turismo y servicios orientados al mercado interno avanzan con más lentitud. En conjunto, el nuevo mapa político, la estabilidad monetaria y la cautela empresarial configuran un escenario de “continuidad con vigilancia”: atractivo para estrategias selectivas en bonos y emisores ligados a cadenas globales, pero dependiente de las señales económicas y fiscales que el nuevo gobierno envíe en sus primeros meses.

La elección de Laura Fernández para el periodo 2026‑2030 se articula alrededor de un plan de gobierno que enfatiza tres grandes ejes: seguridad y justicia, impulso al desarrollo económico con énfasis en inversión y empleo, e infraestructura y eficiencia institucional para sostener el crecimiento. En seguridad y justicia, el programa plantea fortalecer la rendición de cuentas del Poder Judicial y mejorar la seguridad ciudadana como condición básica para la actividad productiva y la atracción de capital. En desarrollo económico, la propuesta se presenta como un “plan de continuidad”, que busca mantener la estabilidad macro, reforzar la atracción de inversión extranjera directa y dinamizar sectores como turismo, agro y servicios mediante mejor formación técnica y un clima de negocios más competitivo. En infraestructura y eficiencia del Estado, el gobierno electo promete acelerar obras clave en transporte, energía, agua y conectividad digital, apoyándose en alianzas público‑privadas y en una reasignación más eficiente del gasto público, incluyendo medidas como la venta de activos estatales para fortalecer el sistema de pensiones.

Desde la perspectiva de los inversionistas, estos tres ejes se leen como una apuesta por conservar el marco de estabilidad construido en años recientes, pero con un sesgo de reformas graduales más que de rupturas. La intención declarada de mantener una Costa Rica “amigable con la inversión extranjera e interna” y de fortalecer el régimen de zonas francas calza con el patrón actual donde este régimen lidera el crecimiento de exportaciones e inversión. Al mismo tiempo, analistas señalan que buena parte del contenido económico es programático y general, por lo que el mercado estará atento a las primeras leyes y decisiones concretas en materia fiscal, laboral y regulatoria antes de ajustar significativamente su apetito de riesgo.

Las nuevas estimaciones del Banco Central de Costa Rica para 2026‑2027 aportan un ancla objetiva para las expectativas. El Informe de Política Monetaria de enero 2026 proyecta que la economía crecerá en promedio cerca de 3,8‑3,9% en el bienio, con un 2026 de crecimiento moderado impulsado por la demanda interna y un 2027 ligeramente más dinámico gracias a una mejor contribución externa, pero sin presiones de exceso de demanda. El mismo informe indica que la inflación general continuará en valores negativos durante el primer semestre de 2026 y solo entrará al rango de tolerancia alrededor de la meta en el segundo trimestre de 2027, mientras que la inflación subyacente se mantendrá positiva y cercana al límite inferior del rango.

Combinando estos elementos, las expectativas de los inversionistas se sitúan en un punto intermedio entre confianza y vigilancia. La continuidad política y el enfoque declarado en seguridad, inversión y obra pública reducen el riesgo de giros bruscos en el modelo económico, mientras que las proyecciones del Banco Central sugieren un entorno de crecimiento moderado, inflación muy baja y tasas de interés estables que favorece la renta fija en colones y emisores de buena calidad. Sin embargo, la materialización de este escenario dependerá de que el nuevo gobierno transforme su plan en reformas específicas que preserven la sostenibilidad fiscal, mejoren la competitividad y mantengan la independencia técnica del BCCR, factores que seguirán siendo determinantes en la prima de riesgo que el mercado asigne a Costa Rica en 2026‑2027

Fuente: BCCR, Gente Opa, Infobae.

COYUNTURA BURSATIL, INTL| RESUMEN SEMANA 202605

Publicado el por gsandel

El S&P 500 publica ligeras subidas en semana y mes en medio de informes de resultados mixtos

30/01/2026 (MT Newswires) — El índice Standard & Poor’s 500 subió un 0,3% esta semana, elevando la subida del índice de referencia de enero al 1,4%.

El S&P 500 cerró la sesión del viernes en 6.939,03, cerca pero ligeramente por debajo del máximo récord de cierre alcanzado a principios de esta semana en 6.978,60. El índice también registró un máximo histórico intradía esta semana en 7.002,28.

El movimiento escaso se produjo mientras los inversores revisaban los informes trimestrales de resultados. Empresas como Sandisk (SNDK) y Visa (V) presentaron resultados mejores de lo esperado, mientras que Tractor Supply (TSCO) se situó entre las que tuvieron informes más bajos de lo previsto.

El presidente Donald Trump eligió a Kevin Warsh, que fue gobernador en la junta del banco central de 2006 a 2011, como jefe de la Reserva Federal. Antes de unirse a la Fed, Warsh formó parte de la Casa Blanca de George W. Bush y trabajó en Morgan Stanley (MS).

Por sector, los servicios de comunicación tuvieron el mayor aumento porcentual esta semana, subiendo un 4,2%, seguido de un aumento del 3,9% en energía y un avance del 1,7% en las compañías eléctricas. Los bienes de consumo básicos, los servicios públicos, la industria, el sector inmobiliario y los financieros también subieron ligeramente.

Verizon Communications (VZ) y AT&T (T) lideraron las ganancias en servicios de comunicación al informar que el beneficio por acción ajustado del cuarto trimestre y los ingresos superaron las expectativas de los analistas. Ambas compañías también pronostican el BPA ajustado para 2026 por encima de la media estimada de los analistas. Las acciones de Verizon subieron un 13% en la semana, mientras que AT&T subió un 11%.

El avance en el sector energético se produjo mientras los futuros del crudo alcanzaban un máximo de cuatro meses esta semana en medio de tensiones geopolíticas. Chevron (CVX) y Exxon Mobil (XOM) estuvieron entre los mejores resultados del sector, ya que ambas compañías presentaron resultados en el último trimestre mejores de lo esperado en medio de una mayor producción de petróleo. Las acciones de Chevron subieron un 6,1% en la semana, mientras que Exxon Mobil sumó un 4,8%.

Por el lado negativo, la sanidad tuvo la mayor pérdida porcentual de la semana, con una caída del 1,7%, seguida de una caída del 1,4% en el consumo discrecional y una disminución del 1,2% en materiales. La tecnología también bajó un poco del 0,4%.

UnitedHealth Group (UNH) fue una de las acciones más afectadas del sector sanitario, cayendo un 19% en medio de resultados mixtos en el cuarto trimestre. Los beneficios de la compañía superaron las expectativas del mercado, pero los ingresos no alcanzaron las estimaciones y la compañía de seguros de salud pronostica ingresos para 2026 por debajo de las expectativas de los analistas.

El calendario de resultados de la próxima semana incluye Walt Disney (DIS), Advanced Micro Devices (AMD), Merck (MRK), Pepsico (PEP), Alphabet (GOOG, GOOGL), Eli Lilly (LLY), Amazon.com (AMZN), ConocoPhillips (COP) y Philip Morris International (PM). En el ámbito económico, los inversores se centrarán en el informe de empleo del gobierno de enero, que se presenta el viernes. Otros datos económicos incluirán las ventas de automóviles en enero el lunes y una lectura preliminar sobre el sentimiento del consumidor en febrero el viernes.

NOTA:El valor S&P 500 GF se calcula utilizando datos del índice S&P 500, que representa su valor intrínseco actual. La metodología patentada de GuruFocus determina este valor para proporcionar una descripción general del valor razonable al que debería cotizar el índice S&P 500. La línea del Valor GF en esta página representa visualmente esta estimación del valor razonable del índice.

COYUNTURA BURSÁTIL | ORO

Publicado el por gsandel

El Oro Brilla con Fuerza en EE. UU., Impulsado por ETFs y Récords Históricos

Nueva York, EE. UU. – El mercado del oro en Estados Unidos experimentó un año extraordinario en 2025, con una demanda que se disparó y precios que alcanzaron niveles sin precedentes. Según el reciente informe de la World Gold Council, la demanda total de oro en el país creció un impresionante 140% interanual, llegando a las 679 toneladas, la cifra más alta registrada desde 2020.

El principal motor de este auge fue el sector de los Fondos Cotizados en Bolsa (ETFs) de oro, que mostraron una demanda masiva de 437 toneladas. Esta cifra contrasta drásticamente con las 3.8 toneladas observadas en 2024, señalando un cambio significativo en la estrategia de inversión. Las tenencias totales en ETFs de oro estadounidenses alcanzaron un récord de 2,019 toneladas, valoradas en aproximadamente 280 mil millones de dólares, lo que subraya la creciente confianza de los inversores institucionales y minoristas en el metal precioso como un activo de refugio seguro.

El precio del oro no se quedó atrás, marcando un hito histórico. El precio promedio del oro (LBMA PM) se situó en 3,431 dólares por onza, lo que representa un aumento del 44% en comparación con el año anterior. A lo largo de 2025, el oro registró 53 máximos históricos, consolidando su estatus como una inversión resiliente en tiempos de incertidumbre económica global.

Sin embargo, no todos los segmentos del mercado del oro compartieron la misma euforia. La inversión en lingotes y monedas físicas experimentó un descenso del 25.2%, cayendo a 58 toneladas. De manera similar, la demanda de joyería de oro disminuyó un 11.1%, totalizando 117 toneladas. Estos descensos se atribuyen principalmente a la sensibilidad de los consumidores ante los precios récord, lo que llevó a una reevaluación de las compras discrecionales.

Expectativas y Desempeño Futuro

De cara a 2026, las perspectivas para el oro en EE. UU. siguen siendo robustas. Los analistas anticipan un desempeño sólido, impulsado por una combinación de factores macroeconómicos y geopolíticos. La persistente incertidumbre en el panorama global, junto con las expectativas de menores tipos de interés por parte de la Reserva Federal y la presión sobre el dólar estadounidense, se perfilan como catalizadores clave. Se espera que estos factores continúen dirigiendo el capital hacia los ETFs de oro, consolidando aún más el papel del metal amarillo como un activo esencial para la diversificación de carteras y la protección de la riqueza en un entorno económico volátil.

COYUNTURA BURSÁTIL INTL | CLAVES DE LA SESIÓN 20260129

Publicado el por gsandel

Volatilidad con Fondo: El Oro Rompe Récords, la IA Genera Disparidad y el Capex de Meta Supera la Visión de Microsoft

Los principales índices estadounidenses operaron en un entorno dominado por tres fuerzas: la política monetaria de la Reserva Federal, la rotación entre activos refugio (oro, dólar, renta fija) y el reequilibrio del mercado frente a los grandes ganadores de los últimos años, especialmente en tecnología y criptoactivos.

En el frente macro, la Reserva Federal decidió mantener la tasa de fondos federales en el rango de 3,5% a 3,75%, poniendo fin a una racha de tres recortes consecutivos y dejando claro, con una votación dividida 10–2, que el próximo movimiento no es inminente. Esta pausa ha llevado a los mercados a descontar el primer recorte recién hacia junio, lo que implica condiciones financieras aún relativamente restrictivas en el corto plazo y limita la compresión de múltiplos en los índices de renta variable. El mensaje de paciencia de la Fed, combinado con cierta disidencia interna a favor de recortes adicionales, alimenta una dinámica de mayor volatilidad intradía en los futuros del S&P 500, Nasdaq y Dow, que hoy muestran caídas moderadas mientras el VIX repunta por encima de 16 puntos.

En paralelo, la debilidad del dólar ha reconfigurado el tablero de los activos refugio. El índice dólar se mantiene cerca de 96, en mínimos de cuatro años, mientras el euro ronda niveles de 1,20, ofreciendo viento de cola a las materias primas y a los mercados emergentes. En este contexto, el oro ha emergido como protagonista: el metal subió hasta 4,6% en la sesión reciente, superando el umbral histórico de 5.500 dólares la onza, impulsado por expectativas de mayor flexibilización monetaria futura y por un desplazamiento de los inversores desde bonos soberanos y divisas hacia activos reales. La plata y el cobre acompañan el movimiento, con este último alcanzando también máximos históricos, respaldado por la narrativa de transición energética y gasto en infraestructura.

Las tensiones geopolíticas en Medio Oriente, sumadas a una retórica más agresiva de la administración Trump frente a Irán, han impulsado un alza del petróleo cercana al 3%, reforzando presiones inflacionarias de segundo orden que los bancos centrales no pueden ignorar. Esta combinación de petróleo más caro y expectativas de tasas aún elevadas genera un entorno mixto para los índices: favorece al sector energético y a compañías de materias primas, pero actúa como freno sobre segmentos sensibles a costos de financiación y márgenes, como tecnología de alto crecimiento y consumo discrecional.

En el universo cripto, Bitcoin retrocede más de 5% y cotiza cerca de 84.000 dólares, niveles que no se veían desde diciembre, presionado por la firmeza de la Fed y por salidas de más de 200 millones de dólares de los ETF de la clase durante la semana. La caída se replica en otras criptomonedas de gran capitalización como Ethereum, Solana y XRP, todas con descensos superiores al 5%, lo que apunta a un movimiento de aversión al riesgo más amplio y contribuye a la corrección de los segmentos más especulativos del mercado.

A nivel micro, el comportamiento de los pesos pesados tecnológicos añade presión al Nasdaq y, por extensión, al S&P 500. Microsoft sufrió una de sus peores sesiones desde 2020, con un desplome cercano al 10%, tras reportar un crecimiento más débil de lo esperado en su negocio de nube y proyectar márgenes operativos por debajo de las expectativas del consenso. A esto se suma la preocupación por un aumento récord del 66% en el capex destinado a infraestructura de inteligencia artificial, que alcanzó 37.500 millones de dólares, alimentando dudas sobre la rentabilidad de estas inversiones a corto plazo. La reacción en cadena sobre el sector software y el complejo de “mega cap tech” resuena directamente en los índices de referencia, dada su elevada ponderación.

Al mismo tiempo, algunos movimientos idiosincráticos demuestran que el mercado sigue premiando historias de crecimiento sólido y visibilidad en resultados. Royal Caribbean se dispara tras publicar cifras récord para 2025 y elevar de forma agresiva su guía de utilidad ajustada por acción para 2026 a un rango de 17,70 a 18,10 dólares, muy por encima de las previsiones de Wall Street, reflejo de una demanda robusta por servicios premium de ocio y turismo. Southwest Airlines también sorprende al alza, anticipando ganancias de al menos 4 dólares por acción en 2026, impulsadas por una transformación de su modelo de negocio con asientos asignados y nuevas fuentes de ingresos, lo que favorece al segmento de aerolíneas dentro del consumo discrecional.

No obstante, no todas las historias de resultados son positivas. United Rentals cae con fuerza luego de publicar cifras trimestrales por debajo de las expectativas —tanto en ingresos como en utilidades por acción— y mostrar márgenes en deterioro, lo que lastra al sector industrial. Las Vegas Sands también sufre ventas significativas tras decepcionar con sus márgenes EBITDA en Macao, que se contrajeron alrededor de 390 puntos básicos, opacando el hecho de que tanto ingresos como beneficios superaron las estimaciones del mercado.

En renta fija, los ETF de bonos del Tesoro, municipales y crédito grado de inversión muestran movimientos discretos pero positivos, reflejando una búsqueda de refugio selectiva ante la combinación de volatilidad en renta variable, corrección en criptomonedas y un camino de tasas que se percibe más incierto tras la última reunión de la Reserva Federal. Mientras tanto, los sectores defensivos del S&P —como utilities, consumo básico y salud— avanzan de forma más moderada, en contraste con las fuertes oscilaciones de tecnología y comunicaciones, configurando un cuadro de rotación interna más que de venta indiscriminada de riesgo. Fuente: Perplexity.

Los sectores que mostraron fortaleza o un perfil de mejor desempeño son:

  • Metales Preciosos: El oro y la plata alcanzaron nuevos máximos históricos debido a la debilidad del dólar y los riesgos geopolíticos, aunque el oro revirtió gran parte de sus ganancias al cierre del mercado.
  • Petróleo: El crudo Brent subió significativamente un +3.43% en medio de tensiones geopolíticas.
  • Equipos de Generación de Energía: Empresas como Caterpillar mostraron fortaleza impulsada por la alta demanda de centros de datos de IA.

Recomendaciones de acciones:

  • Visa (V) fue ascendida a «strong-buy» por Rothschild Redb y Cantor Fitzgerald.
  • Mastercard (MA) fue ascendida a «strong-buy» por Cantor Fitzgerald.
  • Netflix (NFLX) fue ascendida de «hold» a «strong-buy» por Freedom Capital.
  • Applied Materials (AMAT) fue ascendida de «hold» a «strong-buy» por Mizuho.

Fuente. gurufocus.com

COYUNTURA BURSÁTIL, INTL| GEOPOLÍTICA SEMANA 202605

Publicado el por gsandel

El Nuevo Orden del Comercio Global: De la Dependencia de las Potencias al Pragmatismo de los Bloques Regionales y la Volatilidad de los Metales Base

El contexto de las relaciones internacionales y el desempeño de los mercados financieros en la jornada actual están determinados por un acelerado realineamiento geopolítico y la amenaza de conflictos regionales. El evento económico y geopolítico más significativo es el acuerdo comercial «madre de todos los acuerdos» cerrado entre la Unión Europea (UE) e India, que reducirá los aranceles sobre la gran mayoría de los productos que intercambian. Este pacto, junto con acuerdos recientes como el de la UE con Mercosur y los pactos de India con el Reino Unido, Omán y Nueva Zelanda, consolida una tendencia de «potencias medias» construyendo vínculos fuera de las dos principales potencias globales, Estados Unidos y China.

El factor determinante para el cierre del acuerdo UE-India, cuyas negociaciones se habían estancado durante casi 20 años, fue el regreso a la Casa Blanca de Donald Trump y su política de «convertir los aranceles en armas», la cual impulsó a ambas partes a hacer concesiones que antes no habrían considerado. En esencia, la estrategia comercial estadounidense ha provocado que la UE e India busquen estratégicamente integrar sus economías, con la UE asegurándose un asiento en la «economía del mañana» a través del crecimiento esperado de India. Este movimiento también marca un nuevo paso de la UE para reducir su dependencia tanto de la seguridad como de las relaciones comerciales con Estados Unidos.

En el ámbito geopolítico, la estabilidad regional en África se ve amenazada, ya que han estallado nuevos enfrentamientos entre el ejército nacional de Etiopía y las fuerzas de Tigray. La continuación de este conflicto podría desestabilizar aún más a una región que ya sufre conflictos en Sudán, Sudán del Sur y Somalia. Paralelamente, en América Latina, las reservas de petróleo de Cuba podrían agotarse en un plazo de 15 a 20 días, ya que México, su principal proveedor, ha detenido algunas exportaciones de crudo, una situación que agrava el deterioro de la economía cubana ante el cese del suministro venezolano.

En el frente financiero, el mercado de metales básicos experimentó una fuerte subida: el precio del cobre en la Bolsa de Metales de Londres subió un 11% en el día, su mayor salto diario desde 2008, superando los $14,500 por tonelada métrica, impulsado por una ola de inversión proveniente de China. Otros eventos políticos incluyen la visita del primer ministro del Reino Unido, Keir Starmer, a China, que busca estrechar los lazos comerciales y se saldó con acuerdos como la exención de visado para ciudadanos británicos y una inversión de AstraZeneca de $15 mil millones en China.

Fuente. gzeromedia.com

COYUNTURA BURSÁTIL, INTL | CLAVES SESIÓN 20260128

Publicado el por gsandel

La Tecnología de IA y el Oro Lideran el Mercado: Claves de la Jornada para el Inversor Global

El día estuvo marcado por la decisión de la Reserva Federal (Fed) y las proyecciones de inversión en Inteligencia Artificial por parte de las grandes tecnológicas. La Fed optó por mantener el rango de la tasa de fondos federales en 3.5%–3.75% con una votación de 10 a 2, reafirmando que las decisiones de política monetaria seguirán dependiendo de los datos económicos en cada reunión. El presidente Jerome Powell hizo hincapié en la independencia de la institución.

En el ámbito corporativo, Meta Platforms (META) y Microsoft (MSFT) reportaron resultados que superaron las expectativas y anunciaron planes de gasto de capital masivos enfocados en infraestructura de IA, con Meta proyectando una inversión de 115.000 a 135.000 millones de dólares para 2026. Microsoft reportó un backlog comercial de 625.000 millones de dólares, del cual el 45% está ligado a compromisos con OpenAI. Por su parte, ASML reportó pedidos récord de €13.200 millones en el cuarto trimestre e incrementó su perspectiva de ventas para 2026, señalando la fuerte demanda impulsada por la IA. En contraste, Amazon (AMZN) anunció el recorte de aproximadamente 16.000 puestos corporativos y el cierre de sus tiendas físicas Amazon Fresh y Amazon Go para centrarse en la expansión de Whole Foods y la optimización de sus capas operativas con foco en IA. De manera similar, UPS anunció la eliminación de hasta 30.000 roles operativos, buscando 3.000 millones de dólares en ahorros para 2026, parcialmente debido a la reducción del volumen de Amazon. Finalmente, Tesla (TSLA) superó las estimaciones de EPS y ventas del cuarto trimestre, aunque registró una disminución anual de ingresos en 2025.

En cuanto a los sectores de mejor desempeño:

  • Infraestructura de Inteligencia Artificial y Semiconductores se perfila con una sólida trayectoria de crecimiento gracias a las fuertes inversiones de capital por parte de las empresas de Big Tech y los pedidos récord de fabricantes clave como ASML.
  • Metales Preciosos mostraron un desempeño destacado, con el oro subiendo a un nuevo récord por encima de los 5.300 dólares por onza y la plata también repuntando, motivados por la demanda de refugio seguro y un dólar más débil en medio de la incertidumbre macroeconómica.

En el sector de seguros de salud, UnitedHealth Group (UNH) y sus competidores sufrieron caídas tras la propuesta de tarifas de Medicare Advantage para 2027, la cual proyecta un aumento mínimo de solo 0.09%, una cifra por debajo de las expectativas del mercado.

Las siguientes acciones recibieron menciones de mejora en su calificación por parte de analistas:

  • Mastercard (MA) fue mejorada a «strong-buy» por Cantor Fitzgerald.
  • Netflix (NFLX) fue mejorada a «strong-buy» por Freedom Capital.
  • Visa (V) fue mejorada a «strong-buy» por Cantor Fitzgerald.
  • Hermes International (HESAY) fue mejorada a «strong-buy» por Jefferies Financial Group Inc..
  • Meta Platforms (META) fue mejorada a «strong-buy» por Rothschild Redb.

Fuente: gurufocus.com

COYUNTURA BURSÁTIL| GEOPOLÍTICA, SEMANA 20260105

Publicado el por gsandel

Volatilidad Geopolítica y las Implicaciones del Comercio Norteamericano: Una Visión para el Inversor Internacional

El sentimiento en los mercados financieros internacionales está dominado por la reconfiguración de las alianzas geopolíticas y las crecientes tensiones comerciales, todo ello en el preámbulo de la crucial revisión del T-MEC/USMCA el próximo julio. La incertidumbre se intensifica con la advertencia de Eurasia Group sobre el riesgo de que el acuerdo se degrade a un estado «zombie», dejando el comercio norteamericano en una incertidumbre crónica. Esta situación pone de relieve las estrategias divergentes de los socios de EE. UU.

Por un lado, el Primer Ministro canadiense, Mark Carney, ha adoptado una postura de confrontación contra la hegemonía estadounidense, instando a las «potencias medias» a actuar como contrapeso al poder duro, una crítica velada al Presidente Trump. En línea con esta postura, Canadá cerró un acuerdo con China para reducir aranceles en exportaciones de vehículos eléctricos a cambio de un alivio en el aceite de canola. La respuesta de Washington no se hizo esperar: una amenaza directa de imponer un arancel del 100% sobre Canadá si el acuerdo con China prospera. El inversor debe monitorear de cerca el sector exportador canadiense sensible a los aranceles, el cual está jugando un rol estratégico en el panorama político interno, donde la postura de Carney ante Trump parece favorecerle políticamente e incluso podría motivar un adelanto electoral.

En contraste, la Presidenta mexicana, Claudia Sheinbaum, ha optado por una estrategia de apaciguamiento con la administración Trump. Esto se ha materializado en un alineamiento con EE. UU. en la competencia global contra China, aplicando aranceles del 50% a una amplia gama de importaciones chinas, además de facilitar la extradición de 37 presuntos miembros de cárteles. A pesar de los esfuerzos, Sheinbaum enfrenta críticas internas y un descenso en su aprobación, lo que complica la gestión de su alta dependencia económica de EE. UU., país al que se dirige el 80% de las exportaciones mexicanas. La presión política interna de su partido, Morena, y la necesidad de asegurar una revisión fluida del USMCA son fuerzas opuestas a la diversificación, incluso con la imposición de aranceles a países no pertenecientes a TLC.

Más allá de Norteamérica, la volatilidad geopolítica se extiende a Oriente Medio, donde las renovadas amenazas de Donald Trump de una acción «mucho peor» contra Irán por el tema nuclear aumentan el riesgo de conflicto regional. La falta de apoyo de aliados clave del Golfo (Arabia Saudita y Emiratos Árabes Unidos), que niegan el uso de su espacio aéreo para un posible ataque, sugiere que cualquier acción de EE. UU. enfrentaría restricciones logísticas. En Europa del Este, la guerra de Ucrania reaparece en las cifras con un nuevo y dramático estimado de 1.2 millones de soldados rusos caídos, lo que subraya la escala persistente del conflicto. En América Central, la asunción del empresario Nasry Asfura en Honduras, con un enfoque en la inversión, la seguridad, y el restablecimiento de lazos con Taiwán, introduce un nuevo punto de fricción potencial con China.

Nota Final sobre Oportunidades y Riesgos:

Riesgos: La principal amenaza para los mercados sigue siendo la incertidumbre comercial USMCA y el riesgo de aranceles punitivos que afectarían las cadenas de suministro. El aumento de las tensiones con Irán y la alta cifra de bajas en el conflicto de Ucrania son factores de riesgo geopolítico que podrían impactar los precios de la energía y el sentimiento global. La falta de una estrategia de diversificación económica en México mantiene a la economía altamente expuesta a la política estadounidense.

Oportunidades: Las posibles concesiones comerciales que podrían surgir en la antesala de la revisión del USMCA presentan ventanas de oportunidad tácticas. El cambio de liderazgo en Honduras, con un enfoque pro-inversión, puede abrir nuevas oportunidades de Inversión Extranjera Directa (IED) en Centroamérica.

Fuente: gzeromedia.com

GEOPOLÍTICA. MAR-A-LAGO ACCORD Y SU IMPACTO EN MERCADOS EMERGENTES Y COSTA RICA. ¿OPORTUNIDAD O RIESGO?

Publicado el por gsandel

Impacto técnico de un dólar débil en la deuda en dólares de mercados emergentes

  1. Canal cambiario sobre el valor real de la deuda
    • Cuando el dólar se deprecia frente a las monedas emergentes, el valor real de la deuda en dólares cae medido en moneda local, al necesitarse menos moneda doméstica para pagar la misma cantidad de dólares.
    • Esto mejora los indicadores de sostenibilidad (deuda/PIB en moneda local, deuda/ingresos fiscales, servicio de deuda/ingresos), reduciendo la probabilidad percibida de estrés crediticio.
  2. Canal financiero del crédito en dólares
    • Estudios del BIS muestran que un dólar más débil se asocia con mayor oferta global de crédito en dólares y condiciones financieras más laxas para prestatarios emergentes.​
    • Esto tiende a comprimir spreads de crédito soberano y corporativo en dólares y facilitar refinanciaciones, especialmente para emisores con vencimientos concentrados en el corto y mediano plazo.
  3. Flujos hacia activos de mercados emergentes
    • En entornos de dólar débil y altos rendimientos reales en emergentes, aumentan los flujos hacia bonos locales y en dólares, lo que eleva precios y reduce rendimientos.
    • América Latina, en particular, ha mostrado apreciaciones significativas de monedas y fuerte demanda por deuda local en fases recientes de expectativas de recortes de tasas de la Fed.

Enfoque específico en América Latina y Costa Rica

  • El debilitamiento reciente del dólar (aprox. 9% en términos comerciales tras la implementación parcial de políticas del “Mar‑a‑Lago Accord”) ha ido acompañado de una apreciación general de las monedas de emergentes, con América Latina entre las regiones más beneficiadas.
  • Ello ha incentivado una “carrera” de emisiones de bonos en la región, tanto en moneda local como en dólares, aprovechando spreads más bajos y mejores condiciones de financiamiento.

En el caso de Costa Rica:

  • La deuda externa total ha aumentado hasta alrededor de 40 mil millones de dólares en 2025, con la inmensa mayoría denominada en moneda extranjera, principalmente dólares.
  • Informes recientes del FMI y de agencias de rating señalan que Costa Rica ha venido consolidando su situación fiscal, con déficits más bajos, mejora en la cuenta corriente y apreciación del colón frente al dólar desde 2022, lo que ha reducido parte de las presiones sobre la sostenibilidad de la deuda externa.
  • Un dólar más débil, en este contexto, reduce la carga en colones del servicio de la deuda en dólares (intereses y principal), al tiempo que la apreciación cambiaria y el aumento de reservas internacionales fortalecen la percepción de solvencia y disminuyen la prima de riesgo soberano.

Efectos técnicos clave sobre la deuda costarricense

  • Sobre indicadores de deuda/PIB y deuda/ingresos: la apreciación del colón y un dólar más débil reducen el valor de la deuda externa en términos del PIB y de los ingresos fiscales medidos en moneda local, mejorando los ratios que vigilan tanto el FMI como las agencias de rating.
  • Sobre el costo efectivo de financiamiento: si el dólar se debilita al mismo tiempo que se alivian condiciones financieras globales para emergentes (spreads más bajos, mayor apetito de riesgo), Costa Rica puede refinanciar parte de su deuda a tasas más bajas, incluyendo potenciales emisiones de eurobonos o bonos verdes.
  • Riesgos: un dólar débil también puede implicar menor crecimiento en EE. UU. o mayor volatilidad de flujos, por cambios en política comercial y arancelaria ligados al “Mar‑a‑Lago Accord”, lo que podría afectar exportaciones y turismo costarricense y, por ende, su capacidad de generar divisas si el choque comercial resulta severo.

En síntesis, para Costa Rica y América Latina, un entorno de dólar más débil tiende a mejorar la valoración de la deuda en dólares y el acceso a mercados, siempre que se mantenga la disciplina fiscal y se gestione con prudencia el ciclo de endeudamiento, evitando aprovechar en exceso el alivio cambiario para incrementar de nuevo los pasivos externos.

Tiende a favorecer activos de economías emergentes (renta fija y variable), sectores exportadores y de materias primas, así como compañías con ingresos en divisas fuertes y costos en moneda local; al mismo tiempo mejora la carga real de la deuda en dólares de América Latina y de Costa Rica, aunque con matices según la estructura de pasivos de cada emisor.

¿Oportunidad o Riesgo?. Todo esta en función del lado en que se encuentre, su modelo de negocios, perfil de generación de ingresos, consumo o de inversión.