A. Panorama internacional

La jornada cerró en tono defensivo en Wall Street. El Dow Jones perdió 179,71 puntos (-0,36%) hasta 49.310,32, el S&P 500 retrocedió 0,41% a 7.108,40 y el Nasdaq Compuesto encabezó las bajas con -0,89% a 24.438,50, arrastrado por la toma de utilidades en compañías de software tras los récords de la víspera. El VIX rebotó 2,06% hasta 19,31. El driver dominante fue la escalada retórica entre Estados Unidos e Irán, que impulsó al WTI por encima de USD 94 por barril — cuarta sesión consecutiva al alza. El oro cedió 1% hasta USD 4.683/oz, aunque conserva YTD cercano a +29%. En tasas, el Tesoro a 10 años cerró en 4,30% (-1 pb). El DXY ganó 1,23% a 97,03; el EUR/USD estable en 1,1681.

Activo	Cierre	1 Día	1 Semana	1 Mes	YTD
Dow Jones	49,310.32	-0.36%	-0.4%	+6.1%	+2.3%
S&P 500	7,108.40	-0.41%	-0.6%	+8.4%	+1.9%
Nasdaq Composite	24,438.50	-0.89%	-1.0%	+9.2%	+0.7%
VIX	19.31	+2.06%	+9.5%	+1.8%	+12.3%
WTI (USD/bbl)	94.30	+2.1%	+6.8%	+14.5%	+22.1%
Oro (USD/oz)	4,683.07	-1.0%	+0.4%	+3.7%	+28.9%
DXY	97.03	+1.23%	+0.8%	-0.5%	-2.1%
EUR/USD	1.1681	-0.02%	-0.3%	+0.6%	+2.4%
UST 10Y (yield)	4.30%	-1 pb	+2 pb	-8 pb	-15 pb

Fuentes: TheStreet, CNBC, Yahoo Finance, FRED St. Louis Fed, Fortune, Kitco.

B. Costa Rica — Mercado de valores

El volumen transado total en la Bolsa Nacional de Valores alcanzó USD 131 millones en 231 operaciones, una contracción del 10,3% frente al día previo (USD 146 MM / 250 ops). La composición muestra desplazamiento relevante: mercado primario se triplicó a USD 24 millones (+242,9%), liquidez subió 30,0%, mientras secundario y reportos tripartitos cedieron -28,3% y -25,4%. Señal clara: la actividad migró hacia colocaciones primarias del Ministerio de Hacienda, reduciendo rotación en secundario y apalancamiento de corto plazo vía reportos.

Mercado	Vol. Día (MM USD)	Peso %	# Ops	Δ vs. Día Previo
Mercado de Liquidez	13	9.9%	28	+30.0%
Mercado Primario	24	18.3%	10	+242.9%
Mercado Secundario	43	32.8%	73	-28.3%
Reportos Tripartitos	50	38.2%	120	-25.4%
TOTAL MERCADO	131	100.0%	231	-10.3%

Fuente: Interclear — BNV.

C. Deuda interna soberana — Creadores de Mercado

La curva CRMG entrega cuatro señales técnicas de compra en los tramos 2030–2034. En colones: CRMG240430 (+11,8 pb) y CRMG260734 (+5,3 pb). En dólares, oportunidades más pronunciadas: CRMG$210531 (+18,0 pb) e CRMG$180533 (+15,6 pb). El tramo corto y la parte intermedia larga aparecen sobrevaloradas (Vender). La dispersión confirma una curva soberana eficiente, sin desplazamientos paralelos, que recompensa la selección por emisión y no la exposición direccional a duración.

Serie	Vencimiento	YTM (%)	YTMaj (%)	I-spread (pb)	Precio	Señal
CRMG240430	24-Abr-2030	5.995	5.877	+11.8	98.050	COMPRA
CRMG260734	26-Jul-2034	6.555	6.502	+5.3	99.011	COMPRA
CRMG$210531	21-May-2031	5.678	5.498	+18.0	98.958	COMPRA
CRMG$180533	18-May-2033	5.832	5.676	+15.6	98.722	COMPRA

Fuente: Interclear — BNV / Curva Soberana BCCR. I-spread = YTM − YTMaj. La tabla presenta únicamente las emisiones con señal técnica de COMPRA (I-spread > +5 pb).

Las restantes series de la curva CRMG (CRMG220328, CRMG180429, CRMG270831, CRMG221031, CRMG270733, CRMG191033 y CRMG$201032) cotizan dentro de las bandas de Sostener o con valoración por encima de la curva teórica (Vender), por lo que no aparecen en la tabla de señales activas. No se registraron emisiones relevantes de BCCR ni del Banco de Desarrollo Estatal (BDE) en la sesión analizada.

D. Tipo de cambio — MONEX

El tipo de cambio promedio ponderado se situó en ₡457,60 en los últimos cinco días, frente a ₡463,70 del promedio mensual y ₡481,09 en lo que va de 2026. La caída interanual es de -5,0% frente al promedio de 2025 (₡506,42), consistente con un exceso de oferta de divisas sostenido desde marzo. El rango intrasemanal de ₡453,56 a ₡459,01 confirma baja volatilidad, con cierre estabilizado en ₡455,58. Volumen mensual: USD 816 MM en 2.972 operaciones.

Variable	Últ. 5 días	Mes actual	Año 2026	Año 2025
Tipo de Cambio PP (₡/USD)	457.60	463.70	481.09	506.42
Apertura (₡/USD)	455.54	455.73	460.85	483.03
Máximo (₡/USD)	459.01	466.00	499.90	513.00
Mínimo (₡/USD)	453.56	453.56	453.56	485.00
Cierre (₡/USD)	455.58	455.79	460.19	483.22
N° Operaciones	1,193	2,972	16,562	53,354
Volumen (USD MM)	264.8	816.1	3,404.2	9,127.3

Fuente: BCCR / MONEX — promedio ponderado.

E. Cierre ejecutivo GSD

La jornada deja tres lecturas operativas. Primero, en portafolios en USD, crudo firme y UST 10Y en 4,30% refuerzan la conveniencia de un sesgo barbell con exposición táctica a energía y calidad defensiva; vigilar si el rebote en software confirma techo en Nasdaq-100 y el nivel técnico de USD 96 en WTI. Segundo, en portafolios en CRC la señal dominante es gestión activa de duración apoyada en los I-spreads positivos de CRMG240430 y CRMG260734; el tramo 2028–2031 aparece sobrevalorado respecto a la curva teórica. Tercero, en deuda soberana USD doméstica, CRMG$210531 y CRMG$180533 concentran el valor relativo más atractivo del día (+18 pb y +15,6 pb respectivamente), justificando construcción selectiva de posición.

Crónica preparada con datos validados desde GSD_DATA_DIA (GSD_DATA.xlsx) al 23-abr-2026, complementados con fuentes públicas internacionales al cierre. No constituye recomendación directa de compra o venta; solo señales técnicas relevantes. GSD IS & Cía — Inversiones a su medida.