Impacto de la Geopolítica en la Inflación: Se Reestructura el Liderazgo en Mercados Clave

El mercado global concluyó la jornada bajo una presión significativa, marcada por temores de estanflación y un choque energético masivo derivado del recrudecimiento del conflicto en Irán y su impacto en el Estrecho de Ormuz. Los cinco puntos clave de la jornada se centran en la disrupción macroeconómica, la rotación de capital hacia activos defensivos y energéticos, y un reajuste en las valoraciones del sector tecnológico. Con energía y consumo defensivo como los únicos que marcaron ganancias durante la jornada.

1. Macroeconomía y Riesgo de Estanflación: El informe de nóminas no agrícolas de EE. UU. reportó una contracción inesperada de -92,000 puestos de trabajo en febrero, con la tasa de desempleo escalando al 4.4%. Este dato, calificado por Jefferies (JEF) como una «tormenta perfecta», avivó los temores de estanflación en un contexto de repunte inflacionario, llevando a los inversores a descontar una postura más dura de los bancos centrales globales. Pese a la debilidad general, el crecimiento salarial mensual se mantuvo firme en 0.4%.
2. Choque Energético y Sector Privilegiado: El petróleo crudo West Texas Intermediate (WTI) experimentó su mayor subida semanal registrada, disparándose un 35.6% hasta alcanzar los $90.90 por barril, impulsado por el riesgo de interrupción del suministro en el Estrecho de Ormuz. Este rally de la energía ha beneficiado directamente a los exportadores de crudo en América Latina, como Brasil y Colombia, quienes se posicionan como los mayores ganadores regionales de este rally.
3. Bursátil Global y Presión Sectorial: Los principales índices de Wall Street cerraron una semana volátil con fuertes caídas, con el Dow Jones cediendo 785 puntos en la jornada. La combinación del débil dato laboral y el repunte del crudo penalizó especialmente a sectores sensibles a los costos de combustible, como las aerolíneas, donde United Airlines (UAL) y Delta Air Lines (DAL) se deslizaron, y United advirtió que el aumento de costos «significativamente» afectará sus resultados del primer trimestre.
4. Reajuste en Software y Crédito Privado: La disrupción potencial de la Inteligencia Artificial (IA) generó un reajuste en el sector software, con Morningstar rebajando el moat rating de seis compañías de amplio moat (incluyendo Intuit, Oracle y Workday) debido a la incertidumbre extrema en el entorno de la transición tecnológica. En el plano financiero, ejecutivos de Blackstone (BX) y Apollo (APO) advirtieron sobre condiciones más duras en el crédito privado, un área donde Morningstar ve que los inversores no están siendo suficientemente compensados por el riesgo de default.
5. Rotación de Capital en Latam y Asia: MercadoLibre (MELI) perdió su posición como la empresa más valiosa de América Latina, siendo superada por la petrolera estatal Petrobras (PBR), que alcanzó una capitalización de US$107.81 mil millones al cierre del 5 de marzo. Esta rotación hacia el sector energético y financiero (BTG Pactual e Itaú Unibanco completan el podio regional) contrasta con la visión de Morningstar, que proyecta un rally continuo en las acciones japonesas debido a los planes de crecimiento gubernamentales y el interés sostenido de inversores extranjeros.

Selección de Activos

En cuanto a las recomendaciones de gestores y analistas, Ron Baron realizó movimientos clave reportados por GuruFocus: Reducir ACGL en un 4.12% y Añadir CHH en un 39.44%. Por su parte, Cfra elevó la calificación de Netflix (NFLX) de «mantener» a «comprar» con un precio objetivo de $115.00, y Erste Group Bank AG también promovió a Meta Platforms (META) a «comprar». Adicionalmente, el servicio Stock Advisor de The Motley Fool recomendó la compra de Prysmian Group (PRYMY).

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