COSTA RICA | Coyuntura Política, elecciones 2026

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Costa Rica ante el espejo: lo que el debate presidencial revela sobre el riesgo país en 2026

El tercer debate presidencial del Tribunal Supremo de Elecciones expuso con claridad el estado actual del sistema político costarricense: un país sin consensos mínimos, con instituciones bajo presión y con una agenda pública dominada por temas que afectan directamente la percepción de riesgo país. Más que un intercambio programático, el debate funcionó como un diagnóstico involuntario de las tensiones estructurales que marcarán el 2026.

El empleo continúa siendo el punto ciego de la política económica. Mientras la candidata oficialista defendió la creación de 122.000 puestos desde 2022, el resto de aspirantes insistió en que la informalidad del 45% y el desempleo juvenil triplicado reflejan un mercado laboral incapaz de absorber talento. La ausencia de coincidencias sobre la magnitud del problema anticipa que cualquier reforma laboral enfrentará resistencia desde su origen.

La seguridad pública se consolidó como el principal factor de deterioro institucional. La cifra de más de 2.500 homicidios durante la administración actual —mencionada repetidamente en el debate— no solo es un indicador de violencia, sino un elemento que incide en inversión, turismo, logística y confianza internacional. Las acusaciones sobre decisiones administrativas que habrían debilitado la lucha contra el narcotráfico elevaron el tono político y evidenciaron la falta de una estrategia integral.

Educación y salud, históricamente pilares de estabilidad, fueron presentadas como sistemas en retroceso. El deterioro de infraestructura educativa y la crisis financiera de la CCSS se convirtieron en puntos de coincidencia entre los candidatos opositores. El oficialismo defendió avances puntuales, pero la percepción generalizada es que el Estado perdió capacidad de respuesta en áreas críticas.

El debate cerró con un intercambio que confirma la polarización política. La candidata oficialista denunció ataques coordinados, mientras los demás aspirantes responsabilizaron al Gobierno por el deterioro institucional. Este choque no solo refleja la dinámica electoral, sino la fragmentación que condicionará la gobernabilidad en 2026.

Para los agentes económicos, el mensaje es claro: Costa Rica ingresa al año electoral con un entorno institucional frágil, una agenda pública dominada por problemas estructurales y un clima político que prioriza la confrontación sobre la construcción de acuerdos. La lectura estratégica exige prudencia, monitoreo continuo y una evaluación rigurosa de señales que permitan anticipar el rumbo del país en los próximos meses. En particular para el sector productivo nacional.

Costa Rica tiene fortalezas institucionales históricas, pero hoy enfrenta desafíos que requieren visión de largo plazo y capacidad de ejecución. El debate no resolvió dudas, pero sí dejó claro que la gobernabilidad será un factor determinante en los próximos meses.

Coyuntura Bursátil. Semana 45

Publicado el por gsandel

Sociedad, Gobernanza

La semana 45 en Costa Rica estuvo marcada por un ambiente político cargado de tensiones y señales de incertidumbre. El Partido Liberación Nacional enfrentó cambios en su jefatura de campaña y pérdida de apoyos estratégicos, lo que generó dudas sobre la cohesión interna de cara a las elecciones. Estos movimientos fueron interpretados como un factor de volatilidad institucional, con impacto en la confianza de los agentes económicos. A la par, se intensificaron las críticas sobre la transparencia legislativa, un tema que afecta directamente la percepción de estabilidad y gobernanza. En el ámbito social, el Ministerio de Educación anunció la incorporación de psicólogos en los centros educativos y la reducción de lecciones por capacitación docente, medidas que apuntan a fortalecer el capital humano y que, en el largo plazo, inciden en la productividad nacional.

ECONOMÍA & FINANZAS
Durante la semana del 3 al 7 de noviembre de 2025, la política fiscal costarricense se mantuvo enfocada en la consolidación de la plataforma TRIBU-CR, con el Ministerio de Hacienda detallando nuevas funcionalidades para aplicar créditos fiscales en periodos sin ventas y agilizar exoneraciones para vehículos eléctricos en el marchamo 2026. La recaudación proyectada por este concepto ronda los ₡335 mil millones, lo que representa un impulso relevante para las finanzas públicas. Además, se oficializó el nombramiento de Michael Contreras como nuevo Tesorero Nacional, en un contexto de disciplina fiscal que mantiene el balance primario en torno al 1.3% del PIB y la deuda pública por debajo del umbral crítico del 60%.

En el ámbito monetario, el Banco Central de Costa Rica publicó su Informe de Política Monetaria de octubre, destacando una desaceleración en el crecimiento del crédito al sector privado, que pasó de 7.6% a 5.6% interanual. Este entorno de menor dinamismo crediticio se ve acompañado por una inflación negativa proyectada en -0.8%, lo que abre espacio para ajustes prudentes en la Tasa de Política Monetaria. La Tasa Básica Pasiva fue publicada el miércoles 5 de noviembre y se ubicó en 3.81%, mientras que la Tasa Efectiva en Dólares se mantuvo estable en torno al 3.52%.

El mercado cambiario mostró señales de continuidad en la tendencia bajista. En el mercado MONEX, se registraron 489 operaciones durante la semana, con un volumen total negociado de $72 millones. El tipo de cambio osciló entre ₡502.00 y ₡504.50, cerrando en ₡503.45 el viernes 7 de noviembre. Esta estabilidad con sesgo a la baja se explica por la abundancia de divisas provenientes de zonas francas y el turismo, lo que refuerza la expectativa de un colón fuerte hacia el cierre del año.

Las proyecciones para la semana siguiente apuntan a una continuidad en la estabilidad cambiaria, con posible presión adicional a la baja si se mantiene el flujo de dólares. El entorno de inflación controlada y disciplina fiscal permite al Banco Central sostener una postura monetaria prudente, aunque con espacio para ajustes si el crédito continúa desacelerándose. Se espera que el tipo de cambio se mantenga en el rango de ₡500 a ₡510, con mayor probabilidad de mantenerse por debajo del promedio histórico, favoreciendo condiciones financieras estables para hogares y empresas.

NEGOCIOS EN BOLSA

La coyuntura bursátil de la semana 45 en Costa Rica tuvo un arranque particularmente intenso el lunes, explicado por la apertura de ventanillas del Ministerio de Hacienda para los Creadores de Mercado. Ese movimiento generó un volumen primario excepcional de 98,18 millones, que representó más de dos tercios del total transado en la jornada y marcó el tono inicial de la semana. La concentración en emisiones y colocaciones oficiales explica el pico de actividad, seguido por una rápida contracción en los días posteriores, cuando el primario prácticamente desapareció de la dinámica diaria, cerrando la semana con un volumen de $112.68 millones

Tras ese arranque, la atención se desplazó hacia los mercados secundarios y los reportos tripartitos. El secundario mostró un repunte notable el martes con 48,04 millones, consolidando luego un rango de entre 20 y 30 millones diarios, lo que le permitió cerrar con $120,59 millones en la semana. Este comportamiento refleja la búsqueda de liquidez y rotación de portafolios una vez que la ventana del primario se cerró.

Los reportos tripartitos, por su parte, se mantuvieron como el segmento más estable y consistente, con volúmenes diarios cercanos a los 40 millones y un acumulado de $166,43 millones, equivalente al 37% del total transado. Su rol como mecanismo de financiamiento de corto plazo y gestión de liquidez se reafirmó, aportando confianza y continuidad frente a la volatilidad de los otros mercados.

El mercado de liquidez, aunque marginal en términos relativos, tuvo un repunte el viernes con 13,28 millones, cerrando en $44,21 millones para la semana. Su participación fue apenas del 10%, confirmando que los inversionistas prefirieron canalizar recursos a través de reportos y operaciones secundarias.

En conjunto, el total transado descendió progresivamente desde los 144,35 millones del lunes hasta los 53,47 millones del viernes, reflejando un patrón de ajuste tras el impulso inicial del Ministerio de Hacienda. El análisis transversal muestra que el primario fue protagonista solo en la primera sesión, mientras que el peso estructural recayó en los reportos y el secundario. La tendencia semanal evidencia un mercado que arranca con fuerza por factores institucionales, pero que se sostiene en la liquidez de corto plazo y la rotación de portafolios. Al final de la semana, el volumen acumulado de negocios sumó $443,92 millones. Gsandel.

Coyuntura Bursátil, determinantes de la sesión del 29, 2025.

Publicado el por gsandel

El escenario político costarricense se vio sacudido este miércoles por la suspensión temporal del director del Organismo de Investigación Judicial (OIJ), Randall Zúñiga, tras denuncias por presuntos delitos sexuales. La Corte Suprema de Justicia tomó la decisión en una sesión extraordinaria, mientras que diversos sectores, incluidos diputados y el Instituto Nacional de las Mujeres (Inamu), exigieron su separación definitiva del cargo. El presidente Rodrigo Chaves calificó a Zúñiga como “un peligro”, intensificando la presión institucional y mediática sobre el caso. Este episodio se suma a una creciente percepción de fragilidad institucional, en momentos en que el país se prepara para las elecciones nacionales de 2026.
En el ámbito económico, el Banco Central de Costa Rica presentó su informe mensual de coyuntura, destacando una mejora en la balanza comercial durante el tercer trimestre, impulsada por el dinamismo en las exportaciones de dispositivos médicos y productos agrícolas. El Índice Mensual de Actividad Económica (IMAE) mostró un crecimiento interanual moderado, con sectores como servicios y zonas francas liderando la expansión. Sin embargo, la inflación se mantiene baja, lo que podría abrir espacio para una reducción gradual en las tasas de interés en los próximos meses.
Desde la perspectiva financiera, la Asociación Bancaria Costarricense reveló que los costarricenses mantienen ahorrados ¢15,9 billones en el sistema bancario nacional, con un 64% en moneda local. Este comportamiento refleja una preferencia por instrumentos seguros y una confianza sostenida en la estabilidad cambiaria. El tipo de cambio del dólar se ubicó en ¢498,89 para la compra y ¢504,58 para la venta, mostrando una leve apreciación del colón frente al dólar, atribuida a la entrada de divisas por exportaciones y turismo.
En el plano comercial, se reportó una expansión significativa de empresas como Walmart y Così, que inauguraron nuevas tiendas en Cartago y otras regiones, generando empleo y fortaleciendo el consumo interno. Además, el Sistema de Banca para el Desarrollo (SBD) y la Universidad de Costa Rica lanzaron un programa de fondos no reembolsables para pymes, con montos de hasta ₡20 millones, orientado a fomentar la innovación y la formalización empresarial. Estas iniciativas se suman a la reactivación de rutas aéreas hacia Europa y Norteamérica, en vísperas de la temporada alta turística.
El impacto de estos acontecimientos sobre el sentimiento de los inversionistas es mixto. Por un lado, la estabilidad macroeconómica y el crecimiento del ahorro bancario generan confianza en el sistema financiero. Por otro, los escándalos políticos y la falta de reformas estructurales podrían generar cautela entre los inversionistas extranjeros. Los mercados locales han reaccionado con moderación, sin movimientos abruptos en los indicadores bursátiles ni en el tipo de cambio, aunque se percibe una mayor demanda por activos en moneda nacional.
En cuanto a las tasas de interés, la baja inflación y la estabilidad cambiaria podrían permitir al Banco Central mantener o incluso reducir los tipos de referencia, lo que favorecería el crédito y la inversión. El valor de las inversiones financieras, especialmente en instrumentos de renta fija en colones, se mantiene atractivo en este entorno de bajo riesgo y liquidez abundante.
Forex (Monex), el mercado de divisas MONEX del Banco Central de Costa Rica registró un volumen total negociado de ¢20.89 millones, con un total de 153 calces durante la jornada. El tipo de cambio de apertura se ubicó en ₡503,00 por dólar, que también representó el precio máximo del día. A lo largo de la sesión, el tipo de cambio alcanzó un mínimo de ₡501,75, mientras que el precio de cierre se situó en ₡501,95. El promedio ponderado del día fue de ₡502,12, ligeramente inferior al promedio ponderado del día anterior, que fue de ₡502,93.
En Bolsa, la jornada cerró con un volumen total negociado de $65,65 millones correspondiente a 148 operaciones, destacando los reportos tripartitos con el 37% del volumen y el mercado de liquidez con el 30%. El mercado primario registró 8,99 millones en solo cuatro operaciones, lo que refleja una alta concentración por emisión, mientras que el mercado secundario aportó 24,34 millones en compra-ventas.
El comportamiento del día sugiere una postura conservadora entre los inversionistas, influida por la estabilidad del tipo de cambio, baja inflación y expectativas de política monetaria. La preferencia por instrumentos de corto plazo y operaciones de financiamiento indica cautela ante posibles ajustes en tasas, mientras que la liquidez sostenida podría favorecer una compresión adicional en los rendimientos de deuda local.

En la jornada del miércoles, el mercado primario costarricense registró colocaciones en colones mediante ventanilla electrónica por parte de cuatro emisores: BIMPR, BPDC, BSJ y FMONG. Los vencimientos de los instrumentos se ubicaron entre julio y octubre de 2026, con tasas faciales de hasta 7,05%. Destacó la emisión de FMONG con la tasa más alta y periodicidad trimestral. Las demás colocaciones ofrecieron tasas entre 4,79% y 5,00%, con pagos semestrales. La totalidad de la actividad del mercado primario se concentró en estas emisiones. Por otro lado, se registraron múltiples nuevas emisiones en colones en el mercado costarricense, destacando la participación del Banco Central de Costa Rica (BCCR) con tres emisiones en colones por un monto total aprobado de ₡60.000 millones, todas con vencimientos entre febrero y noviembre de 2026 y una tasa neta uniforme del 2,975%. También sobresale la emisión en colones de ₡600.000 millones por parte del emisor Gobierno(G), con vencimiento en abril de 2036 y una tasa neta de 7,004%(8.25% bruto), la más alta entre los instrumentos en moneda local.
En dólares, se registraron tres emisiones, incluyendo una por $800 millones del G con vencimiento en octubre de 2032 y una tasa de 5,525%, y otra por $5 millones de SCOTI a noviembre de 2028 con tasa de 5,5%. Estas colocaciones reflejan una estrategia diversificada entre emisores públicos y privados, con plazos que van desde los 92 hasta los 3.829 días, y tasas que oscilan entre el 2,975% y el 7,05%, evidenciando condiciones de financiamiento estables y una demanda activa por instrumentos de renta fija en ambas monedas. Estas tasas en dólares son competitivas en el contexto internacional, reflejando el entorno de tasas moderadas en EE.UU. y la estabilidad cambiaria local.

El análisis de tasas muestra una curva de rendimiento bien definida: instrumentos de corto plazo en colones se colocan por debajo del 5%, mientras que los de largo plazo superan el 7%, lo que indica una estructura de tasas coherente con las expectativas de inflación y política monetaria. En dólares, las tasas se mantienen en torno al 5,5%, lo que sugiere que los inversionistas valoran la estabilidad del tipo de cambio y el perfil de riesgo de los emisores. Esta dinámica favorece la diversificación de portafolios y podría estimular la demanda por instrumentos de renta fija en ambos mercados. Gsandel.

Desafíos de la Democracia: Representantes y Dinastías. Elecciones 2026

Publicado el por gsandel

Contrario a las ciencias naturales, que constantemente aportan a la humanidad nuevas herramientas y conocimientos para disfrutar de una vida en prosperidad, ser más productiva y cuidar a el mundo en que habitamos; la política – para algunos ciencia también, creció – a juicio del suscrito- para enfocarse en la creación de medios y formas para la consolidación del poder y destruir con los instrumentos de la guerra, el hambre, el circo y la dominación del humano por humanos. Esos que en el poder fantasean con ser poderosos, únicos, y por tanto merecedores de perpetuarse en el poder; y en el proceso, dejar a su dinastía – como si fueren dueños- en herencia los destinos de un país. Se autodefinan como nacionalistas o globalistas, de izquierda, centro o derecha, demócratas, liberales o progresistas, capitalistas en fin, lo que fuere, terminan en lo mismo, insatisfechos esperando volver una y otra vez. Un fenómeno manifiesto en todos los que usan venderse como representantes de la voluntad de los pueblos.

Una y otra vez, la humanidad vuelve a repetir – en el deseo de encontrar la felicidad en este mundo-, el error de llevar al poder a humanos que se dicen representantes del bien y ejecutores del mandato que el pueblo les confirio. En muchos de los casos en nombre del creador, aún conociendo que la «…única manera en la que un hombre puede ser justificado mediante sus obras solamente, sería guardando todas las leyes de Dios perfectamente. Una sola violación de la ley ya lo haría extraño a Dios, aunque, naturalmente nadie peca solamente una vez. Super figuras, que se dicen conocer las preocupaciones y neccesidades de su pueblo, solo para quedar al descubierto, cuando en su afán por sostener sus tronos, se suman a sus similares para continuar sus dinastías. Voces peligrosas que buscan tomar provecho de un sistema democrático, para retornar el poder a Monárcas, Reyes y Dictadores.

Principios basicos como no matarás, no robarás entre 6 de los 10 mandamientos que tratan de la relación entre humanos, se confabulan con la codicia y el falso testimonio propio de quienes en la búsqueda y consolidación del poder, justifican sus acciones en nombre de los vulnerables Una actitud propia de quienes buscan consoliddar su poder en las diferentes estructuras del Estado costarricense.

Renovacion dicen unos, continuidad reclaman otros. Los primeros enredados en su discurso, golpeados por los yerros de sus antecesores en la definición, toma de decisiones e implementación de las políticas publicas que hoy dominan el ecosistema de las entidades del Estadocostarricense. Mientras los segundos, que hoy ostentan el poder, lo degustan y buscan perpetuarlo; y como es habitual, en el nombre del pueblo, pues los primeros han construido un mini Imperio, pleno de leguyadas que les justifican su corruptela en los social, económico y financiero.

Para quienes hemos seguido de cerca las sesiones legislativas – estadio de la politica nacional-, resulta un grotezco ejercicio el escuchar la lectura de los temas de control político en el plenario, las sesiones de las comisiones permantes y especiales. Estructuras cuyos fines han sido distorcionados, pues, además de la fustración del deseo de co-administrar en una clara violación de la separación de poderes; los costarricenses han sido testigos de la grosería, los insultos y en general el bullying o mobbing -«…forma de violencia que se manifiesta a través de acciones que dañan la autoestima y el bienestar emocional de la víctima…», que se ha practicado por los integrantes de dichas instancias. Todo un escenario de lo que en las proximas elecciones del 2026 se debe evitar. Y en consecuencia, al menos por el momento; aspirar a nuevos actores y representantes que libres de tales fisuras psicológicas, e ideas mal formadas de lo que se entiende por control político, alcance el poder para iniciar el proceso de transformación del aparato estatal que lleve a la sociedad costarricense a un nuevo siglo de prosperidad en un contexto económico de libertades afines a una sociedad de capitalismo democratico.