Dólar a Prueba: El Pulso entre la Liquidez Local y el Muro de Contención del BCCR

Análisis de Cierre: Semana 9 – Febrero 2026

La relajación de los rendimientos del Tesoro de EE.UU. (10Y al 3,96% y 2Y al 3,38%), impulsada por la búsqueda de refugio ante tensiones en Medio Oriente y datos de inflación que sugieren cautela de la Fed, ha mitigado la presión alcista sobre el DXY. En el plano local, el mercado MONEX exhibió una alta liquidez con un volumen de $388,97 millones y una marcada apreciación del colón, cerrando en ¢470,30. El BCCR mantuvo una postura activa mediante intervenciones de compra para evitar una caída más abrupta, aunque el sentimiento de corto plazo permanece inclinado hacia la fortaleza de la moneda local ante el flujo extraordinario de divisas.

Puntos Clave para la Toma de Decisiones

• Intervención Estratégica: Durante la última semana de febrero, el BCCR intensificó su presencia en el mercado mayorista. Con un tipo de cambio tocando mínimos de ¢470,19, el ente emisor actuó como comprador de última instancia para absorber el excedente proveniente de los sectores exportador y turístico.
• Contraste de Opiniones: Mientras el consenso de analistas advierte una sobreapreciación técnica que presiona la competitividad externa, el BCCR sostiene que la abundancia de divisas es estructural, derivada de una cuenta corriente fortalecida y una robusta inversión extranjera directa.
• Perspectiva Técnica: El precio Monex actual se ubica peligrosamente cerca del Primer Límite Inferior (¢468,79). Romper este soporte técnico podría acelerar las liquidaciones de posiciones en dólares.

Proyecciones: ¿Qué esperar en Marzo?

Para marzo 2026, anticipamos una continuidad en la presión a la baja debido a las obligaciones tributarias corporativas en colones y el cierre de la temporada alta de turismo. Estimamos un piso técnico firme en la zona de los ¢468,00, donde la intervención del BCCR debería ser más agresiva.

Nota para Inversionistas: Se recomienda monitorear de cerca los niveles de soporte y evaluar estrategias de cobertura cambiaria si el tipo de cambio consolida cierres por debajo del nivel psicológico de los ¢470,00.

“Un colón fuerte y un Congreso hiperactivo: el nuevo mapa de riesgos para los inversionistas en Costa Rica”

La semana 9 y cierre del mes de febrero de 2026 confirmó que el juego para los inversionistas costarricenses ya no pasa por dramatismos macro, sino por la lectura fina de tres vectores: un colón persistentemente fuerte, una política monetaria neutral pero expansiva en términos reales y un Congreso que regula cada vez más por vía de proyectos sectoriales. El resultado es un entorno que, a primera vista, luce cómodo para la renta fija, pero que exige más disciplina en la gestión del riesgo cambiario y regulatorio.

El tipo de cambio en mínimos de dos décadas ha obligado al Banco Central a intervenir activamente en Monex para moderar la apreciación. Para el deudor en dólares esto luce como un regalo, pero para el exportador y el turismo es una presión directa sobre márgenes en un momento en que la economía crece solo a un ritmo moderado. En este contexto, mantener posiciones largas en dólares sin justificación de pasivos o flujos es, más que una estrategia, una apuesta especulativa.

En paralelo, la Tasa de Política Monetaria anclada en 3,25% con inflación negativa genera uno de los diferenciales reales más favorables de los últimos años para los tenedores de bonos en colones. El mensaje táctico es claro: la mediana duración en colones, con buen crédito y liquidez razonable, sigue siendo el “core” lógico para los portafolios institucionales y sofisticados. El riesgo no está hoy en un salto brusco de tasas, sino en el momento en que la inflación vuelva al rango meta y empiece a cerrarse el margen de tasas reales.

Donde sí se sienten movimientos es en Cuesta de Moras. La agenda legislativa recentra el foco en la protección del consumidor financiero, la reasignación de recursos del mercado asegurador hacia fines específicos y la creación de fondos con impacto indirecto sobre el sistema financiero. No se trata de una reforma fiscal masiva, pero sí de una capa adicional de riesgo micro-regulatorio que puede afectar modelos de negocio y costos de cumplimiento en bancos, aseguradoras y otros intermediarios.

Para el inversionista local, el mensaje de esta semana es doble. Por un lado, Costa Rica sigue siendo una historia de estabilidad macro relativa: sin choques tributarios de gran calibre, con consolidación fiscal “vigilada” y con tasas de interés que permiten capturar carry razonable. Por otro, la generación de alfa dependerá menos de adivinar el próximo movimiento del Banco Central y más de gestionar tres frentes: duración, moneda y regulación sectorial.

En la práctica, esto implica revisar el peso de instrumentos en dólares, reforzar la selección de emisores con buena gobernanza y capacidad de adaptación regulatoria, y exigir liquidez negociable como condición clave en un mercado tan poco profundo como la BNV. Quien entienda que el principal riesgo hoy no está en el titular macro, sino en la letra pequeña de los proyectos de ley y en la trayectoria del colón, tendrá ventaja para navegar el mercado costarricense en 2026.

DESACELERACIÓN INFLACIONARIA VS. RIESGO GOBERNANZA: EL COLÓN RESISTE, PERO LA PERCEPCIÓN DE RIESGO ESTRUCTURAL AUMENTA EN COSTA RICA

La semana 9 del año fiscal 2026 en Costa Rica se caracterizó por una divergencia crítica entre la fortaleza macroeconómica y la fragilidad institucional, impactando directamente la valoración del country risk premium para la inversión institucional. Delfino.cr y CR Hoy reportaron una propuesta para reformar la Constitución y permitir bases militares estadounidenses en Guanacaste, Puntarenas y Limón, supuestamente para combatir el narcotráfico. Este debate, impulsado por un asesor de la presidenta electa, excede el marco de la cooperación bilateral al implicar una posible redefinición de la soberanía, un evento tail-risk que incrementa la sensibilidad de los mercados de deuda soberana ante cualquier escalada de tensión regional. Las sanciones del Tesoro de EE. UU. a funcionarios nicaragüenses por represión y la confirmación de la Fiscalía sobre la financiación de grupos criminales en la extracción ilegal de oro en Crucitas exacerban la preocupación por la seguridad en la Zona Norte, validando la percepción de un riesgo geopolítico latente que trasciende las fronteras.

En el plano económico, la política monetaria y sus efectos cambiarios dominaron el ciclo de noticias, con el tipo de cambio profundizando su tendencia de apreciación hasta los ₡471 en Monex, forzando una nueva intervención del Banco Central para mitigar la volatilidad y suavizar la trayectoria del dólar. Esta fortaleza cambiaria, atribuida por autoridades a un flujo estructural de dólares no estacional, aunque reduce el riesgo de default de la deuda soberana denominada en USD, erosiona la competitividad del sector exportador y turístico, y presiona a la baja las expectativas inflacionarias internas, abriendo la posibilidad de un ajuste en la tasa de política monetaria. La sostenibilidad fiscal permanece como un factor de monitoreo, con las necesidades de financiamiento del Gobierno proyectadas en ₡4.2 billones para 2026, manteniendo la presión en el mercado local de bonos a pesar de la solidez en la recaudación.

En el segmento de mercados de capitales, la Asamblea Legislativa dictaminó afirmativamente la reforma del Régimen Obligatorio de Pensiones Complementarias (ROPC), un proyecto que autoriza el retiro total en cuatro tractos para pensionados previos a febrero de 2030. La inyección de liquidez derivada de este retiro potencial genera un nuevo riesgo sistémico al mercado de bonos de largo plazo y a la curva de rendimiento local, al obligar a las Operadoras de Pensiones a liquidar activos en un mercado con limitada profundidad. Adicionalmente, la aprobación en primer debate del proyecto que revierte la carga de la prueba en casos de fraude bancario introduce un incremento en el riesgo operativo y legal para el Sistema Bancario Local, un costo que, según la Asociación Bancaria Costarricense, no resuelve el problema de fondo del crimen organizado.

El sentimiento de mercado permanece mixto: mientras los fundamentales macroeconómicos (apreciación del Colón, contención fiscal) ofrecen un buffer atractivo para la deuda soberana hard currency, el riesgo de ejecución regulatoria y la creciente amenaza de la criminalidad (caso Cochinilla estancado, crisis de Sala IV por magistrados suplentes) incrementan el factor de incertidumbre institucional. La principal oportunidad reside en los activos indexados a la apreciación del Colón (inversión en Colones con altos diferenciales de tasas) y en sectores de nearshoring, mientras el riesgo primario se enfoca en la volatilidad de la curva de rendimientos locales ante potenciales shocks de liquidez del ROP y un mayor costo operativo en el sector financiero por cambios regulatorios en materia de fraudes. Gsandel.

Turbulencia Global y Rotación Sectorial: Desafíos Inflacionarios y el Ajuste en el Gasto de IA.

El cierre de febrero estuvo marcado por una renovada cautela en Wall Street, con el S&P 500 registrando su peor desempeño mensual desde marzo, a causa de datos macroeconómicos adversos. El Índice de Precios al Productor (IPP) de enero superó las expectativas con un alza del 0.5% mes a mes y un 2.9% interanual, impulsado especialmente por los servicios, lo que incrementa la presión inflacionaria y enfría las expectativas de recortes en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal. La volatilidad implícita, medida por el VIX, reaccionó al alza con un salto del +14.81% en la jornada.

La narrativa de la Inteligencia Artificial (IA) mostró una bifurcación entre el optimismo de las valoraciones privadas y el temor a la disrupción laboral, conocido como el «AI scare trade». OpenAI confirmó una ronda de financiamiento de US$110.000 millones, alcanzando una valoración pre-money de US$730.000 millones, impulsada por un compromiso de hasta US$50.000 millones por parte de Amazon para expandir su asociación AWS. Por otro lado, Block (SQ) anunció el recorte de 4.000 puestos de trabajo bajo el argumento de mejoras en la productividad por IA, un movimiento que si bien hizo subir sus acciones >20% en el mercado, avivó las preocupaciones sobre la inminente afectación al mercado laboral y su efecto en la demanda económica.

El sector de semiconductores, a pesar de reportes récord, mostró sensibilidad a la consolidación de ganancias y a dudas sobre la sostenibilidad del gasto en infraestructura de IA. Nvidia (NVDA) reportó ingresos récord en el Q4 de US$68.100 millones, con el segmento de Data Center aportando US$62.300 millones, y proyectó ingresos para el Q1 en torno a los US$78.000 millones. A pesar del beat, las acciones cayeron post-mercado, y estrategas señalaron un movimiento de rotación de capital hacia sectores de valor como energía, materiales y consumo básico ante la cautela en el segmento tecnológico.

La tensión geopolítica reavivó la demanda por activos refugio y energéticos, con el crudo Brent superando los US$71-$72 por barril debido al escalamiento de las conversaciones entre EE. UU. e Irán sobre su programa nuclear y la actividad militar de Pakistán en Afganistán. En este entorno de riesgo, el Oro avanzó +1.27% hasta los US$5.280,60 por onza. Además, la OPEP+ se reunirá para revisar sus planes de producción en medio de esta volatilidad, con expectativas de un aumento marginal en el suministro.

Se observaron señales divergentes en los mercados de crédito y bienes raíces: la preocupación por la calidad crediticia privada aumentó tras la quiebra de la hipotecaria británica Market Financial Solutions, lo que provocó una caída intradía de hasta el 6% en el índice KBW Bank. En contraste, el mercado hipotecario de EE. UU. recibió un impulso psicológico positivo ya que la tasa hipotecaria fija a 30 años se situó en un promedio de 5.98%, siendo el primer dato por debajo del 6% desde 2022 y potencial catalizador para aliviar el lock-in en el sector.

Selección de Activos

Se registraron las siguientes revisiones de calificación de activos específicos: Netflix (NFLX) fue ascendida a «buy» por Arete Research; Palantir Technologies (PLTR) fue mejorada a «buy» con precio objetivo de US$180.00 por UBS Group AG; NVIDIA (NVDA) fue ascendida a «strong-buy» por Zacks Research; Oracle (ORCL) fue mejorada a «outperform» con precio objetivo de US$185.00 por Oppenheimer Holdings; y International Business Machines (IBM) fue mejorada a «neutral» con precio objetivo de US$236.00 por UBS Group AG.

Se reportaron los siguientes planes de inversión/venta:
Long Support Plans (Stock Traders Daily): Buy NUE slightly over 173.14 (Target 187.21, Stop 172.64); Buy GS slightly over 890.85 (Target 949.42, Stop 888.28); Buy LOW slightly over 263.76 (Target 284.16, Stop 263); Buy SPY slightly over 685.24 (Target 710.89, Stop 683.26).
Short Resistance Plans (Stock Traders Daily): Short PYPL slightly under 43.86 (Target n/a, Stop 43.99); Short V slightly under 314.43 (Target 304.19, Stop 315.34); Short COST slightly under 984.19 (Target 977.96, Stop 987.03); Short MSFT slightly under 398.13 (Target 384.02, Stop 399.28).

El documento analiza las perspectivas económicas globales para 2026-2027 mediante encuesta a los Economistas Jefes de la comunidad, destacando oportunidades y riesgos clave en un contexto de incertidumbre y transformación. Se prevé una desaceleración económica global, con preocupaciones sobre burbujas de activos, presiones de deuda y tensiones geopolíticas. La adopción de la inteligencia artificial (IA) se presenta como una fuente de oportunidades para mejorar la productividad, aunque su impacto será desigual entre regiones e industrias. En Estados Unidos, la inversión en IA y centros de datos impulsa el crecimiento, mientras que en China, la innovación tecnológica y los modelos de IA de código abierto son clave. Europa enfrenta desafíos demográficos y costos de conflictos, con un impacto limitado de la IA en la productividad. Sudeste Asiático y Asia del Sur muestran perspectivas de crecimiento más optimistas, mientras que América Latina y África subsahariana enfrentan retos de deuda y transformación estructural. Las políticas comerciales y de inversión globales se adaptan a nuevas alianzas estratégicas y restricciones tecnológicas.

Los gobiernos podrían recurrir a la inflación, aumento de impuestos y reestructuración de deuda para manejar los altos niveles de deuda pública, especialmente en mercados emergentes. En el sector financiero, los riesgos de burbujas de activos y correcciones abruptas en los mercados son preocupaciones clave, especialmente en torno a las acciones relacionadas con la IA y el oro. Los retos incluyen equilibrar el gasto público en defensa, infraestructura digital y energía, mientras se enfrentan presiones demográficas, conflictos geopolíticos y la necesidad de transformación estructural en regiones vulnerables. La adopción de la IA plantea desafíos en términos de desigualdad, impacto en el empleo y acceso a sus beneficios, especialmente para pequeñas empresas y economías en desarrollo.

Para superar estos retos, los encuestados destacan la importancia de implementar políticas públicas que fomenten la inversión en tecnología, la innovación y la infraestructura digital, así como la necesidad de promover la colaboración internacional para mitigar tensiones geopolíticas y comerciales. Además, se subraya la relevancia de diseñar estrategias inclusivas que permitan una distribución equitativa de los beneficios de la IA, junto con programas de capacitación y reskilling para preparar a la fuerza laboral ante los cambios en el mercado laboral. La gestión responsable de la deuda pública y la inversión en sectores clave como la energía, la salud y la educación también son esenciales para garantizar un crecimiento sostenible y resiliente en el próximo bienio.

Las expectativas para los mercados bursátiles en 2026 son mixtas, con preocupaciones sobre posibles correcciones abruptas y burbujas de activos, especialmente en acciones relacionadas con la inteligencia artificial (IA). Según la encuesta, el 52% de los economistas espera una disminución en el valor de las acciones relacionadas con la IA en Estados Unidos, mientras que el 40% anticipa un aumento. En contraste, más de dos tercios de los economistas prevén un incremento en el valor de las acciones relacionadas con la IA en China.

En cuanto a las estrategias para cubrir el riesgo, el oro ha ganado popularidad como activo refugio en un entorno de incertidumbre geopolítica y económica, con un aumento del 60% en su valor durante 2025. Aunque el 54% de los economistas considera que el oro ha alcanzado su pico, el 46% aún espera que su valor continúe aumentando en el próximo año. Este metal precioso sigue siendo una opción clave para la diversificación de carteras en tiempos de volatilidad.

Por otro lado, las criptomonedas enfrentan una perspectiva negativa, con el 62% de los economistas anticipando una disminución en su valor, lo que refleja la incertidumbre en su infraestructura y estabilidad.

Fuente: Chief Economists Outlook, January 2026

Análisis Estratégico: Riesgos y Recomendaciones para Pensionados ante la revisión trienal.

Contexto de Mercado (Semana 8 – 2026): La economía costarricense presenta una alta liquidez con un sesgo hacia la captura de papel soberano en colones. La brecha negativa detectada entre la Tasa TRI a un año y el rendimiento de Hacienda (-205 bps) señala que el fondeo bancario es más costoso que el soberano, sugiriendo presiones al alza en las tasas pasivas. Así como, la implementación de estrategias para mitigar riesgos relacionados con la erosión del capital que gestionan las OPC.

Impacto en Operadoras de Pensiones (OPC):

• Riesgo Mark-to-Market: La alta exposición de las OPC a series de larga duración (como la CRG200646 a 20 años) las hace vulnerables, por ejemplo, a minusvalías ante aumentos en la TPM. Un alza de 50 bps reduciría el valor de estos activos o similares en un 5.06%. Un escenario que muchos verían poco probable, pero que alerta sobre las estrategias disponibles ante la eventual erosión del capital base del pensionado.
• Valoración del Saldo: Dado que la renta se calcula sobre el saldo acumulado, una caída en el precio de los bonos o la cartera en general, impacta directamente la base de capital del pensionado – hoy un paciente más que cliente de sus operadoras- al momento de su revisión.

Riesgos para la Revisión Trienal:

1. Erosión del Capital: Si la revisión trienal coincide con un pico de tasas, caída del valor de las inversiones en renta variable en particular denominadas en dólares con una persistente apreciación del colón, el valor liquidativo del fondo será menor, reduciendo la mensualidad para los siguientes 36 meses. Un escenario que debe ser del interés de los gestores, que aunque así fuere, no logran convencer a los actuales pensionados que buscan como acceder a sus ahorros, ante la falta de pericia para demostrarles que los sesgos y miedos que los alimentan; no se corresponden con su objetivo primordial del sistema y con el objetivo que los determina, que consiste; en maximizar la tasa de reemplazo de los ingresos de los actuales y futuros pensionados.

2. Pérdida de Poder Adquisitivo: El «anclaje» de tasas soberanas por debajo de la inflación o del costo bancario impide que la renta mensual compense el aumento real en el costo de vida. En este punto, la gestión de los pensionados debe ser muy activa, al buscar cuales Bancos, emisores e inversiones utilizar para mitigar el riesgo. Teniendo en mente que dificilmente podrán lograr los rendimientos que a la fecha reportan los fondos del ROP, que en general muestran indicadores de desempeño de muy buena calidad, desde el punto de vista de gestión.

3. Riesgo de Reinversión: La volatilidad en Monex y la política monetaria generan una «lotería de fecha» donde el pensionado depende de la foto del mercado el día de su recalculo. Un escenario que solo se puede mitigar con la pericia de los gestores y con una estrategia personal que les lleve a gestionar el riesgo de manera apropiada, evitando al menos parcialmente que el azar se convierta en la variable determinante.

Recomendaciones Estratégicas:

Fuente:www.supen.fi.cr

Dominancia Fiscal y Shock de Liquidez: El Desafío de Preservar Valor ante el Empinamiento de la Curva Soberana

La semana 07 de 2026 se caracterizó por un robusto incremento del 240% en el volumen transado total de la Bolsa Nacional de Valores, alcanzando los USD 2.304,4 millones, una dinámica impulsada fundamentalmente por la intensa actividad en el mercado primario y la reactivación de los esquemas de financiamiento mediante reportos. El dato más impactante de la jornada bursátil lo protagoniza el Ministerio de Hacienda, cuya gestión de pasivos logró capturar una liquidez excedentaria tras semanas de relativa sequía, concentrando el 44,6% del volumen total en el mercado primario con una asignación de USD 1.027,7 millones. Esta concentración de flujo se hizo evidente durante los días iniciales de la semana, donde se negoció el 70% del total semanal, reflejando una agresiva rotación de carteras hacia las nuevas emisiones de deuda soberana, especialmente en el tramo de mediano y largo plazo.

Desde una perspectiva transversal, la calidad del volumen transado migró desde la gestión de liquidez de corto plazo hacia la formación de precios en el mercado de deuda. Si bien el mercado secundario creció un 33,7% respecto a la semana previa, su participación relativa se mantiene limitada, evidenciando que el apetito por papel fresco superó con creces la rotación de activos existentes. Por su parte, el mercado de reportos tripartitos mostró una expansión significativa del 372%, señalando un estrujamiento de liquidez en el fondeo de posiciones que los agentes debieron cubrir para participar en las subastas. El análisis de la curva de rendimientos para las emisiones en moneda local revela un aplanamiento en el tramo largo, con series como la CRMG221031 asignando rendimientos del 6,14% y la CRMG260734 al 6,55%, lo que sugiere una validación de la política monetaria actual bajo un entorno de relativa estabilidad cambiaria.

Al contrastar los spreads de captación, se observa una prima de riesgo técnica donde Hacienda debió convalidar tasas superiores para asegurar el fondeo, mientras que el Banco Central mantuvo un control estricto del tramo corto con rendimientos de apenas 3,33% para la serie BC3M110526. Esta brecha de aproximadamente 322 puntos base entre instrumentos de política monetaria y de financiamiento fiscal abre una ventana de arbitraje para gestores que buscan capturar el diferencial de convexidad en la curva soberana. La presión al alza en los rendimientos asignados por el emisor fiscal, frente a la estabilidad del ente emisor, sugiere que la tesorería nacional está dispuesta a absorber el costo de la liquidez para mitigar riesgos de refinanciamiento, proyectando un desplazamiento preventivo de la curva de rendimientos si persiste la frecuencia de subastas de gran calado.

Bajo un escenario de estrés macroeconómico con una caída de 0,25 puntos en el PIB, las necesidades de financiamiento de Hacienda se incrementarían drásticamente para compensar la erosión de la base imponible, exacerbando el efecto de crowding out sobre el sector privado. Esta competencia por la liquidez elevaría los costes de captación bancaria y, por ende, las tasas de interés para el crédito empresarial y el consumo, deteriorando la valoración a mercado de los portafolios en moneda local por la subida de los rendimientos. Ante este panorama de minusvalías latentes, los inversores institucionales, particularmente los Fondos de Pensión, deben implementar estrategias de mitigación mediante el acortamiento de la duración de sus carteras y la inmunización de pasivos a través de activos indexados o diversificación internacional. Estas medidas buscan proteger el valor actuarial frente a un endurecimiento de las condiciones financieras que podría secar la liquidez del mercado secundario corporativo.

Para neutralizar la volatilidad de los precios en plazas internacionales y el riesgo cambiario derivado de esta diversificación, las operadoras deben integrar instrumentos derivados de cobertura (hedging) que permitan fijar flujos financieros independientemente de los choques externos. La implementación de contratos forward y swaps de tipo de cambio es fundamental para mitigar la exposición de los fondos denominados en colones que mantienen activos en dólares, especialmente ante episodios de apreciación de la moneda local. En cuanto al riesgo de mercado, la estrategia de inmunización mediante el calce de plazos y el uso de derivados de tasa de interés permite proteger la valoración a mercado (mark-to-market) frente a incrementos inesperados en los rendimientos globales. Asimismo, la gestión técnica mediante coberturas de cumplimiento efectivo con contrapartes autorizadas actúa como un estabilizador del rendimiento histórico, permitiendo que los fondos resistan minusvalías momentáneas y mantengan una trayectoria de crecimiento sostenible a largo plazo.

Fuente: Construcción propia con información pública en Interclear, BNV, BCCR, Ministerio de Hacienda

Alerta Global: Tensiones Inflacionarias y Oportunidades de Crecimiento en Software y Construcción

Los mercados globales mostraron una leve presión a la baja, con los índices de EE. UU. (Dow, S&P 500 y Nasdaq) cerrando en terreno negativo, impulsados en parte por el repunte del precio del petróleo WTI por encima de los 66 dólares debido a las crecientes tensiones entre EE. UU. e Irán. El oro también se destacó con una subida del 0.87%, mientras que las minutas de la Reserva Federal señalaron cautela, indicando que no hay prisa por recortar las tasas y manteniendo abierta la posibilidad de aumentos si la inflación persiste.

En Latinoamérica, el panorama inflacionario es polarizado, ya que Costa Rica experimenta una deflación interanual del -2.54%, en claro contraste con Argentina, cuya inflación interanual escaló al 32.4% en enero de 2026, aunque Bolivia muestra una desaceleración en el alza de precios hasta el 19.64%.

En el sector corporativo minorista y tecnológico, Amazon (AMZN) superó a Walmart (WMT) en ventas anuales de 2025, registrando $716.900 millones frente a los $713.200 millones de su competidor, con un crecimiento impulsado principalmente por sus segmentos de AWS y publicidad. Por su parte, la división de comercio electrónico de Walmart ya representa el 23% de sus ventas en EE. UU., a pesar de que la compañía emitió una guía cautelosa para el año fiscal completo.

El sector de materiales y construcción demostró un desempeño favorable, con la empresa CRH reportando un crecimiento del EBITDA ajustado del 11% en 2025, logrando una expansión de margen de 100 puntos básicos hasta el 20.5%. Este resultado superó las expectativas debido a una excelente ejecución, la integración exitosa de adquisiciones y un programa de ahorro de costes, con proyecciones de crecimiento del EBITDA en torno al 8% para el año 2026.

En contraste, el mercado de crédito privado se vio afectado después de que Blue Owl Capital (OWL) frenara la liquidez de los inversores en uno de sus fondos, vendiendo aproximadamente $1.400 millones en préstamos para facilitar la devolución de capital, lo que generó presión sobre empresas homólogas como Blackstone, Apollo, Ares y KKR.

En el ámbito de las plataformas digitales, Booking experimentó un sólido crecimiento en el cuarto trimestre con un aumento del 16% en los ingresos, superando su propia previsión del 10%-12% y el crecimiento del 9% en las noches de habitación, mientras que DoorDash (DASH) reportó un valor de pedidos brutos trimestral resiliente de $29.700 millones.

En cuanto a las recomendaciones de inversión, The Motley Fool ha señalado una nueva oportunidad en el sector de software: la acción de Datadog (NASDAQ: DDOG), al considerarla una víctima injusta de la reciente venta masiva de SaaS, destacando la aceleración de su crecimiento de ingresos al 23% interanual y su papel esencial en la gestión de flujos de trabajo complejos de la inteligencia artificial. Adicionalmente, diversos analistas han mejorado la calificación de varias acciones importantes: Walmart (NAS: WMT) fue elevado a «strong-buy» por Argus, mientras que McDonald’s (NYSE: MCD), Procter & Gamble (NYSE: PG) y L’Oreal (OTCPK: LRLCY) fueron subidos a «buy» por Erste Group Bank AG y HSBC Holdings plc, respectivamente. Por último, Chevron (NYSE: CVX) recibió una mejora a «buy» de Melius Research, con un precio objetivo establecido en $205.00.

El mercado presenta una vulnerabilidad crítica, con operadores cuestionando la fortaleza del reciente rebote. Un factor de riesgo inminente es un posible fallo de la Corte Suprema sobre los aranceles este viernes, lo que podría desencadenar una significativa deflación.Desde el punto de vista técnico, la estructura alcista de 2025 está en riesgo. El S&P 500 (SPX) se mantiene ligeramente por encima del nivel de soporte a largo plazo de 6838, lo que constituye el nivel de inflexión activo y un punto de vulnerabilidad clave. Si el SPX logra mantener el 6838 como soporte, el objetivo inmediato es la resistencia de 6888. Por el contrario, la ruptura de este nivel confirmaría la debilidad y podría llevar el índice al soporte de 6821, invalidando la tendencia alcista estructural.

Operativa basado en reglas:( Day o Swing Trading)
Cuando comprar
*Compre cuando se esté probando el soporte y luego venda cuando se esté probando la resistencia | use stop loss si el soporte cae a la baja, limite pérdidas.
O COMPRAR si la resistencia inicial sube y vender en el siguiente nivel de resistencia | use el stop loss (cierre) si la resistencia inicial se vuelve a tocar
Cuando acortar(Vender)
Corto(Vender) cuando se prueba la resistencia – ENTONCES cubrir cuando se prueba el soporte | si la resistencia sube limite pérdidas.
O CORTO si el soporte inicial cae y se cubre en el siguiente nivel de soporte | Deténgase si el soporte inicial vuelve a probarse, limite pérdidas.