Navegando el Bloqueo de Ormuz: Resiliencia Global y Dinamismo en el Mercado Tico

La jornada del 14 de abril de 2026 ha estado marcada por una escalada significativa en las tensiones geopolíticas tras el fracaso de las negociaciones entre Estados Unidos e Irán, lo que derivó en un bloqueo naval estadounidense en el Estrecho de Ormuz. Este evento exógeno ha impulsado el precio del petróleo por encima de los $100 por barril, reactivando temores inflacionarios y presionando al alza los rendimientos de los bonos internacionales. A pesar del ruido macroeconómico, los mercados de renta variable como el S&P 500 han mostrado una notable resiliencia, con retrocesos menores al 1%, sostenidos por una sólida expectativa en la temporada de resultados corporativos que inicia esta semana.

En el plano local, el mercado bursátil costarricense experimentó un dinamismo inusual con un volumen total transado de $222 millones, impulsado por un crecimiento exponencial del 609% en el mercado primario respecto a la semana previa. El Banco Central y entidades como el BCR y BNCR han mantenido una presencia activa en captaciones, mientras que el tipo de cambio en el MONEX cerró en 459,00, reflejando una apreciación del colón del 9,07% en comparación con el mismo periodo del año anterior.

Desempeño del Mercado de Valores de Costa Rica (14/04/2026)

Mercado	Volumen (MM USD)	Peso %	Var. Volumen vs. 07/04
Primario	$78,00	35,14%	+609,09%
Secundario	$96,00	43,24%	-50,77%
Reportos Tripartitos	$42,00	18,92%	-8,70%
Liquidez	$5,00	2,25%	+150,00%
Total Mercado	$222,00	100,00%	-13,28%

El comportamiento intradía muestra una clara migración de la liquidez hacia nuevas emisiones primarias, donde destacan captaciones en colones con vencimientos a 2030 y 2034, así como títulos en dólares del BCR con tasas faciales cercanas al 4%. Por su parte, el mercado secundario sufrió una contracción significativa en volumen del 50,7%, señal de una postura de «esperar y ver» por parte de los inversores ante la volatilidad externa.

Oportunidades y Riesgos en el Contexto Actual

• Oportunidades: El incremento en los rendimientos de la deuda internacional y local presenta puntos de entrada atractivos para estrategias de laddering en renta fija, aprovechando tasas neta superiores al 4,5% en emisiones bancarias locales de corto plazo. Además, la resiliencia de las grandes tecnológicas ante el shock energético sugiere oportunidades selectivas en acciones de valor.
• Riesgos: El principal riesgo radica en la prolongación del bloqueo en el Estrecho de Ormuz, lo cual podría anclar los precios de la energía en niveles altos, forzando a los bancos centrales a postergar los recortes de tipos de interés previstos para 2026. Asimismo, la volatilidad cambiaria local sigue siendo un factor crítico para carteras dolarizadas ante la tendencia de apreciación del colón.