Reflexiones sobre el Boletín FIAFIN No. 18 — Junio 2026
Dirigido a la comunidad inversora de Costa Rica
El Boletín Informativo No. 18 de FIAFIN (Federación Iberoamericana de Administradores de Fondos de Inversión), publicado en junio de 2026, trae noticias que merecen la atención de la comunidad inversora costarricense. Tres países —Argentina, Chile y El Salvador— ofrecen experiencias con lecciones directamente aplicables a nuestro mercado.
La aprobación de la Ley de Modernización Laboral N° 27.802 en Argentina introduce un concepto verdaderamente innovador: los Fondos de Asistencia Laboral (FAL). A través de Fondos Comunes de Inversión o Fideicomisos Financieros supervisados por la CNV, cada empleador deberá constituir mensualmente un aporte (1% para grandes empresas, 2,5% para pymes) destinado al pago de indemnizaciones laborales.
Lo relevante para Costa Rica no es solo el instrumento, sino la lógica subyacente: utilizar vehículos del mercado de capitales para resolver necesidades de protección social. La segregación patrimonial que garantiza que estos fondos sean inembargables e independientes del patrimonio empresarial es un principio que nuestra industria debería estudiar cuidadosamente. ¿Podría Costa Rica explorar esquemas similares donde los fondos de inversión sirvan como herramienta de protección laboral? La conversación está abierta.
La Asociación de Fondos Mutuos de Chile (AFM) propone dos reformas dentro de la “megarreforma” económica del país andino: un crédito tributario para empresas que incentiven el ahorro previsional voluntario (APV) de sus trabajadores, y la posibilidad de retirar recursos del APV para la compra de una primera vivienda con posterior reintegro.
La idea del “autopréstamo previsional” —permitir que el ahorro de largo plazo se convierta en una herramienta de movilidad social e inversión patrimonial inmediata— es un concepto que resuena con las necesidades de los inversionistas costarricenses, especialmente las nuevas generaciones que buscan instrumentos simples, flexibles y con beneficios tangibles. En Costa Rica, donde el acceso a la vivienda propia es una prioridad nacional, explorar mecanismos que conecten el ahorro financiero con objetivos de vida concretos podría tener un impacto transformador.
El dato más impactante del boletín proviene de El Salvador: un patrimonio administrado de US$2,080 millones al cierre de abril 2026, con un crecimiento interanual del 33.75%. Más significativo aún es que desde mediados de 2025 han surgido cinco nuevos fondos —incluyendo instrumentos de Capital de Riesgo, Inmobiliarios y de Desarrollo Inmobiliario—, lo que refleja una diversificación profunda.
Los fondos cerrados salvadoreños concentran el 70.58% del patrimonio total, y el inversionista local ha comenzado a valorar instrumentos más sofisticados. Esto nos plantea una pregunta directa: si un país centroamericano de tamaño comparable al nuestro puede desarrollar una industria tan diversificada, ¿qué nos está impidiendo a nosotros?
Costa Rica cuenta con fortalezas estructurales que posicionan a nuestra industria de fondos para un salto cualitativo: un sistema financiero sólido, una regulatoria prudente, estabilidad macroeconómica y un creciente interés del público inversionista. Sin embargo, el boletín FIAFIN nos invita a mirar alrededor y preguntarnos:
El Directorio de FIAFIN cuenta con representación costarricense a través de nuestro Tesorero, el Sr. Víctor Chacón (CAFI), lo que nos da voz y voto en la Federación. Es el momento de aprovechar ese espacio.
El boletín No. 18 de FIAFIN es una radiografía de una región en movimiento. Argentina innova con el FAL, Chile flexibiliza el ahorro previsional y El Salvador diversifica con audacia. Para Costa Rica, estas experiencias no son solo noticias lejanas: son hojas de ruta, advertencias y, sobre todo, invitaciones a actuar.
La comunidad inversora costarricense —gestores, reguladores, intermediarios y, fundamentalmente, inversionistas— debería incorporar estas reflexiones en la agenda de desarrollo de nuestra industria. El momento de la conversación es ahora.
Nota editorial elaborada para la comunidad inversora de Costa Rica. Las opiniones expresadas son de carácter informativo y no constituyen recomendación de inversión.
Fuente: FIAFIN — Boletín Informativo, Edición No. 18, Junio 2026.
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