Costa Rica afianza su perfil fiscal en medio de un entorno regional desafiante

Costa Rica cerró agosto con señales claras de consolidación fiscal. El superávit primario alcanzó ₡545.017 millones (1,1% del PIB), mientras que la relación deuda/PIB bajó a 57,9%, reforzando la credibilidad del país ante los mercados. El déficit financiero se ubicó en 2,1% del PIB, mejorando 0,6 puntos porcentuales respecto al mismo mes de 2024.

El pago de intereses cayó 7,7%, y los ingresos tributarios crecieron 1,7%, impulsados por el IVA, renta e impuestos a la propiedad. En contraste, los ingresos por exportaciones y consumo mostraron caídas, reflejando una desaceleración en sectores clave.

Comparado con sus pares regionales, Costa Rica muestra una posición fiscal robusta. Su EMBI de 181 puntos base es el segundo más bajo en América Latina, incluso por debajo de países con mayor calificación crediticia. Moody’s elevó la nota soberana a Ba2 con perspectiva estable, acercando al país al grado de inversión.

Frente a países como Panamá, República Dominicana y Guatemala, Costa Rica combina disciplina fiscal con sostenibilidad de deuda. Y frente a gigantes como México, Brasil y Colombia, destaca por su menor riesgo país y trayectoria fiscal positiva.

Este entorno abre oportunidades para inversión en deuda soberana costarricense, así como en sectores vinculados al gasto público estratégico. GSD/.

Comparativo Fiscal Regional – Agosto 2025

🧭 Insights para CoyunturaFiscal

País	Deuda/PIB (%)	Déficit Fiscal (% PIB)	EMBI (p.b.)	Comentario Estratégico
Costa Rica	57,9%	−2,1%	181	Superávit primario y mejora en calificación (Ba2)
Panamá	61,2%	−3,4%	215	Déficit estructural por gasto en infraestructura
Rep. Dominicana	49,8%	−2,6%	198	Buen manejo de deuda externa, crecimiento sostenido
Guatemala	30,5%	−1,8%	245	Baja deuda pero limitada capacidad recaudatoria
El Salvador	78,3%	−4,9%	620	Alto riesgo país, dependencia de financiamiento externo
México	49,1%	−3,1%	265	Presiones por gasto social y Pemex
Brasil	76,4%	−6,0%	305	Deuda elevada, pero mercado profundo y estable
Argentina	89,7%	−5,8%	1.890	Riesgo país extremo, reestructuración en curso
Colombia	61,0%	−4,2%	330	Déficit persistente, presión por gasto social
Chile	37,2%	−2,3%	210	Sólida institucionalidad fiscal, baja deuda

• Costa Rica destaca por su combinación de superávit primario, reducción de deuda y bajo EMBI, incluso frente a países con mayor calificación crediticia.
• En América Central, solo Guatemala tiene menor deuda, pero con menor capacidad institucional.
• Frente a los grandes de LATAM, Costa Rica supera a México, Brasil y Colombia en sostenibilidad fiscal relativa.
• Oportunidad de inversión: Deuda soberana costarricense muestra menor riesgo y trayectoria hacia grado de inversión.