Análisis sectorial · Julio 2026
Corte al 31 de julio de 2026 · Fuente: SUGEVAL, Estados Financieros por participante
La industria costarricense de puestos de bolsa cerró julio de 2026 con activos por ¢516.564,2 millones y un patrimonio agregado de ¢239.938,2 millones, con una solvencia patrimonial de 46,45 % y un ROE anualizado de 5,34 %. Frente a junio, el sector redujo apalancamiento (de 1,18x a 1,15x) y mejoró levemente su solvencia agregada — una señal favorable de fortalecimiento del colchón patrimonial en el margen.
Evaluamos a los 17 participantes activos (se excluye Aldesa Puesto de Bolsa, que reportó cifras en cero durante julio) con un Score compuesto de 0 a 100, construido con normalización Min-Max sobre tres pilares: Solvencia (40 %), Solidez financiera vía ROE (35 %) y Sostenibilidad — crecimiento de activos y valor en libros— (25 %). El umbral de 70 puntos marca nuestro estándar de alta probabilidad de éxito para calificar negocios solventes, sólidos y sostenibles.
Solo 2 de 16 puestos superan el umbral de 70 puntos: BAC San José (72,1) y CITI Valores Accival (71,9), seguidos de cerca por Prival Securities (68,6). En el otro extremo, Inversiones Sama, ACOBO y BCT Valores combinan rentabilidad negativa con contracción de activos.
| # | Puesto de Bolsa | Solvencia | ROE anualiz. | Crec. Activo YoY | Score | Categoría |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | BAC San José | 91,1 % | 3,20 % | 5,11 % | 72,1 | Alto |
| 2 | CITI Valores Accival | 85,6 % | 3,73 % | 27,11 % | 71,9 | Alto |
| 3 | Prival Securities | 80,7 % | 1,46 % | 35,50 % | 68,6 | Medio |
| 4 | INS Valores | 52,6 % | 5,95 % | 4,81 % | 61,1 | Medio |
| 5 | Popular Valores | 51,6 % | 6,11 % | -3,72 % | 57,1 | Medio |
| 6 | Mutual Valores | 48,1 % | 6,46 % | 25,56 % | 54,8 | Medio |
| 7 | Improsa Valores | 74,5 % | 3,38 % | -11,10 % | 54,8 | Medio |
| 8 | Lafise Valores | 87,5 % | -5,69 % | -0,48 % | 54,0 | Medio |
| 9 | Mercado de Valores de CR | 75,5 % | -6,07 % | 4,42 % | 48,6 | Bajo |
| 10 | BCR Valores | 25,2 % | 9,27 % | 17,64 % | 43,6 | Bajo |
| 11 | ARI Puesto de Bolsa | 71,3 % | -3,60 % | N/D | 43,3 | Bajo |
| 12 | BN Valores | 25,9 % | 12,53 % | -6,61 % | 40,9 | Bajo |
| 13 | Davivienda | 24,1 % | 10,00 % | -3,94 % | 34,8 | Bajo |
| 14 | BCT Valores | 76,8 % | -15,45 % | -7,67 % | 33,8 | Bajo |
| 15 | ACOBO | 48,6 % | -9,04 % | -13,28 % | 23,6 | Bajo |
| 16 | Inversiones Sama | 60,4 % | -15,93 % | -11,43 % | 22,7 | Bajo |
Se excluye Aldesa Puesto de Bolsa S.A. (activo, pasivo y patrimonio en cero durante julio 2026). Score = 0,40 × Solvencia + 0,35 × ROE + 0,25 × Sostenibilidad (crecimiento de activos y valor en libros), normalizados Min-Max entre los 16 participantes activos.
Nota metodológica
Cifras en miles/millones de colones, fuente SUGEVAL (Estados Financieros por participante). ROE se anualiza de forma simple (YTD × 12 / mes transcurrido); es una aproximación de gestión, no una cifra auditada. El Score Min-Max es un ranking relativo entre los participantes de julio 2026, no un estándar absoluto de solvencia regulatoria ni una recomendación de inversión individual. Análisis completo con metodología detallada, panorama por pilar y recomendaciones disponible en el informe extendido. Solicítelo.
Geovanny Sandí Delgado · FREELAND, Asesoría Financiera y Bursátil · www.gsandel.com
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