| Indicador | Cierre Previo | Variación | Pre-mkt | Señal |
|---|---|---|---|---|
| Dow Jones | 53.559,99 | ▼ -0,02% | Futuros mixtos/bajistas | ⚠ |
| S&P 500 | 7.711,76 | ▼ -0,25% | ES1: 7.657,00 ▼ -0,5% | ⚠ |
| Nasdaq Comp. | 26.402,42 | ▼ -0,52% | NQ1: 29.218,50 ▼ -1,0% | ⚠ |
| VIX | 15,21 | ▼ -0,55% | 14,92 ▲ +6,65% (intradía) | ⚠ |
| WTI (USD/bbl) | 86,07 | ▲ +3,20% | $87,47 ▲ +0,87% | ⚠ Ormuz |
| Oro GLD | 408,89 | ▼ -3,24% | Spot $4.429,20 ▲ +0,36% | Refugio |
| EUR/USD | 1,1595 | ▲ +0,10% | USD Index 1.198,01 ▲ +0,2% | — |
| MONEX ¢/USD (PP 5d) | 451,72 | Mes: 452,95 | Cierre 31-ago: 450,82 | Colón fuerte |
| BNV Total MM USD | 67,0 | ▼ -59,6% vs previo | 137 operaciones | Cautela |
| CRMG$210531 (USD) | I-spread 22,5 pb | Precio 99,40 | Sentimiento: Compra | ★★ Alta Convicción |
| CRMG191033 (CRC) | I-spread 5,7 pb | Precio 100,80 | Sentimiento: Compra | ★ Señal Activa |
| CRMG220328 (CRC) | I-spread 8,6 pb | Precio 100,05 | Sentimiento: Compra | ★ Señal Activa |
| CRMG$180533 (USD) | I-spread 8,0 pb | Precio 99,50 | Sentimiento: Compra | ★ Señal Activa |
Asia cierra en rojo ante temor a un conflicto prolongado
Los mercados asiáticos cerraron la sesión del martes con pérdidas generalizadas: el Nikkei 225 retrocedió 0,15% a 66.215,34 puntos, el Shanghai Composite cedió 0,16% a 3.979,89 unidades y el Hang Seng cayó 0,93% a 25.329,73 puntos. El retroceso responde a la reactivación de las hostilidades entre Estados Unidos e Irán —Washington atacó lanzacohetes iraníes durante el fin de semana y dos superpetroleros fueron alcanzados por proyectiles en el Estrecho de Ormuz—, lo que reforzó las apuestas por una política monetaria más restrictiva a nivel global. El rendimiento del bono japonés a 10 años tocó 3%, su nivel más alto en tres décadas.
✔ Oportunidad: refugio en oro y bonos cortos
⚠ Riesgo: cierre parcial del Estrecho de Ormuz
➞ Probabilidad: escalada militar prolongada 55%
Europa abre con cautela; el DAX marca mínimos de dos semanas
En Europa, el DAX alemán cae 0,4% hasta cerca de 26.140 puntos, su nivel más bajo desde el 24 de agosto, arrastrado por sectores sensibles a la energía como industriales, bancos y automotrices, mientras farmacéuticas, semiconductores y utilities amortiguan la caída. Los operadores europeos ya descuentan una postura más agresiva del Banco Central Europeo si el petróleo mantiene su escalada, en un contexto donde el mercado global de bonos registra su peor liquidación desde mediados de 2008.
⚠ Riesgo: inflación importada vía energía
➞ Probabilidad: BCE endurece discurso en próximas semanas 35%
⚠ Alerta Geopolítica: Escalada Irán–EE.UU.
Trump amenazó con nuevos ataques militares contra Irán tras el bombardeo del fin de semana a lanzacohetes iraníes; dos petroleros que transportaban crudo saudita fueron atacados en el Estrecho de Ormuz, y el propio presidente calificó el conflicto como “una guerra relativamente pequeña” para EE.UU. El mercado eleva a cerca de 70% la probabilidad de un alza de tasas de la Fed en setiembre tras los comentarios del presidente Kevin Warsh, lo que se suma al riesgo energético como catalizador de un repunte inflacionario global.
Futuros de Wall Street y agenda de la jornada
Los futuros anticipan apertura bajista en Wall Street: el S&P 500 (ES1) cotiza en 7.657,00 puntos (-0,5%) y el Nasdaq 100 (NQ1) en 29.218,50 puntos (-1,0%) hacia las 7:01 a.m. hora del Este, mientras el rendimiento del Tesoro a 10 años se mantiene en 4,78% y el índice Bloomberg Dollar Spot sube 0,2%. La agenda del día incluye el ISM manufacturero, JOLTS y gasto en construcción en EE.UU., PMI manufacturero e inflación en la eurozona, y el relevo en la dirección de Apple, con John Ternus asumiendo como CEO en sustitución de Tim Cook. El viernes se conocerá el informe de empleo de agosto en EE.UU., primera gran prueba de un setiembre que históricamente es el mes más débil del año para el S&P 500.
✔ Oportunidad: rotación hacia sectores defensivos
⚠ Riesgo: dato de empleo del viernes
➞ Probabilidad: apertura bajista confirmada en Wall Street 65%
La Bolsa Nacional de Valores negoció un total de USD 67,0 millones en 137 operaciones durante la sesión del 31 de agosto, un 59,6% por debajo de los USD 166,0 millones transados en la sesión equivalente de siete días hábiles atrás (21 de agosto), un comportamiento típico de fin de mes. El mercado secundario de compra-venta concentró el 55,2% del volumen (USD 37,0 millones, 52 operaciones), seguido por reportos tripartitos con 26,9% (USD 18,0 millones, 58 operaciones), mercado de liquidez con 13,4% (USD 9,0 millones, 26 operaciones) y mercado primario con apenas 4,5% (USD 3,0 millones, 1 operación). Los cuatro mercados registraron variaciones negativas o marginales frente a la sesión de referencia: liquidez retrocedió 52,6% (de USD 19,0 a USD 9,0 millones), secundario cayó 61,9% (de USD 97,0 a USD 37,0 millones) y reportos tripartitos se contrajo 61,7% (de USD 47,0 a USD 18,0 millones), mientras que el mercado primario subió marginalmente desde una base muy reducida (de USD 2,0 a USD 3,0 millones).
La caída es generalizada y no se concentra en un mercado específico, lo que sugiere cautela transversal más que un evento idiosincrático de algún segmento. El patrón es consistente con la estacionalidad de cierre de mes y con la incertidumbre que generan la escalada geopolítica Irán-EE.UU. y el repunte de los rendimientos internacionales, factores que típicamente reducen el apetito por movilizar posiciones en mercados emergentes y frontera como el costarricense. La combinación de menor volumen y menor número de operaciones en tres de los cuatro mercados apunta a una actitud de “esperar y ver” de los participantes antes de conocer el dato de empleo estadounidense del viernes y una eventual decisión de tasas de la Fed en setiembre.
Siete emisiones Creadoras de Mercado mantienen señal de Compra en la sesión del 31 de agosto. La señal de mayor convicción corresponde a CRMG$210531 (dólares, vencimiento 2031), con un I-spread de 22,5 puntos básicos (★★ Alta Convicción). En un segundo nivel (★ Señal Activa, 5–10 pb) se ubican CRMG191033 (5,7 pb), CRMG220328 (8,6 pb) y CRMG$180533 (8,0 pb). El resto de emisiones —CRMG270831, CRMG221031 y CRMG270733— muestran Compra Técnica con spreads entre 1 y 5 puntos básicos.
| Serie | Venc. | YTMaj% | Precio | Señal |
|---|---|---|---|---|
| CRMG$210531 | 21/5/2031 | 5,36 | 99,40 | ★★ Alta Convicción |
| CRMG191033 | 19/10/2033 | 5,92 | 100,80 | ★ Señal Activa |
| CRMG220328 | 22/3/2028 | 4,98 | 100,05 | ★ Señal Activa |
| CRMG$180533 | 18/5/2033 | 5,62 | 99,50 | ★ Señal Activa |
| CRMG270733 | 27/7/2033 | 5,90 | 100,98 | Compra Técnica |
| CRMG270831 | 27/8/2031 | 5,70 | 100,96 | Compra Técnica |
| CRMG221031 | 22/10/2031 | 5,72 | 100,96 | Compra Técnica |
La curva soberana de Costa Rica mantiene pendiente clara y positiva: el tramo corto (180 días) rinde 3,99% en colones frente a 6,59% en el tramo largo (5.400 días), una pendiente de 260 puntos básicos consistente con una curva normal, no invertida. El diferencial cambiario (I-spread) entre colones y dólares se amplía con el plazo: de 29,0 puntos básicos a 180 días a 34,7 puntos básicos en el nodo representativo de 1.800 días, hasta 37,5 puntos básicos en el extremo de 5.400 días. Esta configuración —pendiente positiva y spread creciente con el plazo— es coherente con expectativas de estabilidad monetaria en el corto plazo y mayor prima de riesgo país en el largo plazo, en momento en que el Congreso enfrenta el plazo del 11 de setiembre para definir la emisión de eurobonos.
El tipo de cambio promedio ponderado (PP) en MONEX se ubicó en ¢451,72 por dólar en los últimos cinco días hábiles, frente a ¢452,95 en lo que va del mes de agosto. La sesión del 31 de agosto abrió en ¢450,58 y cerró en ¢450,82, dentro de una banda de operación estrecha. En términos interanuales, el colón se aprecia 7,6% frente al dólar (desde ¢506,42 en el mismo periodo de 2025) y muestra una variación mensual marginal de -0,27%, lo que confirma la tendencia de fortalecimiento del colón que se ha mantenido durante gran parte de 2026.
La actividad cambiaria registra 1.239 operaciones y un volumen de USD 199,2 millones en los últimos cinco días, cifras que representan una caída interanual de 30,6% en operaciones y de 21,9% en volumen frente al mismo periodo de 2025, aunque con un incremento mensual de 15,9% en operaciones y 13,3% en volumen. El patrón sugiere que la apreciación del colón responde más a un menor flujo de demanda de dólares que a una base de comparación reducida, dado que tanto el nivel de operaciones como el volumen se mantienen relativamente estables frente al mes anterior. No se observan señales de estrés cambiario ni de intervención extraordinaria del Banco Central; el comportamiento es consistente con estabilidad de flujos y ausencia de presión especulativa significativa.
🔮 Perspectiva para el Día
Apertura esperada bajista en Wall Street, con futuros del S&P 500 en -0,5% y del Nasdaq 100 en -1,0%.
Vigilar el Estrecho de Ormuz: un nuevo incidente con petroleros podría empujar el WTI por encima de USD 90, elevando el riesgo inflacionario.
Agenda relevante: ISM manufacturero y JOLTS en EE.UU.; PMI e inflación de la eurozona; transición de CEO en Apple (John Ternus).
La probabilidad de un alza de tasas de la Fed en setiembre ya se ubica cerca de 70% tras los comentarios de Kevin Warsh.
En el mercado local, la emisión CRMG$210531 ofrece el mayor I-spread de la sesión (22,5 pb), la señal técnica más atractiva.
El viernes se publica el informe de empleo de agosto en EE.UU., catalizador clave para un setiembre históricamente débil para el S&P 500.
La prudencia sugiere mantener duraciones cortas y liquidez táctica hasta conocer el dato de empleo del viernes.
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