“BCCR inicia 2026 reforzando la esterilización y el control de liquidez”

Con el arranque de 2026, la estrategia del BCCR muestra un patrón claro: contención de liquidez y reafirmación del anclaje monetario, incluso en un entorno de inflación controlada. Los datos adjuntos confirman que el Banco continúa esterilizando de forma activa, asignando montos relevantes en plazos medios (180 días, 359 días y especialmente 808 y 1828 días), con rendimientos que se mantienen moderados y sin señales de estrés en la demanda. La no asignación del tramo a 90 días en la subasta de este lunes, sugiere que el BCCR prioriza absorciones más estables, evitando rotaciones demasiado frecuentes.
El énfasis en series largas (808 y 1828 días), ambas totalmente asignadas, indica una intención de prolongar la esterilización y reducir la volatilidad de corto plazo en la liquidez bancaria. Los precios asignados, superiores a los mínimos ofrecidos, revelaron un mercado cómodo con los niveles actuales de tasas y sin exigir primas adicionales, lo que facilita al BCCR sostener su postura sin presiones al alza.
En conjunto, la señal es nítida: el Banco Central entra en 2026 buscando mantener la liquidez bajo control, reforzar la transmisión de la TPM y evitar que el exceso estructural de colones —producto de entradas de divisas y bajo dinamismo crediticio— erosione la estabilidad cambiaria o reactive presiones inflacionarias.