«Estabilidad macro con cautela, entre ‘aguas tranquilas’ y desafíos para sostener el crecimiento”.

La economía costarricense transita la segunda semana de enero de 2026 bajo un esquema de relativa estabilidad en sus principales macroprecios, aunque marcada por la dualidad persistente entre los regímenes de producción. El Ministerio de Hacienda ha iniciado el ejercicio fiscal con la mirada puesta en la ejecución del presupuesto nacional, el cual asciende a 12,8 billones de colones. Este plan de gastos, financiado en un 38,1% mediante la emisión de deuda, refleja la presión estructural sobre las finanzas públicas, donde el servicio de la deuda consume el 42,1% de los recursos totales. A pesar de la generación de superávits primarios, la dependencia del endeudamiento externo y la gestión de eurobonos siguen siendo ejes críticos para mantener la sostenibilidad fiscal y cumplir con las metas de la regla fiscal.

En el ámbito de la política monetaria, el Banco Central de Costa Rica mantiene una postura cautelosa tras haber fijado la Tasa de Política Monetaria en un 3,25%. La inflación interanual, que cerró el periodo previo en terreno negativo, muestra señales de un retorno gradual hacia el rango meta del 3% ±1 punto porcentual, proyectándose para este año un incremento contenido de los precios en torno al 1,83%. Por su parte, la Tasa Básica Pasiva se sitúa en un 3,76%, mientras que la Tasa Efectiva en Dólares se ubica en el 3,02%, reflejando una ligera tendencia a la baja en el costo del fondeo local en comparación con los promedios de finales de 2025.

El mercado cambiario mayorista, administrado a través de la plataforma MONEX, ha mostrado una dinámica de abundancia de divisas que presiona el tipo de cambio hacia la baja, manteniéndose por debajo de la barrera psicológica de los 500 colones. Durante la presente semana, el precio de cierre se ha estabilizado cerca de los 498,31 colones por dólar, tras registrar un mínimo de 497,07 y un máximo de 498,42 colones. El volumen transado refleja un flujo constante proveniente del sector exportador y del turismo, sectores que, a pesar de la apreciación del colón, mantienen un dinamismo que alimenta las reservas internacionales, las cuales actúan como blindaje ante eventuales choques externos derivados de la política comercial estadounidense o la volatilidad en los precios de los hidrocarburos.

Para la próxima semana, se anticipa que el tipo de cambio mantenga su tendencia a la estabilidad con una leve propensión al alza, influenciada por la normalización de la demanda de divisas post-feriados y el seguimiento de las tasas de interés internacionales por parte del Banco Central. La atención del mercado se centrará en los informes de actividad económica del régimen definitivo, el cual, a diferencia de las zonas francas, presenta un crecimiento más moderado, factor que podría condicionar futuras revisiones en la política de tasas para estimular el consumo interno y la inversión privada.

Fuente: BCCR, MH, crHoy, El financiero