• BNV: US$126,0 MM frente a US$84,0 MM de la sesión comparable (+50,0%); el secundario sube 106,1% y pesa 54% del total.
• Frente a ayer (US$191 MM) el volumen cae 34,0%, tras los bloques de la víspera.
• Tipo de cambio de referencia: ₡457,54, 0,9% sobre ayer y 1,7% bajo el promedio de 2026.
• CRMG: seis señales de Compra, cuatro con ★★; la mayor es CRMG$180533 con 35,3 pb.
• Hoy la BNV avisó un cambio en la Tasa Básica Pasiva; la cifra no pudo verificarse. Mañana jueves 22 hay subasta.
La balanza comercial de septiembre cerró en un déficit de US$2.898 millones, mayor al de agosto (US$2.437 millones) y al esperado (US$2.600 millones), según Trading Economics. En lo fiscal, el debate del presupuesto 2027 sigue activo, y la Defensoría alertó sobre el impacto social de recortes al presupuesto extraordinario de 2026, con ₡492,9 millones menos para el TEC de Limón. El Colegio de Contadores calificó de excesiva la multa por no registrar Sinpe Móvil ante Hacienda, que iría de ₡1,3 a ₡46 millones.
En lo financiero, la prensa económica vincula el aumento de la morosidad con la desaceleración de la economía. En Recope mantiene Súper en ₡764, Regular en ₡719 y diésel en ₡785. Calendario: hoy miércoles la BNV publicó el aviso de cambio en la TBP (3,57% en la última cifra verificada) y mañana jueves 22 se espera la subasta semanal.
⚠ Riesgo: un déficit comercial creciente presiona la oferta de divisas. Probabilidad estimada de 55% de que el tipo de cambio supere ₡460 antes de fin de mes.
| Mercado | Hoy (MM USD) | Ops. hoy | Previo (MM USD) | Ops. prev. | Variación |
|---|---|---|---|---|---|
| Mercado de liquidez | 13,0 | 22 | 8,0 | 24 | +62,5% |
| Mercado primario | 7,0 | 4 | 4,0 | 1 | +75,0% |
| Mercado secundario | 68,0 | 46 | 33,0 | 31 | +106,1% |
| Reportos tripartitos | 36,0 | 102 | 38,0 | 118 | -5,3% |
| TOTAL | 126,0 | 174 | 84,0 | 174 | +50,0% |
El total de US$126,0 MM supera en 50,0% la sesión comparable con el mismo número de operaciones (174), por lo que el salto viene del monto medio: US$0,72 MM frente a US$0,48 MM. El secundario explica la diferencia, con 46 operaciones y US$1,48 MM por operación frente a US$1,06 MM; los reportos caen 5,3% y pasan a 28,6% del total. Frente a ayer (US$191,0 MM) el volumen baja 34,0%.
| Serie | YTM % | I-spread (pb) | Precio | Señal |
|---|---|---|---|---|
| CRMG$180533 | 6,29 | 35,30 | 96,41 | ★★ |
| CRMG$210531 | 5,92 | 20,32 | 98,10 | ★★ |
| CRMG$201032 | 6,07 | 19,06 | 97,31 | ★★ |
| CRMG191033 | 6,03 | 13,06 | 100,50 | ★★ |
| CRMG220328 | 5,00 | 8,06 | 100,14 | ★ |
| CRMG270733 | 5,96 | 7,91 | 100,87 | ★ |
Las seis señales de compra de Creadores de Mercado coinciden exactamente con las de ayer, y la curva soberana también: el colón rinde menos que el dólar hasta los 2.520 días (-36,4 pb a 180 días, -26,9 a 360 y -17,4 a 720) y el cruce positivo aparece desde 3.600 días (+4,6 pb), hasta +10,2 pb a 5.400. La repetición exacta de los valores sugiere que esta información no se actualizó hoy, por lo que debe leerse con cautela. En deuda externa, la hoja marca Compra en USP3699PGH49 (10,11 pb) y USP3699PGJ05 (8,96 pb) y Venta en los demás tramos.
✔ Oportunidad: CRMG$180533 mantiene el mayor premio frente a la curva. Probabilidad estimada de 65% de que conserve un I-spread sobre 10 pb la próxima semana; el UST a 10 años sobre 5% es el principal riesgo externo.
El tipo de cambio de referencia fue de ₡457,54, 0,9% sobre el de ayer (₡453,56), 0,15% sobre el promedio del mes (₡456,87) y 1,7% bajo el promedio de 2026 (₡465,41), con una baja de 8,1% frente a 2025. La apertura fue de ₡452,96 y el cierre de ₡453,27, con un rango de ₡449,50 a ₡457,00. El Banco Central publicó ₡450,09 de compra. En las últimas cinco sesiones se acumulan 1.211 operaciones y US$214,6 MM, con aumentos de 48,6% y 33,5% frente al promedio mensual.
⟷ Neutral: volumen creciente con tendencia alcista leve. Probabilidad estimada de 70% de que el tipo de cambio se mantenga entre ₡450 y ₡460 la próxima semana.
Perspectiva para la próxima sesión
Mañana jueves 22 se espera la subasta semanal, con la TBP recién ajustada, el secundario con profundidad y un tipo de cambio que sube desde mínimos. Conclusión táctica: priorizar las señales ★★ en dólares tras confirmar que la curva se actualice, verificar la nueva TBP antes de ampliar duración en colones y cubrir necesidades de divisas mientras el cambio se mantenga bajo ₡458.
Fuentes: Bolsa Nacional de Valores, BCCR/MONEX y prensa económica local (crhoy, La Nación), y Trading Economics por correo autorizado. Los titulares de prensa citados no fueron verificados en su texto completo; la TBP vigente, la TPM y el IPC de septiembre no pudieron confirmarse. Las probabilidades son estimaciones de criterio de GSD Consultor y no constituyen recomendación de inversión.
GSD Consultor · http://www.gsandel.com
Suscríbete y recibe las últimas entradas en tu correo electrónico.
Análisis diario de mercados, señales CRMG, tipo de cambio MONEX y panorama internacional — directo a su correo antes de la apertura del NYSE.