2 de julio de 2026 · Edición de Cierre · 6:15 p.m. hora de Costa Rica
Crónica Bursátil GSD — Edición Diaria
Nóminas de junio (+57K vs. estimado +150K) aceleran expectativas de recorte Fed; Dow bate récord histórico +1.14% y oro avanza 2.03%; BNV contrae −51.2% a USD 62 MM
Resumen Ejecutivo —
🌎 Wall Street: Dow Jones +1.14% a 52,900.07 (récord histórico) impulsado por dato de empleo débil (nóminas jun +57K, muy bajo vs. ~150K consenso); S&P 500 esencialmente plano en 7,483.24; Nasdaq Composite −0.80% (25,832.67) por presión en semiconductores — Tesla cae, Google pierde apelación UE. VIX desciende a 16.15. Oro GLD ETF +2.03% a $378.13.
🏦 BNV: USD 62 MM en 168 operaciones — contracción de −51.2% frente a la sesión equivalente de 7 días hábiles previos (USD 127 MM / 244 ops). Reportos tripartitos concentran el 53.2% del volumen. Mercado primario prácticamente ausente (USD 1 MM, 1 op.).
💲 MONEX: TC PP ₡455.42/USD (últ. 5d); colón acumula apreciación del 6.7% en 2026 vs. 2025. TBP: 3.66% · TED: 3.09%. Tipo de cambio BCCR referencia: ₡451.72 compra / ₡455.42 venta.
🏢 CRMG: CRMG$210531 (USD) ★★ Alta Convicción con I-spread de 12.00 pb; CRMG180429 (CRC) ★ Señal Activa a 8.93 pb. 5 emisiones adicionales en zona Compra Técnica (1.05–3.62 pb).
📊 Curva soberana: Tramo corto invertido vs. USD en 180d (−27.8 pb) y 360d (−6.2 pb); premium CRC inicia en 720d (+15.5 pb) y alcanza +78.4 pb en el nodo largo (5,400d).
| Indicador |
Cierre 2/7 |
Var% |
Ref. Prev. |
Señal |
| Dow Jones Ind. Avg. |
52,900.07 |
▲ +1.14% |
52,305.24 |
★★ Récord |
| S&P 500 |
7,483.24 |
⟶ +0.00% |
7,483.23 |
⟶ Estable |
| Nasdaq Composite |
25,832.67 |
▼ −0.80% |
26,040.03 |
⚠ Tech/Chips |
| VIX (Volatilidad) |
16.15 |
▼ −2.65% |
16.59 |
⟶ Moderado |
| WTI (USD/bbl) |
69.06 |
▲ +0.54% |
68.69 |
⟶ Estable |
| Oro GLD (ETF) |
378.13 |
▲ +2.03% |
370.60 |
★ Refugio |
| EUR/USD |
1.1440 |
▲ +0.07% |
1.1430 |
⟶ Dólar débil |
| MONEX ₡/USD (PP5d) |
455.42 |
N/D / −6.7%aa |
₡453.88 cierre |
✔ Apreciación |
| BNV Total (MM USD) |
62.00 |
▼ −51.2% |
127.00 (prev.7d) |
⚠ Contracción |
| CRMG$210531 (USD) |
99.81 |
I-spread +12.00pb |
YTMaj 5.36% |
★★ Alta Conv. |
Datos al cierre de la sesión bursátil del 02-Jul-2026. Fuente: BNV, BCCR/MONEX, Bloomberg vía GSD DATA.
A · PANORAMA INTERNACIONAL
Cierre de mercados globales · 2 de julio de 2026
⚠ Evento del Día: Nóminas No Agrícolas EE.UU. (junio 2026)
El Departamento de Trabajo publicó hoy el dato de empleo: +57,000 empleos en junio 2026, muy por debajo del consenso (~+150,000). La tasa de desempleo se ubicó en 4.2%. Además, los meses previos fueron revisados a la baja en 74,000 empleos combinados. Analistas señalan que el Mundial de Fútbol aportó ~40,000 empleos temporales; sin ese efecto, la generación neta habría sido de apenas ~17,000. El mercado interpretó el dato como fuertemente dóvico: la probabilidad de recorte de tasas Fed en septiembre subió abruptamente, el dólar perdió fortaleza y el oro avanzó más del 2%.
Wall Street — Cierre 2 de julio de 2026
El Dow Jones marcó un nuevo récord histórico cerrando en 52,900.07 (+1.14%), impulsado por la rotación hacia sectores cíclicos y financieros favorecidos por un entorno de tasas a la baja. El S&P 500 cerró prácticamente plano en 7,483.24 (+0.01%). El Nasdaq Composite retrocedió 0.80% a 25,832.67, con el Nasdaq-100 con pérdidas mayores (−1.61%) por la caída de Tesla y la derrota legal de Google en Europa. El VIX descendió a 16.15 (−2.65%), reflejando menor percepción de riesgo a corto plazo. Bitcoin avanzó +2.39% a $61,350 ante el aumento de las expectativas de recorte de tasas. Además, el Tesoro a 10 años (T10Y) cotó en torno a 4.47%–4.49%, confirmando la moderación en las tasas largas.
✔ Oportunidad: Sectores cíclicos/valor con tailwind Fed
⚠ Riesgo: Nasdaq/Tech sigue bajo presión
⇒ Prob. recorte Fed Sep-26: ~70%
Asia-Pacífico — Sesión previa
Los mercados asiáticos operaron con cautela previo al dato de empleo estadounidense. El dólar débil tras las nóminas favorece a las bolsas de la región. El BOJ mantiene su postura de normalización gradual; el yuan chino se estabiliza mientras el PBOC calibra estímulos graduales. La debilidad del dólar reduce la presión sobre los mercados emergentes asiáticos.
✔ Oportunidad: Dólar débil favorece activos de EM Asia
⇒ Monitor: Tensión geopoítica EE.UU.-Irán (WTI soporte $68-70)
Europa — Cierre regional
DAX, FTSE 100 y CAC 40 cerraron con movimientos mixtos. El EUR/USD subió levemente a 1.1440 (+0.07%) ante la debilidad generalizada del dólar. La caída del WTI (que ahora rebota moderadamente a $69.06) ofrece alivio parcial al costo energético europeo. Google perdió una apelación clave ante el Tribunal de Justicia de la UE en el caso antimonopolio, lo que representó un factor negativo para el sector tech en la sesión.
⇒ Monitor: BCE vs. Fed — amplitud del diferencial de tasas
⚠ Riesgo: Regulación tech UE sigue activa
B · BOLSA NACIONAL DE VALORES (BNV)
Sesión 02 de julio de 2026 · Previo: sesión equivalente 7 días hábiles previos
La BNV registró un volumen total de USD 62.00 MM en 168 operaciones, representando una contracción del 51.2% frente a la sesión de referencia de 7 días hábiles previos (USD 127 MM / 244 ops). Los reportos tripartitos dominaron con el 53.2% del volumen (USD 33 MM), reflejando preferencia institucional por liquidez de corto plazo en la víspera del fin de semana largo de Independencia de EE.UU. (4 de julio). El mercado primario fue prácticamente nulo con una sola operación de USD 1 MM (−93.3% vs. previo 7d), y el mercado secundario (24.2% del volumen) también mostró baja actividad. ⟶ Segunda jornada consecutiva de liquidez contenida al iniciar julio.
| Mercado |
Vol.MM USD |
Peso% |
#Ops |
Prev.7d (MM) |
#Ops Prev. |
Vs.Prev.7d |
| Mercado de Liquidez |
11.00 |
17.74% |
30 |
14.00 |
28 |
−21.4% |
| Mercado Primario |
1.00 |
1.61% |
1 |
15.00 |
6 |
−93.3% |
| Mercado Secundario |
15.00 |
24.19% |
37 |
41.00 |
56 |
−63.4% |
| Reportos Tripartitos |
33.00 |
53.23% |
100 |
56.00 |
154 |
−41.1% |
| TOTAL |
62.00 |
100.00% |
168 |
127.00 |
244 |
−51.2% |
C · SEÑALES CRMG — EMISIONES CREADORES DE MERCADO
Sesión 02-Jul-2026 · Filtro: Sentimiento = Compra · Orden: I-spread desc.
Se registran 7 emisiones con sentimiento Compra. CRMG$210531 (USD) ★★ escala a Alta Convicción con 12.00 pb de exceso — la señal más sólida de la jornada. CRMG180429 (CRC) mantiene ★ Señal Activa en 8.93 pb. Las restantes 5 emisiones en CRC y USD caen en la zona de Compra Técnica (1.05–3.62 pb), operando cerca de la curva ajustada. El sesgo dóvico de las nóminas amplió el atractivo relativo de la emisión USD vs. las CRC en el tramo medio.
| Serie |
Vencimiento |
YTMaj% |
Precio |
I-Spread |
Señal ★ |
| CRMG$210531 (USD) |
21/5/2031 |
5.36% |
99.81 |
+12.00pb |
★★ Alta Convicción |
| CRMG180429 (CRC) |
18/4/2029 |
5.43% |
99.35 |
+8.93pb |
★ Señal Activa |
| CRMG$180533 (USD) |
18/5/2033 |
5.54% |
100.20 |
+3.62pb |
Compra Técnica |
| CRMG260734 (CRC) |
26/7/2034 |
6.03% |
102.15 |
+2.65pb |
Compra Técnica |
| CRMG191033 (CRC) |
19/10/2033 |
5.98% |
100.70 |
+2.23pb |
Compra Técnica |
| CRMG221031 (CRC) |
22/10/2031 |
5.80% |
100.60 |
+2.00pb |
Compra Técnica |
| CRMG270831 (CRC) |
27/8/2031 |
5.78% |
100.70 |
+1.05pb |
Compra Técnica |
★★ >10 pb = Alta Convicción | ★ 5–10 pb = Señal Activa | Compra Técnica 0–5 pb | I-spread = YTM obs. − YTMaj (curva ajustada).
Análisis Contextual — Deuda Soberana CR
Los I-spreads de hoy muestran un cambio estructural relevante respecto a jornadas anteriores: el tramo corto de la curva soberana (180d y 360d) registra spreads negativos (−27.8 pb y −6.2 pb respectivamente), significando que las tasas USD superan a las CRC en esos plazos, reflejo directo del T10Y de EE.UU. en la zona 4.47%–4.49% versus la TPM del BCCR (TBP: 3.66%). El premium CRC sobre USD solo emerge a partir del nodo 720d (+15.5 pb) y se amplía progresivamente hasta +78.4 pb en el plazo máximo (5,400d). En este contexto, CRMG$210531 (USD) ★★ con 12.00 pb sobre su curva ajustada emerge como la señal más sólida del día: permite capturar retorno en USD sin exposición al riesgo de apreciación del colón. Para inversores con portafolios en CRC, CRMG180429 ★ (8.93 pb) ofrece la prima relativa más atractiva en colones con vencimiento 2029. El dato dóvico de nóminas presiona adicionalmente a la baja las tasas de referencia USD, lo que podría reducir el diferencial de spreads negativos en el tramo corto en próximas sesiones. Táctica: Priorizar CRMG$210531 y CRMG180429 en ventanas de acumulación; monitorear si la curva CRC corta recobra spread positivo en 180d-360d antes de extender duración.
D · MERCADO DE DIVISAS — MONEX / BCCR
Sesión 02-Jul-2026 · Tipo de cambio promedio ponderado (PP)
El tipo de cambio de referencia del BCCR se ubicó en ₡451.72 compra / ₡455.42 venta. El TC PP MONEX acumulado (5 días) fue ₡455.42/USD, con cierre diario en ₡453.88 y apertura de ₡453.85. Volumen diario según BCCR: ~USD 43.9 MM. La TBP se ubica en 3.66% y la TED en 3.09%, reflejando condiciones financieras internas estables. La debilidad del dólar por el dato de nóminas favorece la continuidad de la apreciación del colón del 6.7% en 2026. El rango operativo ₡452–₡456 se mantiene firme. ⟶ Monitorear si TC PP rompe soporte ₡452 ante presiones apreciativas adicionales.
| Variable |
Últ. 5 días |
Mes Actual |
Chg%aa |
Chg%Mes |
| TC PP (₡/USD) |
455.42 |
456.18 |
−6.7% |
−0.2% |
| N° Operaciones |
1,242 |
360 |
−30.7% |
+262.5%* |
| Volumen (USD MM) |
236.82 |
76.82 |
−17.8% |
+251.2%* |
| Apertura PP (₡/USD) |
453.85 |
454.01 |
−3.5% |
−0.0% |
| Cierre PP (₡/USD) |
453.88 |
453.62 |
−3.6% |
+0.1% |
PP = Precio promedio ponderado por volumen. Fuente: BCCR / MONEX. Chg%aa vs. promedio 2025 (₡506.42). * Base estadística baja: 2 días hábiles de julio vs. 1 día del mes previo.
E · PANORAMA MACRO · MONETARIO · FISCAL — COSTA RICA
Análisis de coyuntura económica · 2 de julio de 2026
Análisis Contextual — Deuda Soberana CR y Economía Doméstica
Costa Rica mantiene un superávit primario estructural positivo sostenido por la Regla Fiscal (artículo 6 de la LMSF), que ha contenido el crecimiento del gasto corriente en los últimos ejercicios. Esta disciplina fiscal ha contribuido a la reducción progresiva de la prima soberana costarricense y ha sido reconocida positivamente por Fitch Ratings y Moody’s, que mantienen perspectiva estable para la deuda soberana del país. La solvencia percibida del Estado se refleja en la demanda sostenida en las subastas de Hacienda — esta semana Hacienda adjudicó CRMG280732 y CRMG251034 a rendimientos en 5.86%–6.08% en el tramo 2032-2034 — y en la compresión de los spreads CRC en el segmento medio-largo de la curva.
La postura monetaria del BCCR (TBP: 3.66%) contrasta con el nivel del Tesoro de EE.UU. a 10 años (~4.47%–4.49%), generando una inversión de la curva CRC–USD en el tramo corto (180d: −27.8 pb; 360d: −6.2 pb). Este fenómeno refleja la divergencia de políticas entre el BCCR (en pausa) y la Fed (que aun no ha iniciado recortes formales, aunque el mercado ya los descuenta para septiembre 2026). El segmento óptimo de inversión en la curva soberana CRC es el nodo 1,080d–2,520d (spreads 28.1–54.6 pb positivos), donde el colones ofrece prima clara sobre USD. La apreciación del colón del 6.7% en 2026 mejora el retorno real en CRC para inversores con pasivos en USD, y las condiciones locales (TBP 3.66%, TED 3.09%) sugieren que el mercado monetario interno permanece en estado de liquidez adecuada.
Oportunidades: La señal primaria del día es CRMG$210531 (USD, 12 pb ★★, vto. 2031), que permite exposición en dólares con rendimiento 5.48% y prima sobre la curva ajustada. En colones, CRMG180429 (CRC, 8.93 pb ★, vto. 2029) con YTM 5.52% y precio 99.35 sigue siendo la ventana de entrada más atractiva en CRC en el tramo corto-medio. Las subastas realizadas esta semana en el segmento 2032-2034 (CRMG280732 y CRMG251034) señalan que Hacienda continuará activa en el 2S 2026, ofreciendo oportunidades de posicionamiento institucional en el tramo largo. Si el dato dóvico de nóminas acelera los recortes de la Fed, el T10Y USD podría ceder a la zona 4.25%–4.35%, ampliando el I-spread positivo en el nodo 720d+ de la curva CRC.
Gestión de riesgo: El principal catalizador externo ya está en precio hoy (nóminas jun +57K); el próximo umbral crítico es la decisión del FOMC (reuniones programadas para julio y septiembre 2026). Si el T10Y repunta por encima de 4.65% (presiones inflacionarias tardías, datos de empleo revisados al alza), el diferencial CRC–USD positivo en el nodo 720d+ se comprimiría. En el frente doméstico, la acumulación de emisiones de Hacienda en el 2S 2026 podría presionar levemente la curva CRC en el tramo medio-largo si la demanda institucional no acompaña. En tipo de cambio, el rango de atención es ₡452–₡460/USD: perforación del piso ₡452 sugeriría intervención BCCR; una recuperación sobre ₡460 señalaría un cambio de tendencia apreciativa que afectaría el retorno real en CRC.
✔ Superávit primario CR · Regla Fiscal vigente
✔ CRMG$210531 ★★ +12 pb USD
⇒ Monitorear: FOMC sep-2026 & T10Y umbral 4.65%
⚠ Curva CRC invertida 180d–360d vs. USD
🔭 Perspectiva para la próxima sesión — 3 de julio de 2026
Internacional: El viernes 3 de julio los mercados de EE.UU. operan con cierre anticipado (1:00 p.m. ET) por la víspera del Día de la Independencia (4 julio). El dato de nóminas (+57K) ya está en precio; el mercado evaluará el alcance del recorte de la Fed. Bitcoin y el oro pueden continuar avanzando en entorno de dólar débil. Tecnológicas (Nasdaq) seguirán bajo presión relativa vs. cíclicos y financieros. WTI en soporte $68–70; monitor geopoítico en Medio Oriente.
BNV: Se anticipa sesión reducida por efecto de fin de semana largo en EE.UU.; liquidez podría continuar concentrada en reportos tripartitos. Cualquier repunte del volumen en mercado secundario hacia USD 20–25 MM sería señal de normalización. Las 7 emisiones CRMG con señal Compra siguen activas con CRMG$210531 y CRMG180429 como prioridad.
MONEX: TC PP esperado en rango ₡452–₡456. El dato dóvico de nóminas amplifica presiones apreciativas sobre el colón; volumen MONEX puede mantenerse moderado en la sesión previa al feriado. Umbral de atención: si TC PP perfora ₡452, el BCCR podría activar compras preventivas. Conclusión táctica: Julio inicia con señales favorables para la deuda interna CR — nóminas débiles + colón fuerte + CRMG$210531 ★★ configuran la mejor ventana de entrada del 2T2026 en el segmento USD.
Crónica preparada con información pública del mercado local e internacional. No constituye recomendación directa de compra o venta; solo señales técnicas relevantes.
Fuentes: (1) BNV / BCCR — sesión 02/7/2026 — 40%. (2) Bloomberg / Reuters / GuruFocus / Mutual Valores — 40%. (3) Web (CNBC, StockCharts, BLS, ADP) [02/7/2026] — 20%.
— GSD IS & Cía · http://www.gsandel.com · 2 de julio de 2026
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