Jueves 2 de julio de 2026 · 7:30 – 8:00 a.m. hora de Costa Rica
⚡ Flash Matutino Inversor CR — GSD IS & Cía
Nóminas de EE.UU. decepcionan (57,000 vs. ~113,000 esperados) pero Wall Street abre con alza; ventas masivas en semiconductores golpean a Asia
Resumen Ejecutivo —
El reporte de nómina no agrícola de junio en EE.UU. (57,000 empleos vs. ~113,000 esperados; desempleo 4.2%) enfrió el mercado laboral y Wall Street abrió en alza (Dow +0.5%, S&P 500 +0.3%, Nasdaq +0.2%) al leerse como freno a nuevas alzas de tasas de la Fed.
En Costa Rica, el volumen BNV cayó a US$60.31 MM frente a US$102.0 MM de la sesión equivalente hace 7 días hábiles (-40.9%), mientras MONEX cotizó el tipo de cambio promedio ponderado en ₡456.94/USD (-6.7% interanual).
La señal CRMG dominante es CRMG$210531 con I-spread de +12.0 pb (★★ Alta Convicción).
En Asia, el desplome de semiconductores (Samsung y SK Hynix con pérdidas de doble dígito) presionó al Nikkei y Shanghai, mientras Europa opera con tono positivo.
| Indicador |
Cierre 1/jul |
Var% |
Pre-mkt / Ref. |
Señal |
| Dow Jones |
$52,305.24 |
▲ +0.54% |
$52,588.66 |
▲ Alcista |
| S&P 500 |
$7,499.36 |
▼ -0.22% |
$7,483.23 |
↔ Mixta |
| Nasdaq Comp. |
$26,040.03 |
▲ +0.29% |
$26,114.37 |
▲ Alcista |
| VIX |
16.59 |
▼ -2.53% |
16.17 |
▼ Menor tensión |
| WTI (USD/bbl) |
$68.58 |
▼ -1.25% |
$67.72 |
↔ Presionado |
| Oro GLD |
$370.60 |
▲ +2.23% |
$378.87 |
▲ Refugio activo |
| EUR/USD |
1.1376 |
▲ +0.66% |
1.1451 |
▲ Alcista |
| MONEX ₡/USD (PP 5d) |
₡456.94 |
▼ -6.70% |
₡453.86 cierre |
▼ Colón fuerte |
| BNV Total MM USD |
US$60.31 MM |
▼ -40.87% |
US$102.0 MM |
▼ Volumen bajo |
| CRMG$210531 |
I-spread +12.0pb |
— |
YTMaj 5.36% |
★★ Alta Convicción |
| CRMG180429 |
I-spread +8.9pb |
— |
YTMaj 5.43% |
★ Señal Activa |
Futuros/niveles son indicativos; spot abre 9:30 a.m. ET = 7:30 a.m. CR. Cierre 1/jul refleja última sesión cerrada (día hábil anterior).
Donde la variación mensual MONEX aún no acumula historial (inicio de mes), se muestra variación interanual.
A · PANORAMA INTERNACIONAL
Asia · Europa · EE.UU. · Jueves 2 de julio de 2026
🌊 Geopolítica: Ucrania y Estrecho de Hormuz — focos de riesgo activos
Rusia intensificó ataques sobre Kiev en las últimas horas, mientras EE.UU. e Irán concluyeron dos días de conversaciones en Doha centradas en el tráfico marítimo del Estrecho de Hormuz y el desbloqueo de fondos iraníes, sin acuerdo formal reportado aún. Ambos frentes mantienen prima de riesgo geopolítico latente sobre petróleo y activos de refugio, aunque sin traducirse todavía en un salto abrupto de volatilidad.
Asia: Desplome en semiconductores golpea a Nikkei y Shanghai
El cierre asiático fue mixto y presionado por una fuerte caída en el sector de semiconductores: Samsung Electronics y SK Hynix retrocedieron más de 9% y 14% respectivamente, arrastrando al Kospi, mientras el Nikkei cayó cerca de 2.5% y Shanghai alrededor de 2%. Hong Kong logró cerrar en terreno positivo, en un cuadro de rotación defensiva regional previo al dato de empleo estadounidense.
✔ Oportunidad: Corrección en tecnología asiática abre ventana de entrada selectiva en nombres de calidad
⚠ Riesgo: Contagio del sell-off en chips hacia Nasdaq y proveedores globales de IA
⇒ Prob. extensión de la corrección tecnológica esta semana: 45%
Europa: Los principales índices avanzan pese al ruido en Asia
DAX, CAC 40, FTSE 100 y Euro Stoxx 50 operan con sesgo positivo, sugiriendo apetito selectivo por riesgo en el Viejo Continente pese a la debilidad asiática. El liderazgo europeo condiciona su sostenibilidad a la evolución de las tasas globales tras el dato de empleo en EE.UU. y a la evolución del caso antimonopolio de la UE contra Alphabet, que perdió su apelación final y deberá pagar una multa de €4.1 mil millones.
✔ Oportunidad: Rotación hacia renta variable europea si el diferencial de tasas EE.UU.-Europa se estrecha
⚠ Riesgo: Sensibilidad a cualquier sorpresa adicional en política monetaria de la Fed
⇒ Prob. que Europa sostenga las ganancias al cierre: 55%
EE.UU. — Empleo y Wall Street: Nóminas de junio decepcionan, pero mercado lo lee como señal dovish
El reporte de empleo no agrícola de junio mostró apenas 57,000 nuevas plazas, muy por debajo de los ~113,000 esperados por el consenso, mientras la tasa de desempleo bajó a 4.2% (vs. 4.3% esperado). El enfriamiento del mercado laboral rompe una racha de tres meses de lecturas sólidas y refuerza el caso para que la Fed mantenga tasas sin cambios en el corto plazo, aunque sin descartar un ajuste posterior en el año. Wall Street reaccionó con alzas moderadas al abrir (Dow +0.5%, S&P 500 +0.3%, Nasdaq +0.2%), en un patrón clásico de «mala noticia económica, buena noticia para tasas». El rendimiento del Treasury a 2 años cedió tras el dato, mientras el 10Y se mantiene cerca de 4.50%.
✔ Oportunidad: Menor presión de tasas favorece a bonos de mayor duración y sectores sensibles a tasas
⚠ Riesgo: Persistencia de inflación podría limitar el margen de maniobra de la Fed pese al dato débil de empleo
⇒ Prob. que la Fed mantenga tasas sin cambios en la próxima reunión: 65%
B · COSTA RICA — BOLSA NACIONAL DE VALORES
Sesión de referencia: miércoles 1 de julio de 2026
El volumen negociado en la BNV totalizó US$60.31 millones en 145 operaciones, una caída de -40.9% frente a los US$102.0 millones de la sesión equivalente hace 7 días hábiles. El Mercado de Liquidez fue el único segmento en expandirse (+40.3%), mientras Reportos Tripartitos (-59.5%) y Mercado Secundario (-48.3%) explican la mayor parte de la contracción. El Mercado Primario redujo su participación a apenas 11.1% del total, reflejo de una agenda de colocaciones más liviana esta semana.
| Mercado |
Vol.MM USD |
Peso% |
#Ops |
Prev.7d ($MM) |
Vs. Prev.7d |
| Mercado de liquidez |
18.24 |
30.24% |
38 |
13.00 |
▲ 40.3% |
| Mercado primario |
6.66 |
11.05% |
3 |
9.00 |
▼ -26.0% |
| Mercado secundario |
17.57 |
29.14% |
48 |
34.00 |
▼ -48.3% |
| Reportos tripartitos |
17.84 |
29.58% |
56 |
44.00 |
▼ -59.5% |
| TOTAL MERCADO |
60.31 |
100.00% |
145 |
102.00 |
▼ -40.9% |
C · COSTA RICA — DEUDA INTERNA: SEÑALES CRMG
Emisiones Creadores de Mercado con sentimiento de Compra
Las siete emisiones Creadoras de Mercado monitoreadas mantienen sentimiento técnico de Compra. Destaca CRMG$210531 (dólares, mayo 2031) con I-spread de +12.0 pb, la única señal de ★★ Alta Convicción del día, seguida por CRMG180429 (colones, abril 2029) con +8.9 pb en zona de ★ Señal Activa. El resto de la curva de emisiones creadoras opera con spreads comprimidos entre 1 y 4 pb, propios de Compra Técnica.
| Serie |
Vencimiento |
YTMaj% |
Precio |
I-Spread |
Señal ★ |
| CRMG$210531 |
21/5/2031 |
5.36% |
99.81 |
+12.00pb |
★★ Alta Convicción |
| CRMG180429 |
18/4/2029 |
5.43% |
99.35 |
+8.93pb |
★ Señal Activa |
| CRMG$180533 |
18/5/2033 |
5.54% |
100.20 |
+3.62pb |
Compra Técnica |
| CRMG260734 |
26/7/2034 |
6.03% |
102.15 |
+2.65pb |
Compra Técnica |
| CRMG191033 |
19/10/2033 |
5.98% |
100.70 |
+2.23pb |
Compra Técnica |
| CRMG221031 |
22/10/2031 |
5.80% |
100.60 |
+2.00pb |
Compra Técnica |
| CRMG270831 |
27/8/2031 |
5.78% |
100.70 |
+1.05pb |
Compra Técnica |
Análisis Contextual — Deuda Soberana CR
Los I-spreads de las emisiones Creadoras de Mercado se ubican mayoritariamente comprimidos (1 a 4 pb), reflejo de demanda institucional sostenida en la curva media, salvo dos excepciones que ofrecen prima relativa más atractiva: CRMG$210531 (+12.0 pb) y CRMG180429 (+8.9 pb). Este nivel de compresión coincide con un Treasury a 10 años que ronda 4.50% tras el dato débil de nóminas de junio, lo que reduce el costo de oportunidad relativo de mantener posiciones en colón frente al dólar. El tipo de cambio MONEX cerró en ₡453.86, con el colón apreciándose -6.7% interanual, lo que favorece el retorno real de posiciones CRC para el inversionista institucional. En este contexto, CRMG$210531 ofrece la mejor prima relativa en dólares del día, mientras que en colones CRMG180429 es la emisión a monitorear antes de que la compresión de spreads elimine la ventana táctica de entrada.
D · COSTA RICA — MONEX
Mercado de Divisas · Sesión de referencia 1 de julio de 2026
El tipo de cambio promedio ponderado de los últimos 5 días se ubicó en ₡456.94/USD, dentro de una banda de operación similar al mes en curso, y con una apreciación del colón de -6.7% frente al mismo período de 2025. El volumen negociado (US$32.9 millones en el último cierre disponible) y el número de operaciones muestran un ritmo típico de inicio de mes, sin señales de estrés cambiario. El contexto de tasas externas a la baja tras el dato de empleo en EE.UU. tiende a favorecer la fortaleza reciente del colón.
| Variable |
Últ.5d |
Mes Actual |
Chg%yy |
Chg%Mes |
| Tipo de cambio PP |
₡456.94 |
₡456.94 |
-6.70% |
0.00% |
| N° Operaciones |
1,219 |
164 |
-30.79% |
+339.22% |
| Volumen (USD MM) |
231.88 |
32.90 |
-18.07% |
+333.92% |
| Apertura PP |
₡454.25 |
₡454.51 |
-3.51% |
-0.06% |
| Cierre PP |
₡453.86 |
₡453.40 |
-3.62% |
+0.10% |
PP = Precio promedio ponderado por volumen. Fuente: BCCR / MONEX.
E | PANORAMA MACRO · MONETARIO · FISCAL — COSTA RICA
Análisis de coyuntura económica · Jueves 2 de julio de 2026
Análisis Contextual — Deuda Soberana CR y Economía Doméstica
La curva soberana costarricense mantiene pendiente marcadamente positiva: el nodo corto (180 días) rinde 3.93% en colones frente a 6.71% en el nodo largo (5,400 días), una brecha de +278 pb que refleja normalidad en la formación de precios y ausencia de señales de estrés fiscal de corto plazo. El cumplimiento sostenido de la Regla Fiscal y la generación de superávit primario en los últimos ejercicios han contribuido a comprimir la prima soberana exigida por el mercado, sosteniendo la percepción de solvencia del Estado costarricense frente a inversionistas institucionales locales y externos.
En el frente monetario, el BCCR mantiene una postura cauta mientras la Fed procesa un dato de empleo débil (57,000 plazas vs. ~113,000 esperadas) que reduce la probabilidad de nuevas alzas inmediatas y ancla el Treasury a 10 años cerca de 4.50%. El spread CRC–USD en el nodo de 1,800 días (5 años) se ubica en +44.1 pb, identificando ese tramo medio como el segmento de mejor relación riesgo-retorno de la curva. La apreciación del colón (-6.7% interanual en MONEX) mejora el retorno real de las posiciones en colones, por lo que se recomienda mantener duración moderada concentrada en los nodos de 1,080 a 2,520 días.
Oportunidades: CRMG$210531 (dólares, mayo 2031) y CRMG180429 (colones, abril 2029) ofrecen la mejor prima relativa del día con I-spreads de +12.0 pb y +8.9 pb respectivamente. El tramo largo de la curva soberana (3,600–5,400 días), con I-spread de hasta +78.4 pb frente a USD, mantiene atractivo institucional para mandatos de largo plazo que puedan tolerar mayor duración.
Gestión de riesgo: El principal catalizador ya se conoció hoy (nóminas de junio); el próximo punto de atención es la evolución del Treasury a 10 años —un cierre por encima de 4.65% revertiría parte del alivio actual en tasas. En el frente doméstico, conviene monitorear la agenda de colocaciones de Hacienda para el segundo semestre como posible presión adicional sobre la curva CRC, así como el nivel de tipo de cambio: una depreciación del colón fuera de la banda reciente (₡450–460) ameritaría revisar posiciones largas en colones.
✔ Pendiente CRC positiva y sin señales de estrés fiscal
✔ Colón se aprecia -6.7% interanual
⇨ Monitorear Treasury 10Y (umbral 4.65%)
⚠ Agenda de colocaciones Hacienda 2S 2026
🔮 Perspectiva para el Día — Jueves 2 de julio de 2026
Wall Street abre con sesgo alcista moderado tras el dato débil de nóminas, aunque la sostenibilidad de la ganancia dependerá de la lectura que el mercado de bonos haga del Treasury a 10 años durante la sesión; un cierre por encima de 4.65% podría revertir parte del alivio inicial. En Costa Rica, se espera que MONEX mantenga el tipo de cambio dentro de la banda ₡450–460, mientras las señales CRMG activas (CRMG$210531 y CRMG180429) siguen siendo las oportunidades tácticas más claras de la curva soberana. El volumen BNV podría normalizarse tras la caída de -40.9% observada frente a la sesión equivalente de hace 7 días hábiles. Sesgo táctico: mantener duración moderada en colones (nodos 1,080–2,520 días) y aprovechar la prima en CRMG$210531 mientras persista la compresión de spreads en el resto de la curva.
Crónica preparada con información pública del mercado local e internacional.
No constituye recomendación directa de compra o venta; solo señales técnicas relevantes.
Fuentes: (1) BNV / BCCR — sesión 1/7/2026 — 45%.
(2) Bloomberg / Reuters / GuruFocus / Mutual Valores — 2/7/2026 — 40%.
(3) Web (Yahoo Finance, CNBC) 2/7/2026 — 15%.
— GSD IS & Cía · http://www.gsandel.com · Jueves 2 de julio de 2026
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