S&P 500 en Récord Histórico — Sexta Semana Ganadora Consecutiva
Nóminas de Abril Doblan Estimados; BNV Registra Volumen Triplica al Viernes Anterior

Wall Street completó su sexta semana consecutiva de ganancias —la más prolongada desde 2024— con el S&P 500 en 7,398.93 (+0.84%), nuevo máximo histórico, impulsado por nóminas de abril de 115,000 puestos, más del doble de los 55,000 estimados, con desempleo estable en 4.3%. El Nasdaq Composite avanzó +1.71% hasta 26,247 liderado por semiconductores (Intel +13.79%, Micron mejor semana desde 2008). En contraste, el Sentimiento del Consumidor de la U. de Michigan cayó a 48.2 — mínimo histórico absoluto por segundo mes consecutivo. En Costa Rica, la Bolsa Nacional de Valores transó USD 146 MM en 333 operaciones, triplicando el volumen del viernes anterior (USD 47 MM), en la sesión marcada por la inauguración de la Presidenta Laura Fernández. El MONEX registró un tipo de cambio promedio de ₡460.89/USD en los últimos cinco días, con el colón acumulando una apreciación del 5.41% frente al promedio de 2025. Siete series CRMG activan señal de Compra, dos de ellas con Alta Convicción (★★).

El hecho geopolítico más relevante de la jornada es la creación formal por parte de Irán de una agencia para cobrar peajes en el Estrecho de Ormuz (Traders & Quants, 8 mayo 2026). La distinción es crítica: un estrecho cerrado se reabre con un acuerdo; un estrecho que genera ingresos soberanos se mantiene operativo indefinidamente porque es un activo fiscal del régimen. En paralelo, el CENTCOM atacó dos tanqueros iraníes en respuesta a los disparos contra destructores del jueves, mientras Trump calificó el episodio de «love tap» con el ceasefire técnicamente vigente. The Economist reveló que Rusia ofreció a Irán drones de fibra óptica «unjammable», mientras Wolfe Research fijó un rango estructural de 4.15%–4.40% para el UST 10Y independientemente del resultado diplomático. Trump anunció también un ceasefire de 3 días Rusia–Ucrania con intercambio de 1,000 prisioneros. Barclays y Goldman Sachs emitieron advertencias formales: el momentum ha alcanzado extremos que históricamente preceden correcciones.

Índices accionarios y volatilidad. El S&P 500 cerró en 7,398.93 (+0.84%), alcanzando un nuevo máximo histórico y completando seis semanas consecutivas al alza impulsadas por la convergencia del dato laboral, el renovado apetito inversor por inteligencia artificial y la pausa táctica en el conflicto con Irán. El Nasdaq Composite avanzó 1.71% hasta 26,247, liderado por semiconductores: Intel (INTC) +13.79% tras el acuerdo preliminar de manufactura de chips con Apple; Micron (MU) cerró su mejor semana desde diciembre de 2008 (+28% semanal, cruzó $700, capitalización $800,000M) al confirmar envíos de su SSD de mayor capacidad para IA; Rocket Lab (RKLB) +34% (máximo diario histórico) por beat Q1 y mayor contrato de lanzamiento en su historia; Akamai (AKAM) +27% por contrato AI cloud de $1,800M a 7 años. CoreWeave (CRWV) cedió 7% por guidance decepcionante, afectado por escasez de chips de memoria —la contrapartida del rally de Micron. El Dow Jones cerró en 49,609 (+0.02%), prácticamente plano, reflejando la divergencia sectorial entre tecnología y economía tradicional. El VIX se situó en 17.19, nivel de complacencia relativa que podría subestimar la volatilidad latente ante los extremos de momentum documentados por Barclays y Goldman.

Commodities, divisas y renta fija. El WTI retrocedió hasta $93.38/bbl (-2.98%) al cierre, reflejando expectativas de resolución parcial en Ormuz aunque los análisis de Wolfe Research descarten una recuperación plena de los flujos preiguerra (exportadores del Golfo de México y África Occidental tienen ventajas estructurales). El GLD (SPDR Gold ETF) avanzó a $433.77 (+0.48%), equivalente a un precio spot del oro en el rango de $4,300–$4,500/oz; Bank of America estima una ganancia anualizada del oro cercana al 30% en 2026. El EUR/USD cerró en 1.1784 (+0.50%), con el Bloomberg Dollar Spot Index cediendo -0.2%, favoreciendo las monedas latinoamericanas. El UST 10Y se mantuvo en 4.33%, prácticamente inmóvil ante el dato de empleo —el mercado ya incorporó tasas elevadas como escenario base—; Wolfe Research anticipa un rango estructural de 4.15%–4.40% incluso bajo un acuerdo de paz con Irán. La gasolina promedio en EE.UU. superó $4.50/galón por primera vez desde julio de 2022 (+50% desde el inicio del conflicto).

Bolsa Nacional de Valores. La sesión del 8 de mayo registró un volumen total de USD 146.0 MM en 333 operaciones, triplicando el volumen de la sesión equivalente de hace siete días hábiles (USD 47.0 MM, 116 operaciones), lo que representa una variación de +210.6%. La dinámica del día estuvo dominada por el mercado secundario (USD 65 MM, 44.5%) y los reportos tripartitos (USD 64 MM, 43.8%), que en conjunto concentraron el 88.4% del total transado. El mercado primario aportó USD 11 MM en apenas 3 operaciones, indicando actividad selectiva en nuevas emisiones. Siete series CRMG mantienen señal de Compra activa con i-spreads positivos, dos de ellas con Alta Convicción (★★ I-spread >10pb): CRMG260734 en colones (13.3pb) y CRMG$210531 en dólares (10.6pb).

Tipo de cambio y contexto político. El Mercado de Monedas Extranjeras registró un tipo de cambio promedio ponderado de ₡460.89/USD en los últimos cinco días, con apertura en ₡457.10, máximo en ₡464.00 y mínimo en ₡452.10. El cierre se situó en ₡457.27. En perspectiva anual, el promedio de 2026 (₡479.00) es un 5.41% inferior al promedio de 2025 (₡506.42), confirmando la tendencia de apreciación del colón que está erosionando los ingresos del sector exportador, particularmente el cafetalero, que advierte sobre una «tormenta perfecta» en la cosecha 2026–2027 (CRHoy, 8 mayo 2026). En el plano político, Laura Fernández asumió hoy la Presidencia de la República en el Estadio Nacional, con presencia del Rey de España y tres presidentes latinoamericanos; hereda cinco retos urgentes. La UCR declaró «paro activo» hasta julio. Un tribunal de EE.UU. falló contra el arancel global del 10% de Trump, resultado favorable para los exportadores costarricenses.

Consulta: sesión 8-may-2026. Previo: misma sesión 7 días hábiles atrás (1-may-2026). Variación total: +210.6% en volumen; +187.1% en operaciones. Fuente: Bolsa Nacional de Valores.

★★ I-spread >10pb = Alta Convicción. ★ I-spread 5–10pb = Señal Activa. YTMaj = rendimiento teórico ajustado por la curva soberana. Fuente: Bolsa Nacional de Valores.

PP = Precio promedio ponderado por volumen. %a/a = variación respecto al mismo período de 2025. Fuente: BCCR / MONEX.

El cierre de esta semana expone con claridad la narrativa dominante del mercado: los fundamentos macroeconómicos y corporativos respaldan el rally —empleo sólido, beneficios de IA, demanda estructural de semiconductores— pero los indicadores de sentimiento, posicionamiento y valuación envían señales de alerta que no deben ignorarse. El S&P 500 en máximo histórico con el Michigan Sentiment en mínimo histórico absoluto representa un spread narrativo que debe resolverse antes del verano. La variable energética es el árbitro: mientras la gasolina se mantenga por encima de $4.50/galón y el Estrecho de Ormuz opere como peaje soberano, el consumidor estadounidense acumulará presión que tarde o temprano llegará a los resultados corporativos y a los modelos de demanda.

Portafolios CRC: Las siete señales CRMG activas —dos de Alta Convicción (★★)— indican valor técnico en el tramo medio y largo de la curva soberana en colones. Destaca CRMG260734 (jul-2034, I-spread 13.3pb) como la señal de mayor convicción en CRC. Sin embargo, la apreciación del colón (-5.41% a/a en MONEX) limita el atractivo relativo de los activos en USD sin cobertura cambiaria. La inauguración de la Presidenta Fernández introduce un catalizador político inédito: la definición de su agenda fiscal y de deuda pública en las primeras semanas de gobierno será determinante para el comportamiento de los instrumentos soberanos.

Agenda clave para el lunes 11 mayo: (1) Respuesta iraní al plan de paz de EE.UU. —señal WTI -5%/-10% si hay aceptación—; (2) Primera agenda económica de la Presidenta Fernández; (3) IPC de abril EE.UU. (miércoles 13) —dato decisivo para el timing de la Fed bajo Warsh, primer comité el 17 de junio—; (4) Ventas de viviendas existentes + indicador de tendencias de empleo del Conference Board; (5) Resultados trimestrales de Petrobras, Constellation Brands y Telefónica Brasil; (6) VIX > 20 en apertura del lunes = activar revisión de posiciones de momentum. El nivel crítico de soporte para el S&P 500 es 7,300; una ruptura confirmaría inicio de consolidación.

Crónica preparada con información pública del mercado local e internacional. No constituye recomendación directa de compra o venta; solo señales técnicas relevantes.

Fuentes: (1) Bolsa Nacional de Valores [8 mayo 2026] — 65% (BNV, CRMG, MONEX, índices internacionales desde GSD_DATA). (2) Correo electrónico autorizado (Bloomberg Evening Briefing — 20%; Traders & Quants Evening Briefing — 10%; Bloomberg Línea — 3%; CRHoy Arranquemos — 2%) — 35%. GSD IS & Cía · http://www.gsandel.com · Viernes, 8 de mayo de 2026.