MERCADOS DIVERGEN BAJO EL PESO DE HORMUZ: NASDAQ RESISTE
MIENTRAS DOW CEDE 260 PUNTOS Y 5 SEÑALES CRMG APUNTAN A COMPRA

La sesión del lunes 4 de mayo arranca con una divergencia reveladora: el Dow Jones cede 259 puntos (-0.52%) y el S&P 500 retrocede a 7,221 (-0.12%), mientras el Nasdaq Comp. gana terreno a 25,152 (+0.15%). El factor Hormuz domina la narrativa: el Comando Central de EE.UU. (CENTCOM) activó el “Proyecto Libertad” para escoltar buques, Irán respondió con alertas de misiles —no confirmadas por EE.UU. (Axios)— y el WTI se ubica en $102.06/bbl, moderado desde el pico intradiario de ~$105 de esta madrugada. El VIX sube a 17.65 (+3.88%), señal de cautela creciente aunque aún en zona de volatilidad controlada.

En el mercado local, la Bolsa Nacional de Valores registra $47 MM USD en la sesión parcial de hoy (vs. $131 MM la misma sesión de hace 7 días), con el mercado secundario liderando la actividad al 44.7% del volumen. El modelo CRMG genera 5 señales activas de COMPRA, encabezadas por CRMG$180533 con el mayor I-spread del día: +14.49 puntos básicos. El colón se mantiene firme en ₡455.12–456.95 por USD, acumulando una apreciación interanual del 5.22%.

Estrecho de Hormuz — Primera Prueba del “Proyecto Libertad”. CENTCOM inició hoy la operación guiando buques mediante inteligencia de corredores seguros, con 15,000 efectivos, destructores y aeronaves en posición (Bloomberg). Irán advirtió que la acción viola el alto al fuego; medios iraní reportaron misiles cerca de la isla Jask —descartado por Washington (Reuters). La moderación del WTI desde $105 a $102.06 sugiere que el mercado está incorporando parcialmente una narrativa de de-escalada. La OPEC+ acordó un alza simbólica de cuotas para junio, aunque el volumen efectivo depende del acceso al Estrecho (Bloomberg). Hito revelador: Berkshire Hathaway se negó a cotizar seguros para buques que crucen Hormuz; Ajit Jain lo expresó como “depende del precio” en la reunión anual —la evaluación de riesgo más honesta del mercado (Traders & Quants). Trump también amenazó con profundizar recortes de tropas en Alemania, tensando a la OTAN (Bloomberg).

Índices, VIX y Estructura Interna: La apertura del lunes dibuja una sesión en dos velocidades. El Dow Jones opera a 49,239 (-0.52%) y el S&P 500 a 7,221 (-0.12%) con presión en industriales, energía y consumo discrecional; el Nasdaq Comp. defiende terreno positivo en 25,152 (+0.15%), apoyado por la resistencia de las mega-caps tecnológicas. El VIX sube a 17.65 (+3.88%) desde el cierre de 16.99 del viernes —señal de cautela genuina, aunque aún lejos de niveles de pánico (>25). El Oro/GLD retrocede a 419.26 (-0.93%) [spot ~$4,192/oz], una divergencia del comportamiento refugio clásico que sugiere rotación hacia efectivo más que hacia activos reales. Europa cerró con DAX -0.82% y FTSE -0.14%; Asia permaneció inactiva por feriado (Semana Dorada Japón / Día del Trabajo China).

Fed, Macro y Corporativos: El FOMC de abril dejó el mayor disenso en 30 años (4 disidentes), con la inflación re-clasificada como “elevada” y cero recortes descontados para 2026 (Traders & Quants). Hoy habla el presidente de la Fed de NY, John Williams a las 12:50 p.m. ET; con WTI en $102 y la cinta complicada, cualquier señal sobre la postura de política moverá el mercado de bonos. En el frente corporativo reportan hoy: Palantir (PLTR), Norwegian Cruise (NCLH), Tyson Foods (TSN), Vertex Pharmaceuticals (VRTX), Diamondback Energy (FANG) y ON Semiconductor. Berkshire ya reportó: efectivo histórico de $397B bajo el nuevo CEO Greg Abel (Bloomberg). GameStop lanzó una oferta de $56B para adquirir eBay (Bloomberg).

Bolsa Nacional de Valores — Sesión Parcial: El mercado local acumula $47 MM USD en 116 operaciones hasta el corte de esta edición, comparado con $131 MM USD en 231 operaciones en la misma sesión de hace 7 días (-64.1% en volumen, -49.8% en operaciones). La estructura del día muestra al mercado secundario dominando con $21 MM (44.7%), seguido de reportos tripartitos con $15 MM (31.9%) y liquidez con $10 MM (21.3%); el mercado primario no registra volumen significativo (1 operación, $0 MM). El modelo CRMG activa las 5 series en señal de COMPRA, con los I-spreads más amplios en: CRMG$180533 (+14.49pb) y CRMG$210531 (+11.89pb), ambas emisiones denominadas en dólares con vencimientos en 2033 y 2031 respectivamente.

MONEX y Entorno Local: El tipo de cambio de referencia MONEX se ubica en ₡455.12–456.95 por USD (cierre / PP-5d), con rango semanal de ₡452.10–456. El colón acumula una apreciación interanual de -5.22% frente al dólar (de ₡483.22 promedio 2025 a ₡455-457), respaldado por balanza de pagos positiva y flujos de IED. La curva soberana costarricense muestra rendimientos de 3.81% (180d), 4.46% (360d) y 5.12% (720d). En política local, la Asamblea Legislativa registró este lunes un cambio histórico de composición que coloca al gobierno de la presidenta Laura Fernández ante una nueva correlación parlamentaria (Google News / Lateja.cr). El MICITT anuncia 200 becas en Inteligencia Artificial para promover la empleabilidad digital (CRHoy).

La divergencia entre índices es la clave de lectura de la sesión: Nasdaq positivo (+0.15%) mientras Dow pierde 260 puntos (-0.52%) indica que el mercado distingue entre sectores expuestos a la cadena de energía (industriales, navieras, aerolíneas) y los que no. La moderación del WTI desde el pico de $105 a $102.06 sugiere que el primer tramo del Proyecto Libertad no produjo un incidente mayor. Brent sigue siendo el barómetro de la tarde: por debajo de $105 = corredor abierto, flujo de oferta; por encima de $110 = escalada confirmada, reposicionamiento defensivo urgente.

Eventos críticos de la sesión: (1) Factory Orders de marzo (antes del cierre) — resistencia industrial ante shocks de oferta. (2) Williams (Fed-NY) 12:50 p.m. ET — primer oráculo post-FOMC en una cinta de VIX al alza; WTI > $110 refuerza al bloque hawkish. (3) Earnings clave: Palantir (PLTR) — litmus test AI-defensa; Norwegian Cruise (NCLH) — márgenes bajo WTI $100+; Diamondback Energy (FANG) — termómetro del bloque energético. (4) BNV tarde: recuperación de volumen en secundario/reportos indicaría que CRMG Compra tiene tracción real en la sesión.

Umbrales accionables: WTI > $110 = activar cobertura; reducir exposición a consumo discrecional y navieras / VIX > 20 = comprar PUT sobre S&P (protección de portafolio) / S&P > 7,260 a las 11:00 a.m. ET = recuperación del sesgo alcista; CRMG$180533 sigue siendo la posición de mayor I-spread del mercado local con +14.49pb.

Crónica preparada con información pública del mercado local e internacional. No constituye recomendación directa de compra o venta; solo señales técnicas relevantes.

Fuentes: (1) Bolsa Nacional de Valores [04/05/2026] — 60%. (2) (Bloomberg Morning Briefing, Reuters Morning Bid, Traders & Quants, Seeking Alpha, Google News CR) — 30%. (3) web (CNBC / TheStreet / TradingEconomics / Telediario CR) — 10%.

GSD IS & Cía  ·  http://www.gsandel.com  ·  Lunes, 4 de mayo de 2026