El BCCR convocó, mediante el hecho relevante CHR-9208 del 20 de octubre, a la subasta estandarizada SVA-SINPE del lunes 26, con asignación holandesa y prorrateo simple al precio de corte. Colocará ₡70.000 millones en tres tractos de papel comercial. Las ofertas se reciben de 8:00 a 10:59 a. m., la asignación va de 11:00 a. m. a 12:59 p. m. y la liquidación es T+2, el miércoles 28 a las 3:00 p. m. Todas las ofertas son parciales, con un mínimo de ₡100.000.
| Serie | Plazo | Monto (₡ MM) | Cupón bruto | Emisión |
|---|---|---|---|---|
| BC3M270127 | 90 días | 20.000 | 3,00% | 27/10/2026 |
| BC6M280427 | 180 días | 25.000 | 3,00% | 28/10/2026 |
| BC12M271027 | 359 días | 25.000 | 3,00% | 28/10/2026 |
| TOTAL | 70.000 |
Los tres tractos pagan un cupón bruto de 3,00% (30/360, trimestral), por debajo de la TBP de 3,56% y casi igual a la TED de 3,07%, de modo que el corte debería darse con descuento: a un rendimiento de 3,56%, estimamos un precio cercano a 99,50 para el tracto a 359 días, cuyo primer cupón es de 89 días. No constan aún el comunicado del tramo de mediano plazo ni la subasta de Hacienda de la semana. En lo fiscal, la prensa local destaca que los recortes presupuestarios amenazan el financiamiento universitario, y la CEPAL proyecta un crecimiento regional de 2,0% en 2026 y 2,5% en 2027.
| Mercado | Hoy (MM USD) | Previo (MM USD) | Var. (MM USD) | Var. % |
|---|---|---|---|---|
| Liquidez | 22 | 8 | +14 | +175,0% |
| Mercado primario | 120 | 7 | +113 | +1.614,3% |
| Mercado secundario | 46 | 14 | +32 | +228,6% |
| Reportos tripartitos | 47 | 33 | +14 | +42,4% |
| TOTAL MERCADO | 236 | 65 | +171 | +263,1% |
El volumen total de US$236 millones supera en 263% al de la sesión de referencia y duplica los US$112 millones de ayer. El primario explica dos tercios del aumento: US$120 millones en solo 6 operaciones, unos US$20 millones por operación, señal de colocaciones de gran tamaño. Las operaciones totales subieron de 171 a 209 (+22%); los reportos aportan 19,9% del monto y el secundario 19,5%.
| Serie | Vencimiento | YTM (%) | I-spread (pb) | Precio | Señal |
|---|---|---|---|---|---|
| CRMG$180533 | 18/05/2033 | 6,171 | 24,9 | 97,00 | ★★ |
| CRMG$210531 | 21/05/2031 | 5,918 | 20,1 | 98,10 | ★★ |
| CRMG$201032 | 20/10/2032 | 6,021 | 15,1 | 97,54 | ★★ |
| CRMG191033 | 19/10/2033 | 6,031 | 13,4 | 100,50 | ★★ |
| CRMG270733 | 27/07/2033 | 5,959 | 8,2 | 100,87 | ★ |
| CRMG220328 | 22/03/2028 | 4,995 | 8,1 | 100,14 | ★ |
Las seis series de creadores de mercado mantienen señal de compra: cuatro superan 10 pb de I-spread (★★) y dos están entre 5 y 10 pb (★). Las series en dólares se valorizaron: CRMG$180533 comprimió su spread de 35,2 a 24,9 pb y su precio subió de 96,41 a 97,00, y CRMG$201032 pasó de 18,9 a 15,1 pb. En la curva soberana, el diferencial colones-dólares va de −46,7 pb a 180 días a +14,5 pb a 5.400 días (ayer −37,3 y +10,1), con cruce entre 1.800 y 2.520 días: la curva se empinó en su diferencial.
La referencia del BCCR cerró en ₡452,44 compra y ₡456,32 venta (ayer ₡453,45 y ₡457,51). MONEX promedió ₡454,31 con US$34,82 millones, 33% más que ayer. En cinco sesiones se registraron 1.160 operaciones por US$210,9 millones, con apertura media de ₡453,89, cierre medio de ₡454,16 y rango de ₡449,50 a ₡457,00. El colón acumula una apreciación de 4,7% frente al promedio de 2025, y el volumen del mes (US$675 millones) crece 22,2%.
Fuentes: Bolsa Nacional de Valores, BCCR (hechos relevantes, MONEX), Ministerio de Hacienda, correo autorizado (incluida la categoría Actualizaciones de Gmail), CEPAL y prensa económica local. Precio estimado de la subasta: cálculo de GSD Consultor. Probabilidades: estimaciones de GSD Consultor, no constituyen recomendación de inversión. GSD Consultor · http://www.gsandel.com
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