| Indicador | Cierre Previo (13-oct) | Variación | Pre-mkt | Señal |
|---|---|---|---|---|
| Dow Jones | 51.670,10 | ▼ −0,35% | n/d | Cautela |
| S&P 500 | 7.805,45 | ▼ −0,02% | Fut. 7.869 (+0,2%) | Neutral |
| Nasdaq Comp. | 27.204,38 | ▼ −0,15% | NQ100 fut. −0,1% | Neutral/débil |
| VIX | 15,46 | ▲ +0,39% | n/d | Volatilidad baja |
| WTI (USD/bbl) | 95,46 | ▲ +1,40% | 95,31 (+1,2%) | Riesgo inflación |
| Oro GLD | US$381,67 | ▼ −0,13% | Spot ~US$4.160 | Refugio estable |
| EUR/USD | 1,1138 | ▼ −0,54% | n/d | Dólar firme |
| MONEX ¢/USD (PP 5d) | 454,48 | ▼ −0,89% vs mes | BCCR 449,35 / 454,56 | Colón fuerte |
| BNV Total MM USD | 127 | ▼ −32,4% vs 7 días háb. | — | Actividad baja |
| CRMG $ 18-may-2033 | YTMaj 5,93% | I-spread 35,4 pb | — | ★★ Alta convicción |
| CRMG $ 21-may-2031 | YTMaj 5,64% | I-spread 27,8 pb | — | ★★ Alta convicción |
| CRMG $ 20-oct-2032 | YTMaj 5,86% | I-spread 21,2 pb | — | ★★ Alta convicción |
| CRMG ¢ (3 series) | YTMaj 4,92%-5,87% | I-spread 5,5-9,5 pb | — | ★ Señal activa |
⚠ Alerta geopolítica — Brent tocó brevemente US$107 tras ataques iraníes a buques que amenazan la recuperación de exportaciones petroleras; Rusia afirmó haber golpeado plantas eléctricas ucranianas, debilitando la tregua energética anunciada por EE.UU. A ello se suma la advertencia de la directora del FMI, Kristalina Georgieva, de que el crecimiento no basta para contener una deuda pública estadounidense que superó los US$40 billones.
La sesión del 13 de octubre movió US$127 millones en 207 operaciones, frente a US$188 millones y 198 operaciones en la sesión equivalente de hace siete días hábiles (−32,4% en volumen, +4,5% en número de operaciones). El mercado secundario concentró US$67 millones (52,8% del total, 61 operaciones), los reportos tripartitos US$41 millones (32,3%, 112 operaciones) y el mercado de liquidez US$17 millones (13,4%, 34 operaciones); el mercado primario no registró negociación, cuando una semana antes aportó US$12 millones.
La caída es concentrada, no generalizada: el secundario retrocedió 42,7% (de US$117 a US$67 millones) y el primario desapareció, mientras liquidez (+13,3%) y reportos (−4,7%) se mantuvieron estables. Con más operaciones y menor monto, el tamaño medio por operación bajó de US$0,95 a US$0,61 millones, señal de participación de ticket pequeño y de cautela previa al dato de inflación estadounidense, más que de estrés en la liquidez local. La estabilidad de reportos confirma que el fondeo de corto plazo sigue funcionando con normalidad.
Las siete series del universo de creadores de mercado muestran sentimiento de Compra, pero la convicción se concentra en los títulos en dólares: las tres series en USD exhiben I-spread de 21 a 35 pb sobre la curva y son las de mayor señal. En colones, tres series superan 5 pb y una (CRMG180429) es solo compra técnica con 1,0 pb.
| Serie | Venc. | YTMaj % | Precio | Señal |
|---|---|---|---|---|
| CRMG$180533 | 18-may-2033 | 5,93 | 96,40 | ★★ Alta Convicción |
| CRMG$210531 | 21-may-2031 | 5,64 | 98,09 | ★★ Alta Convicción |
| CRMG$201032 | 20-oct-2032 | 5,86 | 97,30 | ★★ Alta Convicción |
| CRMG191033 | 19-oct-2033 | 5,87 | 100,88 | ★ Señal Activa (9,5 pb) |
| CRMG220328 | 22-mar-2028 | 4,92 | 100,14 | ★ Señal Activa (7,2 pb) |
| CRMG270733 | 27-jul-2033 | 5,85 | 101,18 | ★ Señal Activa (5,5 pb) |
| CRMG180429 | 18-abr-2029 | 5,25 | 100,01 | Compra Técnica (1,0 pb) |
La curva soberana en colones tiene pendiente positiva: sube de 4,02% a 180 días a 6,53% a 5.400 días (+251 pb). La curva en dólares es algo más empinada (de 3,86% a 6,59%, +273 pb). El diferencial CRC–USD es de +15,8 pb en 180 días, casi nulo a 1.800 días (+1,0 pb) y negativo en el tramo largo (−6,0 pb a 5.400 días): el colón paga prima solo en el corto plazo, mientras que en plazos largos el inversionista no obtiene compensación adicional por asumir riesgo colón. Esto refuerza el atractivo relativo de los títulos en dólares de 2031-2033.
El tipo de cambio de referencia (precio promedio ponderado) promedió ₡454,48 en los últimos cinco días y ₡458,55 en lo que va de octubre, frente a ₡465,75 en 2026 y ₡506,42 en 2025: una apreciación interanual de 8,0% y de 0,9% contra el promedio mensual. La banda reciente fue de ₡454,05 en apertura a ₡453,75 en cierre (promedios de cinco días), con un mínimo de ₡449,35. El BCCR publica referencia de ₡449,35 compra y ₡454,56 venta; la sesión previa en MONEX cerró con PP de ₡452,36, ₡0,55 menos que el lunes.
La actividad confirma un mercado más delgado que el año anterior: 1.041 operaciones en cinco días y US$274 millones, con el acumulado 2026 por debajo de 2025 en operaciones (−30,9%) y volumen (−23,1%). Los aumentos frente al mes (+85,7% en operaciones, +100,9% en volumen) comparan cinco días con un mes parcial, por lo que reflejan en gran parte una base reducida y no una tendencia nueva. El sesgo de fondo es de estabilidad con apreciación gradual, con riesgo de intervención del BCCR si el colón se aprecia hacia ₡449; no conviene extrapolar el movimiento de forma lineal.
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