Jueves 30 de julio de 2026 · 7:30 – 8:00 a.m. hora de Costa Rica
⚡ Flash Matutino Inversor CR — GSD IS & Cía
Los futuros se estabilizan tras el desplome post-Fed: Microsoft impulsa, Meta arrastra y el petróleo extiende su alza por Irán-Egipto
Resumen Ejecutivo —
Wall Street se desplomó ayer tras la decisión de la Fed (Dow -2,19% a 51.594,14; S&P 500 -1,52% a 7.316,15; Nasdaq Comp. -1,74% a 24.442,94; VIX +13,45% a 20,66) y el Nasdaq 100 entró en corrección.
Esta mañana los futuros se estabilizan con sesgo alcista moderado (Dow +0,28%, S&P 500 +0,32%, Nasdaq 100 +0,58%), impulsados por Microsoft (+8,09% premarket) tras superar expectativas en Azure, mientras Meta se hunde (-8,98% premarket) por una caída de 91% en su flujo de caja libre.
La Fed mantuvo tasas sin cambios en 3,50%-3,75% con 3 disidencias a favor de un alza, y el mercado de bonos castigó a Warsh con una venta de Treasuries (T10Y 4,69%, T2Y 4,27%).
El petróleo extiende su alza: el WTI cerró ayer en $84,18 (+6,20%) por la escalada Irán-Egipto y suma +0,33% ($84,74) esta mañana.
En Costa Rica, la BNV negoció USD 115,0 MM (-15,4% vs. sesión equivalente de hace 7 días hábiles) y el tipo de cambio MONEX se mantiene estable en ¢454,55 (-7,2% interanual).
Las emisiones CRMG$210531 y CRMG$180533 conservan señal de Alta Convicción con I-spreads superiores a 12 pb.
| Indicador |
Cierre 29/7 |
Variación |
Pre-mkt |
Señal |
Sentimiento |
| Dow Jones |
51.594,14 |
-2,19% |
51.738,58 (+0,28%) |
▲ |
Rebote técnico premarket tras la corrección de ayer |
| S&P 500 |
7.316,15 |
-1,52% |
7.339,58 (+0,32%) |
▲ |
Rebote técnico liderado por Microsoft |
| Nasdaq Comp. |
24.442,94 |
-1,74% |
Ndx100 +0,58% |
▲ |
Corrección en Ndx100; rebote parcial por tecnológicas |
| VIX |
20,66 |
+13,45% |
— |
▲ |
Mayor aversión al riesgo / nerviosismo |
| WTI (USD/bbl) |
84,18 |
+6,20% |
84,74 (+0,33%) |
▲ |
Presión inflacionaria por escalada Irán-Egipto |
| Oro — GLD ETF |
371,08 |
+0,46% |
— |
▲ |
Mayor demanda de refugio |
| EUR/USD |
1,1386 |
-0,01% |
— |
▼ |
Dólar cerca de mínimo mensual del euro |
| MONEX ¢/USD (PP 5d)* |
454,55 |
+0,0% mes** |
— |
— |
Apreciación interanual del colón (-7,2% yy); mes estable |
| BNV Total MM USD |
115,0 |
-15,44% |
— |
▼ |
Menor actividad bursátil vs. 7d hábiles |
| CRMG$180533 (I-spread) |
+13,45 pb |
— |
— |
★★ |
Oportunidad de compra (dólares) |
| CRMG$210531 (I-spread) |
+12,18 pb |
— |
— |
★★ |
Oportunidad de compra (dólares) |
| CRMG221031 (I-spread) |
+5,27 pb |
— |
— |
★ |
Oportunidad de compra (colones) |
Futuros son indicativos; spot abre 9:30 a.m. ET = 7:30 a.m. CR. Fuente pre-mercado: cnbc.com/markets/pre-markets/ y bloomberg.com/markets/stocks/futures.
*Precio promedio ponderado. **Donde la variación diaria no está disponible se muestra la variación mensual (Chg%Mes). «—» = sin dato de premercado disponible.
A · PANORAMA INTERNACIONAL
Asia · Europa · Futuros EE.UU. · Wall Street · 30 de julio de 2026
🌊 Geopolítica: el conflicto Irán-EE.UU. se extiende a Egipto y presiona el petróleo
Estados Unidos ejecutó una nueva ola de ataques contra Irán en represalia por un intento de ataque iraní contra tropas estadounidenses en la región, mientras drones alcanzaron dos buques metaneros en la costa mediterránea de Egipto, el primer incidente en aguas egipcias desde que inició el conflicto. Omán presentó a Irán una propuesta de mecanismo regional para administrar el Estrecho de Ormuz. El petróleo respondió con fuerza: el WTI saltó +6,20% ayer hasta $84,18/bbl y suma otro +0,33% esta mañana ($84,74), extendiendo el riesgo de traspaso inflacionario.
Wall Street: los futuros se estabilizan tras la Fed, con earnings divididos en Big Tech
La Reserva Federal mantuvo las tasas sin cambios en 3,50%-3,75%, pero tres funcionarios disintieron a favor de un alza, y el presidente Kevin Warsh señaló un giro en la estrategia de comunicación del banco central: dejará que el mercado tenga mayor peso en determinar las condiciones financieras antes de intervenir. Esa incertidumbre generó un reproche del mercado de bonos, con el rendimiento a 10 años en 4,69% y el de 2 años en 4,27%. El resultado inmediato en la sesión de ayer: el Nasdaq 100 entró en corrección y los tres índices principales cerraron con pérdidas superiores a 1,5%. Esta mañana los futuros se estabilizan con sesgo alcista moderado (Dow +0,28%, S&P 500 +0,32%, Nasdaq 100 +0,58%). En utilidades, Microsoft saltó +8,09% en premarket tras superar expectativas en su nube Azure, y Amazon sube +2,47% de cara a sus resultados de hoy tras el cierre, mientras Meta se hunde -8,98% al reportar una caída de 91% en su flujo de caja libre por el gasto masivo en IA, y Apple cede -0,60% previo a presentar resultados (último trimestre completo de Tim Cook como CEO).
✔ Oportunidad: rebote premarket liderado por Microsoft (+8,09%)
⚠ Riesgo: Warsh pierde credibilidad ante el mercado de bonos (T10Y 4,69%)
⇒ Prob. que Apple/Amazon decepcionen hoy: 35%
Asia: el Kospi acumula tres días de pérdidas por la corrección de semiconductores
El Kospi surcoreano se desplomó 10,84% el martes hasta 6.023,66 puntos, lastrado por Samsung (-13,4%) y SK Hynix (-14,7%), y continúa débil en la sesión del jueves dentro de un cierre asiático mixto (Nikkei 225, Hang Seng y Nifty 50 al alza; Kospi, ASX 200 y CSI 300 a la baja). El sentimiento regional refleja las dudas del mercado sobre la rentabilidad de las masivas inversiones en capacidad de IA de los grandes tecnológicos asiáticos.
✔ Oportunidad: valuaciones de semis surcoreanos tras la caída acumulada
⚠ Riesgo: contagio adicional a la cadena global de IA (Nvidia, ASML, TSMC)
⇒ Prob. Kospi extienda pérdidas mañana: 35%
Europa: mixta entre la Fed «hawkish» y el aluvión de resultados corporativos
Los mercados europeos operan mixtos en la apertura del jueves, digiriendo simultáneamente el mantenimiento «hawkish» de tasas de la Fed y una intensa temporada de resultados. El FTSE 100 británico viene de marcar avances impulsados por resultados corporativos sólidos y valores defensivos, mientras el CAC 40 francés y el DAX alemán muestran un comportamiento dispar en las primeras operaciones.
B · COSTA RICA · BOLSA NACIONAL DE VALORES
Sesión 29 de julio de 2026 · vs. sesión equivalente de hace 7 días hábiles
La Bolsa Nacional de Valores negoció ayer USD 115,0 millones en 137 operaciones, un retroceso de 15,4% frente a los USD 136,0 millones (233 operaciones) de la sesión equivalente de hace siete días hábiles. El mercado secundario (compra-venta) fue el único en expandirse, con USD 69,0 millones en 51 operaciones (60,0% del total, +13,1% vs. previo), mientras reportos tripartitos se contrajo con fuerza a USD 20,0 millones en 54 operaciones (17,4% del total, -58,3% vs. previo). Los mercados de liquidez y primario se mantuvieron prácticamente sin variación: USD 16,0 millones en 26 operaciones (13,9% del total) y USD 9,0 millones en 6 operaciones (7,8% del total), respectivamente.
La caída del volumen total se concentra casi por completo en reportos tripartitos, cuya contracción de más de la mitad sugiere una sesión de menor necesidad de fondeo de corto plazo de los puestos de bolsa, coherente con la cautela típica de una jornada posterior a la decisión de tasas de la Fed y en medio de la escalada geopolítica en Medio Oriente. El crecimiento del mercado secundario, en contraste, sugiere que parte de la actividad institucional se trasladó hacia posiciones de mediano y largo plazo en lugar de instrumentos de liquidez de corto plazo. La estabilidad de los mercados de liquidez y primario indica que, pese al ruido externo, no hay señales de estrés de fondeo en el sistema local.
C · COSTA RICA · DEUDA INTERNA: SEÑALES CRMG
Emisiones creadoras de mercado con señal de compra · 29 de julio de 2026
Cinco emisiones creadoras de mercado del Ministerio de Hacienda mantienen señal técnica de compra vigente, con las dos series en dólares clasificadas nuevamente como Alta Convicción, ambas con I-spread superior a 12 puntos básicos.
| Serie |
Vencimiento |
YTMaj% |
Precio |
I-Spread |
Señal ★ |
| CRMG220328 |
22/3/2028 |
5,09 |
99,95 |
+4,11 pb |
Compra Técnica |
| CRMG221031 |
22/10/2031 |
5,76 |
100,60 |
+5,27 pb |
★ Señal Activa |
| CRMG191033 |
19/10/2033 |
5,95 |
100,75 |
+4,19 pb |
Compra Técnica |
| CRMG$210531 |
21/5/2031 |
5,38 |
99,74 |
+12,18 pb |
★★ Alta Convicción |
| CRMG$180533 |
18/5/2033 |
5,53 |
99,70 |
+13,45 pb |
★★ Alta Convicción |
Análisis de Diferenciales — Deuda Soberana
Los I-spreads en dólares (CRMG$210531 y CRMG$180533) se ampliaron levemente a 12-13 pb, sosteniendo la clasificación de Alta Convicción, mientras que en colones la compresión continúa en el rango de 4 a 5 pb, sin cambios materiales frente a la sesión previa. Lo más relevante del día es el fuerte ensanchamiento del spread negativo en el tramo corto de la curva CRC-USD (180 días pasó de -22,1 pb a -40,7 pb en una sesión), producto de la venta masiva de Treasuries que elevó el rendimiento a 10 años a 4,69% y el de 2 años a 4,27% tras el reproche del mercado de bonos a Kevin Warsh, mientras la curva en colones se mantuvo prácticamente anclada. Esto amplía momentáneamente el atractivo relativo de posiciones cortas en dólares y reduce el costo de oportunidad de mantener duración en colones en el tramo corto. En el tramo de 1.800 días, el diferencial CRC–USD se redujo levemente a +39,6 pb (desde +40,2 pb), aun favoreciendo la deuda en colones una vez descontado el riesgo cambiario. Tácticamente, las dos emisiones en dólares de Alta Convicción siguen ofreciendo la mejor prima relativa de la curva creadora de mercado. Ante la volatilidad del mercado de bonos en EE.UU., se recomienda mantener las posiciones actuales en dólares y colones sin rebalanceos agresivos hasta que se estabilice la reacción post-Fed.
D · COSTA RICA · MONEX
Mercado de monedas extranjeras · sesión 29 de julio de 2026
El tipo de cambio promedio ponderado (PP) de MONEX se ubicó en ¢454,55 en los últimos cinco días, prácticamente idéntico al ¢454,47 del mes en curso, dentro de una banda que abrió en ¢452,37 y cerró en ¢452,82 en el promedio de cinco días. Frente al mismo periodo del año anterior, el tipo de cambio acumula una caída de 7,2%, mientras que la variación mensual es esencialmente nula (+0,0% en el TC promedio, +0,1% en el cierre), lo que confirma que el colón se mantiene en una fase de estabilidad cambiaria, con la apreciación interanual como el rasgo dominante del año.
La actividad transaccional se desaceleró en el margen: el número de operaciones de los últimos cinco días (996) cae 31,5% frente al mismo periodo de 2025, con una leve alza mensual de 0,7%, mientras que el volumen negociado (USD 150,1 millones) retrocede tanto en la comparación interanual (-19,9%) como en la mensual (-18,9%). Esta combinación de estabilidad en el nivel del TC con menor volumen sugiere un mercado cambiario en compás de espera, sin presiones de flujo relevantes ni señales que ameriten intervención del BCCR, aunque el fuerte ruido internacional —Fed, Treasuries y escalada en Medio Oriente— mantiene latente el riesgo de un salto en la demanda de dólares como refugio.
PP = Precio promedio ponderado por volumen. Fuente: BCCR / MONEX.
E | PANORAMA MACRO · MONETARIO · FISCAL — COSTA RICA
Análisis de coyuntura económica · Jueves 30 de julio de 2026
Economía e Inversiones
El cumplimiento sostenido de la Regla Fiscal continúa siendo el ancla de la percepción de solvencia soberana de Costa Rica, reflejada en I-spreads de las emisiones en colones que se mantienen contenidos en 4-5 pb pese a la turbulencia externa. No obstante, el reciente reporte de CRHoy sobre una caída en el índice de atracción de inversión extranjera es una señal a monitorear: si bien no compromete la sostenibilidad fiscal de corto plazo, sí podría moderar el ritmo de entrada de capitales que históricamente ha respaldado la demanda por activos costarricenses.
En el frente monetario, la venta masiva de Treasuries que siguió al reproche del mercado a Kevin Warsh elevó el rendimiento a 10 años a 4,69% y el de 2 años a 4,27%, ampliando el spread negativo CRC-USD a 180 días de -22,1 a -40,7 pb en una sola sesión, mientras la curva soberana en colones permaneció estática. Esto refuerza, al menos temporalmente, el atractivo relativo de los nodos medios de la curva CRC (1.080 a 2.520 días, con I-spreads entre 21,8 y 51,3 pb) como refugio frente a la volatilidad del mercado de bonos estadounidense. La apreciación interanual del colón (-7,2%) sigue favoreciendo el retorno real en dólares de las posiciones en CRC.
Oportunidades:
Las emisiones CRMG$180533 (I-spread +13,45 pb) y CRMG$210531 (+12,18 pb), ambas en dólares, ofrecen la mejor prima relativa de la curva creadora de mercado con clasificación de Alta Convicción. En colones, CRMG221031 (+5,27 pb) mantiene señal activa. El ensanchamiento momentáneo del spread corto CRC-USD abre una ventana táctica para posiciones de corto plazo en dólares mientras se estabiliza la reacción del mercado de bonos a la Fed.
Gestión de riesgo:
El principal catalizador de riesgo es la credibilidad de la Fed bajo Warsh: una venta adicional de Treasuries elevaría aún más el T10Y (hoy 4,69%) y podría presionar al alza las tasas en dólares de la curva local. El VIX en 20,66 (+13,45%) eleva el riesgo de un episodio de aversión al riesgo más prolongado que afecte flujos hacia mercados emergentes como Costa Rica. La escalada geopolítica Irán-EE.UU. —ahora extendida a aguas egipcias— y el WTI en $84,74 (+0,33% premarket, tras +6,20% ayer) mantienen el riesgo de un nuevo salto inflacionario del petróleo. Se recomienda cautela táctica y evitar nuevas posiciones largas de duración hasta confirmar que el mercado de bonos estadounidense se estabiliza.
✔ Regla Fiscal en cumplimiento
✔ I-spreads en dólares en Alta Convicción (>12 pb)
⇒ Caída en índice de atracción de inversión extranjera (CRHoy)
⚠ T10Y en 4,69% y escalada Irán-EE.UU. hacia Egipto
🔭 Perspectiva para el Día — Jueves 30 de julio de 2026
Apertura esperada con sesgo alcista moderado en Wall Street (Dow +0,28%, S&P 500 +0,32%, Nasdaq 100 +0,58%), en un rebote técnico tímido liderado por Microsoft (+8,09% premarket) tras la sesión de corrección de ayer.
Eventos clave del día: PIB preliminar del 2T (8:30 a.m. ET), índice de precios PCE, solicitudes de desempleo, y resultados de Apple y Amazon tras el cierre.
Umbrales a vigilar: si el T10Y (4,69%) continúa subiendo por la venta de Treasuries, podría frenar el rebote bursátil; si el WTI supera los $85/bbl por la escalada en Egipto (ya en $84,74), aumenta el riesgo de repreciación inflacionaria.
En el plano local, se espera un volumen de BNV similar o algo menor al de ayer, con el tipo de cambio MONEX estable cerca de ¢454-455 y las señales CRMG$180533 y CRMG$210531 como las oportunidades tácticas más claras de la sesión.
Mientras el mercado de bonos de EE.UU. no se estabilice, la recomendación táctica es mantener exposición moderada y aprovechar el diferencial de tasas en las emisiones en dólares de Alta Convicción sin ampliar duración.
Crónica preparada con información pública del mercado local e internacional.
No constituye recomendación directa de compra o venta; solo señales técnicas relevantes.
Fuentes: (1) Bolsa Nacional de Valores / BCCR — sesión 29-jul-2026 — 40%.
(2) Correo autorizado (Bloomberg, The Motley Fool, StockCharts, CRHoy) — 30%.
(3) Web — cnbc.com/markets/pre-markets/ y bloomberg.com/markets/stocks/futures como fuentes primarias de premercado; corroborado con Benzinga, TheStreet y agencias (AP/Reuters) [30-jul-2026] — 30%.
— GSD IS & Cía · http://www.gsandel.com · Jueves 30 de julio de 2026.
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