Miércoles 8 de julio de 2026 · 7:30 – 8:00 a.m. hora de Costa Rica
⚡ Flash Matutino Inversor CR — GSD IS & Cía
Trump declara «terminado» el cese al fuego con Irán tras ataques a 80+ sitios; petróleo salta +6% y futuros de Wall Street caen antes de la apertura
Resumen Ejecutivo — Wall Street cerró ayer con caídas moderadas (S&P 500 -0,45%, Nasdaq -1,16%, Dow -0,25%) y los futuros de hoy profundizan la baja (S&P fut. -0,9%, Nasdaq 100 fut. -1,3%) tras la escalada militar EE.UU.–Irán. La BNV negoció USD 143,0 millones el martes, +32,4% frente a la sesión equivalente de hace siete días hábiles, con los reportos tripartitos liderando la actividad. El colón se mantiene apreciado (-6,8% interanual en MONEX, TC PP ¢455,77) y la señal CRMG más destacada es CRMG$210531 con I-spread de +11,69 pb. El hecho dominante del día: Trump declara terminado el acuerdo de cese al fuego con Irán y advierte un posible nuevo ataque esta noche, con el petróleo WTI subiendo con fuerza (+5-6%) en el premarket.
| Indicador |
Cierre 7/7 |
Var% |
Pre-mkt / Ref. |
Señal |
| Dow Jones |
52.925,15 |
▼ -0,25% |
≈52.500 (fut. -400 pts) |
▼ |
| S&P 500 |
7.503,85 |
▼ -0,45% |
7.480,50 (fut. -0,9%) |
▼ |
| Nasdaq Comp. |
25.818,69 |
▼ -1,16% |
29.016,25 (Nasdaq100 fut. -1,3%) |
▼ |
| VIX |
16,13 |
▲ +3,60% |
— |
▲ riesgo |
| WTI (USD/bbl) |
72,47 |
▲ +2,88% |
≈74,3-75,0 (fut. +5,4/+6,4%) |
▲ |
| Oro GLD |
377,49 |
▼ -1,21% |
— |
▼ |
| EUR/USD |
1,1403 |
▼ -0,07% |
— |
— neutro |
| MONEX ₡/USD (PP 5d) |
455,77 |
▼ -6,80% |
Chg. interanual |
▼ colón se aprecia |
| BNV Total MM USD |
143,0 |
▲ +32,40% |
vs. 108,0 previo (7d háb.) |
▲ |
| CRMG$210531 (I-spread) |
+11,69 pb |
— |
— |
★★ Alta Convicción |
| CRMG180429 (I-spread) |
+9,28 pb |
— |
— |
★ Señal Activa |
Futuros son indicativos; spot abre 9:30 a.m. ET = 7:30 a.m. CR.
Donde variación mensual no está disponible se muestra variación semanal / interanual según indicador.
A · PANORAMA INTERNACIONAL
Asia · Europa · Futuros EE.UU. · Wall Street · Geopolítica
🌊 Geopolítica: Medio Oriente — Cese al fuego con Irán «terminado»
Donald Trump declaró terminado el memorando de entendimiento con Irán tras una nueva ronda de ataques estadounidenses sobre más de 80 sitios en territorio iraní —incluyendo redes de mando y control, radares costeros, capacidades antibuque e instalaciones del IRGC— en respuesta a ataques contra buques comerciales en el Estrecho de Ormuz. Washington además revocó la exención de 60 días que permitía la venta de petróleo iraní. Trump advirtió que un nuevo ataque esta noche es «probable», manteniendo la tensión geopolítica como el principal catalizador de riesgo para la sesión.
✔ Oportunidad: cobertura táctica en energía y materias primas ante repunte sostenido del crudo
⚠ Riesgo: escalada militar prolongada eleva la prima de riesgo geopolítico y la volatilidad (VIX +3,6%)
⇒ Prob. nuevo ataque EE.UU.–Irán en 24-48h: 65%
Asia: cierre mixto con fuerte presión en Japón
El Nikkei 225 retrocedió 2,1% hasta 66.819,05 puntos, arrastrado por la aversión al riesgo tras la escalada con Irán y el encarecimiento del petróleo. El Hang Seng, en contraste, avanzó 3,0% a 24.193,56 impulsado por flujos hacia tecnología china, mientras que el Shanghai Composite cedió 0,5% a 3.970,88. La divergencia entre Hong Kong y el resto de la región sugiere que el apetito por riesgo se mantiene selectivo más que generalizado.
Europa: sesgo bajista liderado por Alemania y Francia
Los mercados europeos abrieron con tono predominantemente negativo: el DAX cede alrededor de 0,6-1,4% en la sesión, mientras el CAC 40 y el FTSE 100 muestran mayor resiliencia con variaciones acotadas cerca de la línea plana. El común denominador es la rotación defensiva ante el repunte del crudo y la incertidumbre sobre el impacto inflacionario de una escalada prolongada en Medio Oriente.
Futuros EE.UU.: apertura bajista anticipada en Wall Street
Los futuros anticipan apertura bajista en Wall Street: S&P 500 futuros en 7.480,50 (-0,9%), Nasdaq 100 futuros en 29.016,25 (-1,3%) y Dow futuros cediendo más de 400 puntos. El crudo WTI opera cerca de USD 74-75/bbl (+5-6%) y el Brent ronda USD 78,80 (+6,3%), consolidando al petróleo como el principal driver de la sesión según Grupo Mutual. El rendimiento del Tesoro a 10 años se mantiene acotado cerca de 4,48%, con el mercado a la espera de las minutas del FOMC que se publican hoy.
Wall Street: cierre previo con caídas moderadas
La sesión del martes cerró con el S&P 500 en 7.503,85 (-0,45%), el Nasdaq Compuesto en 25.818,69 (-1,16%) y el Dow Jones en 52.925,15 (-0,25%), en una jornada ya marcada por la rotación defensiva y la debilidad relativa de valores vinculados a IA. El VIX subió 3,6% a 16,13, reflejando el incremento gradual de la cobertura ante el riesgo geopolítico.
Agenda clave del día: minutas del FOMC (mercado atento a señales sobre inflación, empleo y trayectoria de tasas; próxima reunión programada para el 28-29 de julio, sin actualización de proyecciones) y datos de crédito al consumidor en EE.UU.
B · COSTA RICA — BOLSA NACIONAL DE VALORES
Sesión martes 7 de julio de 2026
La Bolsa Nacional de Valores negoció un volumen total de USD 143,0 millones en 268 operaciones durante la sesión del martes 7 de julio, un incremento de 32,4% frente a los USD 108,0 millones (114 operaciones) registrados en la sesión equivalente de hace siete días hábiles. El mercado de reportos tripartitos lideró la actividad con USD 57,0 millones (39,9% del total, 158 operaciones), seguido del mercado secundario de compra-venta con USD 54,0 millones (37,8%, 67 operaciones). El mercado de liquidez aportó USD 23,0 millones (16,1%, 40 operaciones), mientras que el mercado primario fue el más rezagado con apenas USD 7,0 millones (4,9%, 3 operaciones).
La variación no es generalizada: se concentra casi por completo en reportos tripartitos, que se multiplicaron más de seis veces frente a los USD 9,0 millones de la sesión previa comparable, mientras el mercado primario se contrajo (de USD 12,0 a USD 7,0 millones) ante la ausencia de nuevas colocaciones relevantes en la sesión. Esta composición sugiere un comportamiento defensivo más que direccional: los participantes institucionales privilegiaron instrumentos de gestión de liquidez de corto plazo sobre apuestas direccionales en el mercado secundario, un patrón consistente con el tono de aversión al riesgo que domina el panorama internacional tras la escalada entre EE.UU. e Irán.
C · COSTA RICA — DEUDA INTERNA: SEÑALES CRMG
Emisiones creadoras de mercado con sentimiento de Compra
Las seis emisiones creadoras de mercado con sentimiento de Compra activo muestran I-spreads entre +2,4 y +11,7 pb. La señal más destacada corresponde a CRMG$210531 (dólares, vencimiento 2031) con +11,69 pb —Alta Convicción—, seguida de CRMG180429 (colones, 2029) con +9,28 pb y CRMG$180533 (dólares, 2033) con +7,62 pb, ambas en zona de Señal Activa.
| Serie |
Vencimiento |
YTMaj% |
Precio |
I-Spread |
Señal ★ |
| CRMG180429 |
18/4/2029 |
5,43% |
99,35 |
+9,28 pb |
★ Señal Activa |
| CRMG270831 |
27/8/2031 |
5,76% |
100,71 |
+2,36 pb |
Compra Técnica |
| CRMG221031 |
22/10/2031 |
5,78% |
100,60 |
+3,66 pb |
Compra Técnica |
| CRMG191033 |
19/10/2033 |
5,95% |
100,80 |
+2,88 pb |
Compra Técnica |
| CRMG$210531 |
21/5/2031 |
5,36% |
99,85 |
+11,69 pb |
★★ Alta Convicción |
| CRMG$180533 |
18/5/2033 |
5,53% |
100,00 |
+7,62 pb |
★ Señal Activa |
Análisis Contextual — Deuda Soberana CR
Los I-spreads en colones se mueven en un rango estrecho de +2,4 a +9,3 pb, con una ligera ampliación en CRMG180429 (de 8,9 pb a finales de junio a 9,3 pb hoy) que sugiere una demanda institucional más selectiva. En dólares, CRMG$210531 sobresale con +11,7 pb, el spread más amplio de la curva GSANDEL en varias semanas, reflejo de una prima adicional exigida por el mercado en la referencia larga en dólares. El entorno de tasas en EE.UU. —con el T10Y cerca de 4,48% y las minutas del FOMC publicándose hoy— mantiene acotado el costo de oportunidad frente a la deuda soberana costarricense, mientras la apreciación del colón (-6,8% interanual en MONEX) mejora el retorno real de las posiciones en colones y refuerza el atractivo relativo de CRMG180429 y CRMG$180533 en el corto plazo. Táctica: priorizar CRMG$210531 como posición de alta convicción, con CRMG180429 como complemento en colones ante la reciente compresión de la curva.
Curva soberana: la pendiente CRC es positiva y pronunciada — el nodo de 180 días rinde 3,89% frente a 6,71% en el nodo de 5.400 días, una brecha de 282 pb. El spread CRC-USD en el nodo representativo de 1.800 días (5 años) es de +42,9 pb, con la curva en dólares consistentemente por debajo de la de colones a partir de los 720 días, señal de que el mercado exige una prima adicional en colones a mayor plazo sin que la curva muestre signos de inversión.
D · COSTA RICA — MONEX
Mercado de divisas · sesión de referencia 7 de julio de 2026
El tipo de cambio promedio ponderado (PP) en MONEX se ubicó en ¢455,77 en los últimos cinco días hábiles y en ¢456,13 en lo que va del mes de julio, dentro de una banda que abrió en ¢453,85 y cerró en ¢453,17 en la sesión de referencia. Frente al mismo periodo del año anterior, el TC PP acumula una apreciación del colón de 6,8%, mientras que la variación mensual es prácticamente neutra (-0,08%). El BCCR reportó referencias de compra/venta de ¢449,85 / ¢454,15 para la apertura de hoy, consistentes con la banda observada en MONEX; en la sesión previa el promedio ponderado se ubicó en ¢452,11 con un volumen de USD 35,46 millones.
La actividad en MONEX muestra 1.150 operaciones y un volumen de USD 213,1 millones en los últimos cinco días hábiles, cifras que interanualmente caen 31,1% en número de operaciones y 18,5% en volumen, aunque suben con fuerza frente al mes anterior (+160,8% en operaciones, +155,3% en volumen) por el efecto de una base de comparación reducida al inicio de julio. El patrón de fondo sugiere estabilidad cambiaria, sin señales de presión especulativa; no obstante, el entorno externo —con el petróleo repuntando con fuerza tras la escalada con Irán y el dólar global mostrando un leve fortalecimiento (DXY)— introduce un riesgo de mediano plazo sobre el ritmo de apreciación del colón si persiste la aversión al riesgo global.
PP = Precio promedio ponderado por volumen. Fuente: BCCR / MONEX.
E | PANORAMA MACRO · MONETARIO · FISCAL — COSTA RICA
Análisis de coyuntura económica · Miércoles 8 de julio de 2026
Análisis Contextual — Deuda Soberana CR y Economía Doméstica
Costa Rica sostiene el cumplimiento de la Regla Fiscal, con un superávit primario estructural que ha respaldado la compresión gradual de la prima soberana observada en los I-spreads de las emisiones CRMG durante las últimas semanas. La estabilidad de las referencias de tasas locales (TBP 3,66%, TED 3,09%) y la ausencia de novedades en calificación crediticia refuerzan la percepción de solvencia del Estado costarricense, sosteniendo la señal de sostenibilidad de la deuda pública en el corto plazo.
El BCCR mantiene la Tasa de Política Monetaria en 3,25%, con su próxima revisión programada para el jueves 23 de julio. Frente a la Fed, cuyas minutas del FOMC se publican hoy —sin actualización de proyecciones económicas, ya que la próxima reunión formal será el 28-29 de julio—, el diferencial de tasas favorece instrumentos en colones de duración media: los nodos de 1.080 y 2.520 días de la curva GSANDEL muestran spreads CRC-USD de +26,8 pb y +53,5 pb respectivamente, consolidándose como el segmento de menor riesgo de duración relativa. La apreciación del colón (-6,8% interanual en MONEX) mejora adicionalmente el retorno real de las posiciones en colones, lo que sugiere mantener una duración moderada en el portafolio institucional mientras se despeja la dirección de las minutas del FOMC.
Oportunidades: CRMG$210531 (I-spread +11,7 pb, dólares, 2031) se consolida como la mejor prima relativa activa hoy, seguida de CRMG180429 (+9,3 pb, colones, 2029). No hay convocatoria de subasta del Ministerio de Hacienda confirmada para esta semana; cualquier anuncio en los próximos días podría actuar como catalizador adicional de demanda institucional en el segmento medio de la curva. El tramo largo (3.600-5.400 días), con I-spreads de +64,8 y +77,6 pb, mantiene atractivo institucional de largo plazo para inversionistas con horizonte extendido.
Gestión de riesgo: el catalizador externo dominante es la escalada militar EE.UU.–Irán, con Trump advirtiendo un posible nuevo ataque esta noche y el petróleo WTI subiendo con fuerza (+5-6%) — un riesgo directo sobre la inflación importada y sobre el tono de las minutas del FOMC de hoy. En el frente doméstico, la ausencia de subastas confirmadas de Hacienda para el segundo semestre reduce el riesgo de oferta inmediata sobre la curva CRC, pero conviene monitorear el nivel del tipo de cambio (banda ¢449,85-¢454,15) ante el fortalecimiento del dólar global (DXY); una ruptura sostenida de la banda ameritaría revisar posiciones largas en colones.
✔ Regla Fiscal cumplida
✔ Colón se aprecia interanual (-6,8%)
⟶ Minutas FOMC hoy
⚠ Escalada geopolítica Irán / petróleo +6%
🔭 Perspectiva para el Día — Miércoles 8 de julio de 2026
Internacional: apertura bajista esperada en Wall Street (futuros S&P -0,9%, Nasdaq 100 -1,3%, Dow -400 pts) ante la escalada EE.UU.–Irán; vigilar la publicación de las minutas del FOMC (2:00 p.m. ET) y la evolución del petróleo — si el WTI supera los USD 80/bbl, aumenta el riesgo de traspaso inflacionario y de un tono más restrictivo en las minutas. BNV/MONEX: se espera continuidad del patrón defensivo observado ayer, con preferencia por reportos tripartitos y liquidez táctica sobre posiciones direccionales en espera de la subasta de emisiones para los creadores de mercado el lunes próximo, en condiciones donde Hacienda no ha tenido problemas para satisfacer la demanda de dinero para el presupuesto nacional sin afectar el nivel general de tasas de interés; las señales CRMG activas más relevantes siguen siendo CRMG$210531 y CRMG180429, mientras el colón se mantiene estable dentro de la banda BCCR de ¢449,85-¢454,15. Mantener duración moderada, priorizar cobertura en energía y esperar la reacción de Wall Street a las minutas del FOMC antes de ajustar posiciones direccionales.
Crónica preparada con información pública del mercado local e internacional.
No constituye recomendación directa de compra o venta; solo señales técnicas relevantes.
Fuentes: (1) BNV / BCCR — sesión 7/7/2026 — 45%. (2) Bloomberg / Reuters / Grupo Mutual / The Motley Fool — 40%. (3) Web (Euronews, CNBC, ABC News) [8/7/2026] — 15%.
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