Crónica Bursátil – GSD – junio 8, 2026

1. Asia-Pacífico. La región absorbió con retraso el desplome tecnológico de Wall Street del viernes: Japón (Nikkei) cayó cerca de -4%, Corea del Sur se hundió -9% —arrastrada por sus gigantes de semiconductores— y China (Shanghai) retrocedió -3%. Los rendimientos del JGB a 10 años subieron +5 pb; el factor dominante fue el contagio del ajuste en chips y la cautela previa al dato de inflación de EE. UU.

2. Europa. Las plazas europeas cerraron poco cambiadas: el DAX alemán y el FTSE 100 británico se movieron en un rango estrecho, sin pullback relevante en los rendimientos largos. El BCE permanece en compás de espera, con la atención puesta en las condiciones financieras globales.

3. Wall Street (cierre). Rebote consolidado tras el peor día en más de un año: S&P 500 +0,3% (7.405,73), Nasdaq +0,9% (25.929,66) y Dow -0,2% (50.786,01). El termoómetro del miedo, el VIX, se desplomó -12,04% hasta 18,92; el índice de chips SOX saltó +6% (Intel +11%, Micron +10%) mientras Apple cedió -2% en la apertura de su WWDC. En materias primas, el WTI cerró a la baja -1,24% (US$90,17) pese al impulso intradiario, y el oro (GLD) subió +0,26% a US$397,27; el EUR/USD se mantuvo plano en 1,154. Los Treasuries largos subieron (~+4 pb, curva en bear steepening).

La BNV registró una sesión excepcional con un volumen total de US$286,0 millones en 233 operaciones, un salto de +333,3% frente a los US$66,0 millones de la sesión previa comparable. El protagonista absoluto fue el mercado primario, que aportó US$151,0 millones (52,8%) tras concretarse una fuerte colocación soberana. Le siguieron el secundario (US$59,0 MM; 20,6%), los reportos tripartitos (US$55,0 MM; 19,2%) y el mercado de liquidez (US$20,0 MM; 7,0%). Este volumen primario corresponde a la subasta conjunta MH & BCCR de la semana 24, con ¢70.551 millones adjudicados.

Lectura de la subasta. La colocación conjunta del Ministerio de Hacienda y el BCCR de la semana 24 explica el salto del primario: se adjudicaron ¢70.551 millones (≈US$152 MM) de ¢250.519 millones ofertados, una cobertura cercana a 3,5x que refleja apetito robusto. El BCCR colocó BEM cortos (BC6M a 4,19% y BC12M a 4,37%), mientras Hacienda adjudicó tres emisiones de Creadores de Mercado en colones —CRMG240430 (5,68%), CRMG280732 (5,89%) y CRMG251034 (6,11%)— con fuerte demanda en los plazos largos (3,8 a 8,3 años).

Se identifican cuatro señales de Compra, todas clasificadas como ★ Señal Activa (I-spread entre 5 y 10 pb); no hay señales de Alta Convicción ★★ (>10 pb). Por moneda, tres emisiones en colones (CRMG180429, CRMG260734 y CRMG240430) y una en dólares (CRMG$210531), que encabeza el ranking con el mayor diferencial técnico.

El tipo de cambio promedio ponderado en MONEX se ubicó en ¢462,86 por dólar (cierre ¢459,57), con un volumen robusto de US$254,30 millones en 1.237 operaciones —muy por encima de las sesiones recientes—. La jornada osciló entre un mínimo de ¢451,50 y un máximo de ¢465,70. El colón mantiene su apreciación interanual de -6,2% frente a 2025, en un entorno de estabilidad respaldado por la postura prudente del BCCR (tasas de referencia TBP 3,65%, TED 3,05% y TPM 3,25%).

La curva soberana en colones mantiene una pendiente positiva pronunciada, desde 4,07% en el nodo de 180 días hasta 6,83% en 5.400 días (+276 pb de empinamiento). El I-spread CRC−USD es positivo en toda la curva y se amplía con el plazo, de 42 pb en el tramo corto a 59 pb en el largo, reflejando una prima en colón que premia los plazos extendidos. Los nodos de 5 a 10 años (53–57 pb) ofrecen el mejor equilibrio entre carry en colón y diferencial cambiario.