El viernes 5 de junio Wall Street vivió una sesión de marcada aversión al riesgo: el Nasdaq Composite se desplomó 4.18% (25,709.43), el S&P 500 cayó 2.64% (7,383.74) rompiendo nueve semanas de alzas, y el Dow retrocedió 1.35% (50,866.78). El detonante fue una liquidación del sector de semiconductores —con Broadcom −20% en dos días— agravada por un reporte de empleo de mayo más caliente de lo previsto (nóminas +172,000, paro 4.3%) que disparó a ~80% la probabilidad de un alza de tasas de la Fed antes de fin de año. El VIX saltó 39.68% hasta 21.51 y el oro retrocedió 3.65%. Durante el fin de semana Israel e Irán intercambiaron ataques —con un golpe a una planta petroquímica iraní y el bloqueo hutí a buques israelíes en el Mar Rojo—, impulsando el crudo. Hacia esta mañana, sin embargo, los futuros estadounidenses rebotan (S&P +0.4%, Nasdaq 100 +0.7%) ante reportes de un cese de hostilidades y el llamado de Nvidia a ver la baja como oportunidad de compra. En Costa Rica, la BNV transó $69.0 MM (+30.2% vs. sesión previa), las cuatro emisiones Creadores de Mercado mantienen señal de Compra, y el MONEX cerró en ¢459.81 con tipo de cambio promedio ponderado de ¢463.58.
| Indicador | Nivel | Var. % | Mínimo | Máximo |
|---|---|---|---|---|
| Dow Jones | 50,866.78 | −1.35% | 50,781.45 | 51,660.40 |
| S&P 500 | 7,383.74 | −2.64% | 7,368.63 | 7,541.81 |
| Nasdaq Composite | 25,709.43 | −4.18% | 25,648.47 | 26,572.25 |
| VIX | 21.51 | +39.68% | 15.56 | 21.57 |
| WTI (US$/bbl) | 90.54 | −2.69% | — | — |
| Oro (GLD) | 396.24 | −3.65% | 395.92 | 404.72 |
| EUR/USD | 1.152 | −0.78% | — | — |
| MONEX TC (prom. pond.) | ¢463.58 | Cierre ¢459.81 | ¢451.50 | ¢465.70 |
| BNV — Volumen total | $69.0 MM | +30.2% | 195 ops | prev. $53.0 |
| Señales CRMG (Compra) | 4 ★ | 4 Señal Activa (5–10 pb) · 0 Alta Convicción | ||
Asia — arranque cauteloso tras la sacudida tecnológica
Las plazas asiáticas abrieron la semana digiriendo el desplome tecnológico del viernes en Wall Street y la escalada militar en Oriente Medio. El golpe a Broadcom (−20% en dos sesiones) y el temor a un repunte de tasas de la Fed pesaron sobre los exportadores de chips de la región, aunque el anuncio de acuerdos de Nvidia con SK Hynix y Naver en Corea del Sur para asegurar memoria ofreció un contrapeso selectivo al sentimiento.
✔ Oportunidad: Acuerdos de Nvidia en Corea sostienen a proveedores de memoria⚠ Riesgo: Contagio del selloff de semis a tecnológicas asiáticas⟶ Probabilidad: Volatilidad regional elevada (55%)
Europa — mínimos de dos semanas por geopolítica
El Stoxx 600 tocó mínimos de dos semanas, presionado por la intensificación del conflicto Irán-Israel y los nervios en torno a la valoración del tema de inteligencia artificial. El alza del crudo favorece a las energéticas europeas, pero penaliza a aerolíneas, químicas y consumidores intensivos en energía, dejando un saldo neto defensivo en la apertura del continente.
✔ Oportunidad: Rotación hacia energía y defensa en bolsas europeas⚠ Riesgo: Encarecimiento energético golpea márgenes industriales⟶ Probabilidad: Sesgo bajista de corto plazo (60%)
Wall Street — corrección del viernes y rebote de futuros
El viernes el S&P 500 rompió una racha de nueve semanas al alza con una caída de 2.64%, mientras el Nasdaq Composite se hundía 4.18% y el VIX saltaba 39.68% hasta 21.51. El reporte de empleo de mayo —nóminas +172,000 (más del doble de lo esperado), revisión al alza de +93,000 y paro en 4.3%— reforzó las apuestas de un alza de tasas, llevando los rendimientos del Tesoro al alza y al oro a la baja (−3.65%). Hacia esta mañana los futuros rebotan: S&P 500 +0.4% (7,427.25) y Nasdaq 100 +0.7% (29,237.50), luego de que Jensen Huang (Nvidia) calificara la liquidación como una “oportunidad de compra” y de señales de distensión en Oriente Medio.
✔ Oportunidad: Rebote de futuros y tesis de IA intacta abren ventana táctica⚠ Riesgo: Giro hawkish de la Fed comprime múltiplos de crecimiento⟶ Probabilidad: Alza de tasas a fin de año (~80%)
Volumen total — $69.0 MM, +30.2% frente a la sesión previa
La sesión local movilizó $69.0 millones en 195 operaciones, un avance de 30.2% respecto a los $53.0 MM previos. La actividad estuvo dominada por reportos tripartitos ($28.0 MM, 40.6% del total) y por el mercado secundario ($20.0 MM, 29.0%), mientras el mercado de liquidez saltó a $19.0 MM (desde $8.0 MM). El mercado primario quedó prácticamente inactivo ($0.0 MM), reflejando una sesión volcada al manejo de liquidez de corto plazo más que a colocación de deuda nueva.
✔ Oportunidad: Mayor profundidad de secundario facilita armar/deshacer posiciones⚠ Riesgo: Concentración en reportos refleja apetito defensivo y de corto plazo⟶ Probabilidad: Persistencia del sesgo a liquidez (50%)
Cuatro emisiones con señal de Compra; todas en rango “Señal Activa”
Las cuatro emisiones Creadores de Mercado monitoreadas mantienen sentimiento de Compra, todas con I-spread en el rango de Señal Activa (5–10 pb), sin emisiones de Alta Convicción en esta sesión: ★ CRMG$210531 (US$, I-spread 9.04 pb, YTM 5.49%, precio 99.80), ★ CRMG180429 (¢, 8.97 pb, YTM 5.64%, precio 99.02), ★ CRMG260734 (¢, 6.60 pb, YTM 6.29%, precio 100.68) y ★ CRMG240430 (¢, 5.52 pb, YTM 5.75% aj., precio 98.75). El liderazgo de la emisión en dólares 2031 sugiere valor relativo en el tramo medio de la curva soberana en moneda extranjera.
✔ Oportunidad: Spreads positivos en 4 emisiones ofrecen carry sobre la curva⚠ Riesgo: Compresión de spreads si suben tasas externas reduce el exceso⟶ Probabilidad: Señales se mantengan esta semana (45%)
MONEX — cierre en ¢459.81; tipo de cambio promedio ponderado ¢463.58
El MONEX cerró en ¢459.81 por dólar, con tipo de cambio promedio ponderado de ¢463.58, tras abrir en ¢458.92 y operar en un rango de ¢451.50 a ¢465.70. El volumen negociado fue de $202.36 millones en 1,290 operaciones. El colón acumula una apreciación interanual cercana a 6.2%, reflejo de una oferta de divisas que se mantiene robusta pese al ruido geopolítico externo.
✔ Oportunidad: Colón fuerte abarata cobertura de importaciones y deuda en US$⚠ Riesgo: Alza del crudo y salida de capitales podrían tensar la oferta de dólares⟶ Probabilidad: Estabilidad cambiaria de corto plazo (35%)
Curva soberana — estable, pendiente normal
La curva de rendimientos soberana se mantuvo estable: el tramo de 180 días rinde 4.07% en colones y 3.64% en dólares, ascendiendo de forma ordenada hasta 6.83% (¢) y 6.24% (US$) en el plazo de 5,400 días. El I-spread soberano se amplía gradualmente con el plazo (de 42 pb a 59 pb), consistente con una pendiente normal que premia la duración.
✔ Oportunidad: Pendiente normal favorece estrategias de extensión de duración⚠ Riesgo: Repunte de tasas externas presionaría el tramo largo en dólares⟶ Probabilidad: Estabilidad de la curva esta semana (40%)
La sesión de hoy se define en la tensión entre un rebote técnico (futuros al alza, tesis de IA defendida por Nvidia) y dos riesgos macro vivos: el giro hawkish de la Fed y la geopolítica en Oriente Medio. Umbrales a vigilar: (1) en renta variable, que el S&P 500 sostenga el soporte de 7,370 —su mínimo del viernes—; una recuperación del Nasdaq 100 sobre 29,300 confirmaría el rebote, mientras una recaída bajo 25,650 en el Composite reactivaría la corrección. (2) En crudo, un WTI que supere US$95–96 reavivaría presiones inflacionarias y el caso para tasas más altas. (3) En el VIX, un retroceso bajo 18 señalaría normalización; sostenerse sobre 21 indica estrés persistente. (4) Localmente, vigilar si el MONEX rompe el rango ¢451–¢466 y si las cuatro señales CRMG de Compra conservan su exceso de spread. Estrategia sugerida: selectividad en renta variable, aprovechar el carry de las emisiones CRMG con señal activa y mantener duración moderada ante el riesgo de tasas.
Este Flash Matutino es un documento informativo elaborado por GSD IS & Cía con fines exclusivamente ilustrativos y educativos. No constituye asesoría de inversión, oferta, recomendación de compra o venta de valores, ni promesa de rendimiento. Las cifras internacionales corresponden al cierre de la última sesión hábil y los datos locales a la información disponible de la Bolsa Nacional de Valores y del mercado MONEX; pueden contener imprecisiones o estar sujetos a revisión. Los análisis de oportunidad, riesgo y probabilidad reflejan estimaciones cualitativas y no garantizan resultados. Toda decisión de inversión es responsabilidad exclusiva del inversionista, quien debe consultar a su asesor financiero y considerar su perfil de riesgo. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.