La Bolsa Nacional de Valores negoció un volumen total de US$150 MM en la sesión, un repunte de +37,6% frente a los US$109 MM de la jornada comparable de hace siete días hábiles, impulsado por reportos tripartitos (US$61 MM) y un mercado primario activo (US$39 MM). El tipo de cambio de referencia MONEX se ubicó en torno a ¢462,56 (cierre ¢458,23), con el colón sosteniendo su sesgo de depreciación de corto plazo.
En el plano internacional, el hecho dominante fue la rotación sectorial con apetito por riesgo: el Dow Jones marcó máximo histórico (+1,73%) y el VIX se hundió a 15,40 (-4,1%), mientras el Nasdaq cedió (-0,09%) por la debilidad de los semiconductores tras los resultados de Broadcom. El oro avanzó (+0,83%) y el crudo cerró prácticamente plano.
En señales técnicas, el tablero CRMG mostró cuatro emisiones con sentimiento de Compra, todas en categoría ★ Señal Activa (5–10 pb); no se identificaron señales de Alta Convicción ★★ en la jornada.
| Indicador | Cierre | Variación | Prev. Ref. | Señal |
|---|---|---|---|---|
| Dow Jones | 51.561,93 | +1,73% | 50.687,07 | Récord histórico |
| S&P 500 | 7.584,31 | +0,41% | 7.553,68 | Nuevo máximo |
| Nasdaq Composite | 26.830,96 | -0,09% | 26.853,98 | Rezago tecnológico |
| VIX | 15,40 | -4,11% | 16,06 | Volatilidad en mínimos |
| UST 10 años | 4,477% | -1,4 pb | 4,49% | Alivio en tasas |
| UST 30 años | 4,977% | -1,3 pb | 4,99% | Bajo el 5% |
| WTI (US$/bbl) | 93,11 | +0,08% | 93,04 | Plano |
| Oro (SPDR GLD) | 411,27 | +0,83% | 407,87 | Demanda refugio |
| BNV Total (MM USD) | 150 | +37,6% vs 7d | 109 | Sesión activa |
| MONEX TC PP (¢/USD) | 462,56 | +0,3% mes | — | Sesgo alcista dólar |
| CRMG ★ (Compra) | 4 señales | — | — | $210531 lidera 9,04 pb |
1. Asia-Pacífico. Cierre mixto con sesgo negativo. El Nikkei 225 retrocedió 1,36% hasta 67.470,69 puntos, presionado por la toma de utilidades en tecnológicas y un yen algo más firme en un Banco de Japón (BOJ) que mantiene el discurso de normalización gradual. El Shanghai Composite cedió 0,64% a 4.057,78, con el PBOC sosteniendo la liquidez sin estímulos adicionales.
2. Europa. Jornada de signo dispar. El DAX alemán avanzó 0,43% a 24.902,37, apoyado en industriales y bancos, mientras el FTSE 100 británico cedió 0,45% a 10.285,69 por el lastre de energía y materias primas. El BCE mantiene un tono de cautela con la inflación de servicios todavía pegajosa.
3. Wall Street (cierre). Sesión de rotación con apetito por riesgo: el S&P 500 cerró en 7.584,31 (+0,41%) y el Dow Jones saltó a un máximo histórico de 51.561,93 (+1,73%, cerca de +875 puntos), en tanto el Nasdaq quedó rezagado en 26.830,96 (-0,09%) por la caída de semiconductores tras los resultados decepcionantes de Broadcom y el retroceso de CrowdStrike. El VIX se desplomó a 15,40 (-4,11%), reflejando la baja aversión al riesgo. Las tasas cedieron levemente: UST 10a 4,477% (-1,4 pb) y UST 30a 4,977% (-1,3 pb). El oro avanzó a US$411,27 (+0,83%) y el WTI cerró plano en US$93,11.
La BNV negoció un volumen total de US$150 MM en 280 operaciones, una sesión activa que representó un alza de +37,6% frente a los US$109 MM de la jornada comparable de hace siete días hábiles. La actividad se concentró en reportos tripartitos (US$61 MM, 40,7%) y un mercado primario revitalizado (US$39 MM, 26,0%, 49 operaciones), señal de colocaciones soberanas en la rueda; el secundario aportó US$30 MM (20,0%).
| Mercado | Vol. MM USD | Peso % | # Ops | Vs. Prev. 7d |
|---|---|---|---|---|
| Mercado de liquidez | 18 | 12,0% | 48 | -14,3% |
| Mercado primario | 39 | 26,0% | 49 | +333,3% |
| Mercado secundario | 30 | 20,0% | 59 | -18,9% |
| Reportos tripartitos | 61 | 40,7% | 124 | +52,5% |
| TOTAL MERCADO | 150 | 100% | 280 | +37,6% |
Mercado primario / subastas soberanas. El repunte del primario a US$39 MM en 49 operaciones es consistente con colocaciones de Hacienda/BCCR en la jornada; la referencia reciente de subastas se ubica en letras de corto plazo (BC 3M ~3,58%, BC 6M ~4,19%, BC 12M ~4,38%). Ventanilla y nuevas emisiones: sin nuevas emisiones inscritas de relevancia adicional en la jornada.
El tablero CRMG presentó cuatro emisiones con sentimiento de Compra, todas clasificadas como ★ Señal Activa (I-spread entre 5 y 10 pb); no hubo señales de Alta Convicción ★★. Por moneda, tres señales en colones (CRMG180429, CRMG260734 y CRMG240430) y una en dólares (CRMG$210531), que encabeza el tablero con el mayor I-spread (9,04 pb).
| Serie | Venc. | I-spread pb | Moneda | Señal |
|---|---|---|---|---|
| CRMG$210531 | 21/05/2031 | 9,04 | USD | ★ Señal Activa |
| CRMG180429 | 18/04/2029 | 8,97 | CRC | ★ Señal Activa |
| CRMG260734 | 26/07/2034 | 6,60 | CRC | ★ Señal Activa |
| CRMG240430 | 24/04/2030 | 5,52 | CRC | ★ Señal Activa |
El tipo de cambio de referencia MONEX se situó en torno a ¢462,56 (cierre ¢458,23), con el colón sosteniendo su sesgo de depreciación de corto plazo (+0,3% en el mes) frente a una apreciación interanual acumulada de -6,2% año contra año respecto al promedio de 2025 (¢506,42). El volumen negociado reciente ronda los US$181,5 MM, con mayor demanda de divisas que reduce la holgura externa.
| Variable | Reciente (5d) | Mes actual | Año 2025 | Var. %YoY |
|---|---|---|---|---|
| Tipo de cambio (¢) | 462,56 | 461,30 | 506,42 | -6,2% |
| Cierre (¢/USD) | 458,23 | 460,38 | 483,22 | -3,2% |
| Apertura (¢/USD) | 456,33 | 459,17 | 483,03 | -3,1% |
| Máximo (¢/USD) | 465,70 | 465,70 | 513,00 | -2,6% |
| Mínimo (¢/USD) | 451,50 | 451,50 | 485,00 | -7,2% |
| Volumen (US$ MM) | 181,5 | 123,7 | 9.127,3 | -18,5% |
La curva soberana mantiene pendiente positiva a lo largo de todos los plazos: el rendimiento en colones sube de 4,07% en el nodo de 180 días a 6,83% en el de 5.400 días (una pendiente de +2,76 pp). El cruce CRC-USD revela un I-spread íntegramente positivo que se amplía con el plazo, desde 42,1 pb en el tramo corto hasta 58,6 pb en el largo, premiando la exposición en colones. Las mejores oportunidades de carry se ubican en los nodos largos (10–15 años), donde el diferencial CRC-USD es máximo.
| Plazo | Días | CRC % | USD % | Spread pb |
|---|---|---|---|---|
| 6 meses | 180 | 4,07 | 3,64 | 42,1 |
| 1 año | 360 | 4,63 | 4,17 | 45,5 |
| 2 años | 720 | 5,19 | 4,70 | 48,8 |
| 3 años | 1.080 | 5,52 | 5,01 | 50,8 |
| 5 años | 1.800 | 5,93 | 5,40 | 53,3 |
| 7 años | 2.520 | 6,21 | 5,66 | 54,9 |
| 10 años | 3.600 | 6,50 | 5,93 | 56,6 |
| 15 años | 5.400 | 6,83 | 6,24 | 58,6 |
En el entorno internacional, la atención se concentra en el dato de empleo de EE. UU. del viernes: con el VIX en mínimos, una lectura fuerte recalibraría al alza las expectativas de tasas y pondría a prueba la rotación hacia cíclicos; una más débil reforzaría el alivio en la curva de Treasuries. La distensión geopolítica mantiene contenido al crudo, aunque el frente Israel-Irán sigue siendo fuente de volatilidad.
En el mercado local, el repunte del volumen de la BNV y la reactivación del primario sugieren un mercado más profundo; las señales CRMG ★ en colones y en dólares sostienen oportunidades de carry selectivo, en particular en CRMG$210531 y CRMG180429. La curva soberana, con pendiente positiva y spread CRC-USD que se amplía con el plazo, sigue favoreciendo la exposición en colones en el tramo largo.
En divisas, el MONEX mantiene sesgo alcista ante la mayor demanda de dólares y la menor holgura externa; el umbral de alerta se ubica en una superación sostenida de ¢465. El giro hacia la sostenibilidad fiscal (plan de Hacienda alineado con el FMI) y el riesgo de un arancel de EE. UU. a exportaciones constituyen los principales catalizadores del frente local.
Táctica: aprovechar la mayor liquidez para incorporar carry en colones del tramo largo y señales CRMG ★, con coberturas cambiarias graduales ante el sesgo alcista del dólar.
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