EE. UU. Ataca Irán Tras Agresión a Buques de Guerra en el Estrecho de Ormuz —
BNV Registra Sesión Récord de ₡146 MM USD mientras el WTI Sube a $96.19 Post-Escalada

El 7 de mayo fue una jornada de contrastes: los índices accionarios retrocedieron moderadamente —S&P 500 en 7,337.11 (−0.38%), Dow en 49,596.97 (−0.63%) y Nasdaq en 25,806.20 (−0.13%)— mientras el WTI subió a $96.19/bbl (+1.46%) adelantando la tensión geopolítica, el VIX bajó levemente a 17.08 y el Oro (GLD $431.68, +0.17%) se afirmó como refugio. En Costa Rica, la Bolsa Nacional de Valores registró su sesión más activa en semanas con un volumen de $146 MM USD (333 operaciones), triplicando el $47 MM de la semana previa, liderada por el mercado secundario (44.5%) y reportos (43.8%). El MONEX marcó TC PP promedio de ₡460.89 en los últimos cinco días con rango ₡452.10–₡464.00 y apreciación interanual del colón del 5.41%. Siete series soberanas CRMG mantienen señal de Compra, con dos de Alta Convicción (★★): CRMG260734 (+13.28 pb) y CRMG$210531 (+10.56 pb). Minutos después del cierre de NYSE, fuerzas iraníes atacaron tres destructores de la Armada de EE. UU. en el Estrecho de Ormuz; EE. UU. respondió militarmente, redefiniendo completamente el escenario del viernes.

A las 21:50 UTC —5:50 p.m. ET, tras el cierre de NYSE— Bloomberg Breaking News confirmó que fuerzas iraníes lanzaron misiles, drones y embarcaciones contra los USS Truxtun, USS Rafael Peralta y USS Mason en el Estrecho de Ormuz. Las Fuerzas Armadas de EE. UU. respondieron de inmediato con ataques a instalaciones militares iraníes: sitios de lanzamiento, centros de mando y nodos de vigilancia. El Pentágono confirmó que los buques no sufrieron daños significativos y que los atacantes fueron neutralizados. Este episodio liquida —al menos temporalmente— el escenario de acuerdo que el mercado había descontado el miércoles con la mediación pakistaní, y llega cuando el WTI ya había subido +1.46% durante la sesión del jueves, el breakeven de inflación a 10 años alcanzó 2.5% (máximo desde 2023) y Whirlpool acababa de calificar el consumo como «recession-level». El reporte de Nóminas No Agrícolas (NFP) de abril llega el viernes con esta combinación de presiones. La apertura del mercado del viernes estará definida por la respuesta de Irán y la postura del Pentágono en las horas previas.

Índices accionarios y volatilidad: El S&P 500 tocó un máximo histórico intradía (7,385.02) antes de ceder para cerrar en 7,337.11 (−0.38%); el rango del día fue 7,321.25–7,385.02. El Dow Jones cedió 313.62 puntos (−0.63%) para terminar en 49,596.97, presionado por Caterpillar (−3.37%) y JPMorgan (−2.74%). El Nasdaq apenas retrocedió 0.13% a 25,806.20. El VIX cerró en 17.08 (−1.78% respecto al miércoles), lo que refleja que durante la sesión el mercado no entró en pánico a pesar de la incertidumbre sobre Irán —la amenaza real llegó post-cierre. Datadog (DDOG) fue el gran ganador del S&P al reportar crecimiento de ingresos del 32% y nueva habilitación de seguridad federal para IA; Whirlpool (WHR) colapsó al recortar su guía anual en más del 50% y suspender el dividendo, usando el término «recession-level industry decline».

Commodities, divisas y renta fija: El WTI subió $1.38 (+1.46%) para cerrar en $96.19/bbl —ya durante la sesión el mercado estaba descontando riesgo en el Estrecho, aunque tocó un mínimo intradiario cerca de $90 antes de recuperarse con fuerza. El Brent cerró alrededor de $100. El Oro (GLD $431.68, +0.17%) mantuvo el impulso de refugio. El EUR/USD avanzó marginalmente a 1.1733 (+0.07%), con el dólar sin dirección clara. El breakeven de inflación a 10 años en EE. UU. alcanzó 2.5% —el nivel más alto desde 2023—, señal de que la Fed no tiene margen para recortar tasas. Los jobless claims llegaron por debajo del consenso (mercado laboral sólido), pero la productividad no agrícola bajó y los costos laborales unitarios superaron las estimaciones: la mezcla exacta que la Fed más teme.

La sesión del 7 de mayo fue excepcionalmente activa: el volumen total transado alcanzó $146 MM USD en 333 operaciones, triplicando el nivel de la semana previa ($47 MM, 116 ops) y representando uno de los días de mayor actividad del año. El mercado secundario de compraventas dominó con $65 MM (44.5%, 66 ops), seguido de cerca por los reportos tripartitos con $64 MM (43.8%, 250 ops). El mercado primario aportó $11 MM (7.5%, 3 ops) —muy activo para la norma reciente— mientras el mercado de liquidez fue modesto con $4 MM (2.7%). El volumen de reportos y el mercado secundario juntos representan el 88% del total, señal de alta actividad de corto plazo y rotación de cartera ante el entorno geopolítico.

Consulta: sesión 07-may-2026. Previo: sesión 30-abr-2026 (mismo día, 7 días hábiles atrás). Fuente: Bolsa Nacional de Valores.

El mercado primario registró $11 MM USD en 3 operaciones, la sesión más activa en primario en semanas. El Banco Nacional (BNCR) colocó ¢500 MM en colones a un año (tasa 4.123%) y USD 10 MM en dólares a un año (tasa 4.000%), ambas vía Ventanilla Electrónica. MADAP colocó en dólares a un año con tasa superior (4.300%), reflejando la mayor prima de riesgo del emisor. Se registraron además siete nuevas emisiones en el depósito centralizado, incluyendo dos de BLX (banco) y una de GSCRE (grupo financiero) con rendimiento de 6.250% a mayo 2030.

Captaciones: colocaciones vía Ventanilla Electrónica (VE). Nuevas emisiones: registro en depósito centralizado al 07-may-2026. Fuente: Bolsa Nacional de Valores.

Las siete series soberanas emitidas por Creadores de Mercado mantienen señal de Compra activa. Destacan dos con Alta Convicción (★★): CRMG260734 (vence jul-2034, CRC) con I-spread de 13.28 pb sobre la curva teórica ajustada —la más alta del segmento CRC—, y CRMG$210531 (vence may-2031, USD) con I-spread de 10.56 pb, aprovechando el rendimiento relativo favorable frente a la curva soberana en dólares. La serie CRMG180429 (★) también destaca con 5.72 pb. El contexto de escalada geopolítica post-cierre podría presionar las series en USD en la apertura del viernes; las series CRC mantienen respaldo local ante el entorno de colón apreciado.

★★ I-spread >10 pb = Alta convicción. ★ I-spread 5–10 pb = Señal activa. YTMaj = rendimiento teórico ajustado por curva soberana. Fuente: Bolsa Nacional de Valores.

La curva soberana del 7 de mayo exhibe una característica notable en el extremo corto: el tramo de 180 días muestra inversión relativa (CRC 3.95% vs USD 4.03%, spread de −8.29 pb), lo que indica que en el muy corto plazo los instrumentos en dólares ofrecen rendimiento superior a los colones, posiblemente por la presión de demanda de liquidez en colones. A partir del tramo de 360 días la curva CRC retoma la prima positiva (+9.75 pb) y la amplía progresivamente hasta +80.20 pb en el plazo de 15 años (CRC 6.95% vs USD 6.15%). Esta pendiente positiva y creciente en el diferencial CRC-USD a mediano y largo plazo refleja una prima de riesgo cambiario vigente: el mercado exige compensación por mantener colones a plazos largos en un entorno donde la apreciación del colón beneficia al tenedor. Para carteras balanceadas, los plazos de 5 a 10 años en CRC ofrecen la mejor relación spread/riesgo según el modelo CRMG.

El MONEX registró en los últimos cinco días hábiles un tipo de cambio promedio ponderado de ₡460.89 por dólar, con apertura en ₡457.10, máximo de ₡464.00 y mínimo de ₡452.10. El cierre promedio del periodo fue ₡457.27. El volumen acumulado en los últimos 5 días alcanzó $186.32 MM USD en 1,094 operaciones, superando con creces el promedio mensual ($153.57 MM) y reflejando alta actividad en el mercado cambiario. En perspectiva anual, el colón se ha apreciado un 5.41% respecto al promedio de 2025 (₡506.42), consolidando una tendencia que presiona al sector exportador —el sector bananero confirmó esta semana la pérdida de 15 millones de cajas por efecto cambiario. El diferencial entre el máximo (₡464) y el mínimo (₡452.10) de los últimos cinco días indica una banda de operación de ₡11.90, amplia para el estándar reciente.

PP = Precio promedio ponderado por volumen. Fuente: BCCR / MONEX.

Fuentes: Bloomberg Terminal, Bolsa Nacional de Valores, BCCR / MONEX — 7 de mayo de 2026. Rango WTI: intradiario incluyó dip a ~$90 antes de recuperar a $96.19.

Valoración del Mercado: La jornada del jueves mostró que el mercado ya estaba nervioso antes del ataque: WTI subió $1.38 (+1.46%) durante la sesión y el S&P perdió los máximos históricos tocados intradía —señal de que los inversores no confiaban en el rally del miércoles. El VIX cerró en 17.08, ligeramente menor que el día previo (17.39), lo que subestima el riesgo real: el ataque a los destructores ocurrió post-cierre y el mercado abrirá el viernes con ese riesgo ya activo. La BNV registró $146 MM USD en 333 operaciones —sesión excepcionalmente activa que puede reflejar recomposición de carteras locales anticipando mayor volatilidad internacional.

Oportunidades: Las señales CRMG ofrecen dos entradas de Alta Convicción: CRMG260734 (CRC, 2034, +13.28 pb) y CRMG$210531 (USD, 2031, +10.56 pb). Esta última es especialmente interesante porque si el ataque en el Estrecho debilita el colón o eleva la demanda de dólares localmente, la deuda soberana en USD se valoriza doblemente. El Oro (GLD $431.68) y el sector de Defensa son los refugios más directos ante la escalada. El breakeven de inflación en 2.5% hace al TIPS una posición táctica válida para carteras internacionales.

Riesgos: El WTI abrirá el viernes con gap alcista significativo —posiblemente sobre $100/bbl—, lo que traerá inflación de segunda vuelta a Costa Rica (combustibles, transporte, alimentos). El NFP de abril llega con el mercado bajo presión máxima: si es fuerte (≥175k), confirma que la Fed no puede recortar; si es débil (<100k), agrega miedo a recesión sobre guerra. Las series CRMG en USD podrían sufrir ajuste de precios el viernes si el riesgo soberano en dólares emergentes sube. El colón en ₡460.89 ofrece ventana, pero si el ataque deriva en bloqueo del Estrecho, el dólar podría fortalecerse globalmente.

Agenda para el Viernes 8 de mayo: (1) NFP abril EE. UU. (8:30 a.m. ET) — dato determinante para la Fed. (2) Traspaso de poderes en Costa Rica: Rodrigo Chaves asume simultáneamente como Ministro de Presidencia y Hacienda —vigilar el discurso fiscal inaugural. (3) Apertura de futuros WTI (5:30 a.m. ET): primer indicador de cómo el mercado está interpretando el ataque nocturno. (4) Monitorear comunicado oficial del Pentágono y de Irán antes de la apertura de NYSE. (5) BNV: confirmar si el volumen de $146 MM del jueves tuvo component defensivo o es inicio de tendencia de mayor actividad.

Crónica preparada con información pública del mercado local. No constituye recomendación directa de compra o venta; solo señales técnicas relevantes.

Fuentes: Bolsa Nacional de Valores · BCCR / MONEX · Bloomberg Terminal · Reuters · Bloomberg Línea · Traders & Quants · Morningstar — 7 de mayo de 2026. GSD IS & Cía · http://www.gsandel.com