Resumen Ejecutivo — El miércoles 29 de abril arranca marcado por dos vectores globales de alta magnitud: el petróleo WTI supera los $102 por barril al acumularse tres sesiones alcistas impulsadas por el cierre efectivo del Estrecho de Ormuz, y la Reserva Federal concluye hoy su reunión de abril con una pausa en tasas ampliamente descontada (3.50%–3.75%). En Costa Rica, los fundamentos siguen sólidos — turismo récord en el primer trimestre y exportaciones creciendo al 6% — aunque el encarecimiento energético representa la principal amenaza importada para la inflación local y los márgenes empresariales.

El crudo WTI cotiza esta mañana por encima de $102 por barril, extendiendo una racha de tres sesiones alcistas. El Estrecho de Ormuz permanece efectivamente cerrado al tráfico de petroleros, lo que según la IEA constituye el mayor shock de oferta registrado, afectando aproximadamente el 20% del suministro global. El Banco Mundial proyecta que los precios de la energía subirán un 24% en promedio durante 2026, el nivel más alto desde la invasión rusa a Ucrania. El gigante Gunvor Group advierte que la pérdida de suministro podría duplicarse hasta 5 millones de barriles diarios en las próximas semanas.

✔ Oportunidad Activos ligados a energías renovables y eficiencia energética en CR ganan atractivo de inversión.

⚠ Riesgo Traslado directo a costos de transporte, electricidad industrial y canasta básica. CR es 100% importador neto de combustibles.

⟶ Probabilidad de impacto Alta — 85%

La reunión del FOMC de abril concluye este miércoles a las 2:00 PM ET. El mercado descuenta con probabilidad del 100% que la tasa se mantendrá en el rango 3.50%–3.75%, marcando la tercera pausa consecutiva del año. El contexto es delicado: inflación en repunte por energía, mercado laboral mixto, y esta será probablemente la última reunión presidida por Jerome Powell. Los mercados de acciones operan levemente a la baja — S&P 500 en 7,128 pts (-0.2%), Nasdaq -0.5% — a la espera de resultados de Microsoft, Meta, Alphabet y Amazon tras el cierre.

✔ Oportunidad Un tono dovish de Powell podría aliviar las tasas largas, beneficiando carteras con renta fija en dólares.

⚠ Riesgo Un tono hawkish sorpresivo fortalecería el dólar y presionaría activos emergentes y el colón.

⟶ Probabilidad de movimiento adverso para CR Moderada — 40%

La economía costarricense acumula señales robustas al inicio de 2026. En el primer trimestre se registraron 959,738 turistas por vía aérea, una cifra récord que representa un crecimiento del 8.5% respecto al mismo período de 2024 y marca el sexto mes consecutivo al alza. Las exportaciones de bienes acumularon $3,383 millones en los primeros dos meses, con un avance del 6% interanual. La IED consolidó en 2025 un segundo año superando los $5,000 millones, sosteniendo un pipeline de inversión activo para 2026.

✔ Oportunidad Bienes raíces comerciales, zonas francas y servicios turísticos muestran el mayor dinamismo sectorial.

⚠ Riesgo El shock energético externo amenaza con comprimir márgenes en manufactura y transporte doméstico.

⟶ Probabilidad de continuidad del crecimiento Alta — 75%

La Junta Directiva del Banco Central sostuvo la TPM en 3.25% anual en una decisión dividida (4 vs. 2) que refleja la tensión entre inflación importada y el deseo de acompañar el ciclo de flexibilización regional. El colón mantiene estabilidad en el MONEX con venta de referencia en ¢457.93, sin presiones cambiarias significativas.

✔ Oportunidad Entorno de tasas estables favorece la planificación financiera y el refinanciamiento corporativo de largo plazo.

⚠ Riesgo Si la inflación importada se consolida, el BCCR podría postergar recortes, encareciendo el crédito productivo.

⟶ Probabilidad de alza TPM en 90 días Baja-Moderada — 30%

Indicador	Valor	Variación	Señal
Tipo de Cambio MONEX (venta)	¢457.93	Estable	Neutral
TPM BCCR	3.25% anual	Sin cambio	Neutral
Petróleo WTI	$102.00 / bbl	▲ +3.4% (3 sesiones)	⚠ Riesgo alza costos
S&P 500	7,128 pts	▼ -0.20%	Cautela
Oro XAU	$4,567.56 / oz	▼ -0.60%	Consolidación
Fed Funds Rate (EE.UU.)	3.50 – 3.75%	Pausa esperada hoy	Neutral