Análisis comparativo Enero-Marzo, impacto y sensibilidad ante la crisis USA-Israel | Irán.

Impacto y Sensibilidad

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Marco analítico aplicado

El conflicto es real y activo desde el 28 de febrero de 2026. La transmisión a la cartera CRMG opera en 6 pasos: conflicto → shock petrolero → inflación → T-Bonds EE.UU. al alza (no hay flight-to-safety clásico, confirmado por Reuters/CNBC) → ampliación EMBI LatAm → RAVs CRMG suben, precios caen. El impacto se calculó con ΔP ≈ −DM × Δspread × Precio base, calibrado con los spreads reportados por Lombard Odier, HSBC y UBP para este conflicto específico.

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Resultados por escenario (impacto total cartera, corto plazo):

Escenario	Spread adicional	Impacto CP (Σ Δpts)	Impacto MP	Probabilidad
E1 Contención	+25 bps	−9.5 pts	−3.8 pts	50%
E2 Escalada	+65 bps	−24.8 pts	−17.2 pts	35%
E3 Crisis Regional	+130 bps	−49.5 pts	−34.3 pts	15%

Los tramos largos (CRMG260734, CRMG191033, CRMG270733) concentran entre el 55–60% del impacto potencial en todos los escenarios. Los papeles cortos (CRMG220328, CRMG180429) son el refugio relativo dentro de la cartera.

Fuente: Construcción con asistencia IA, Lombard Odier, HSBC, Bloomberg, Allspring, UBP(2026) y datos de mercado.