El IPC de setiembre llevó la inflación interanual a 0,34%, de vuelta a terreno positivo pero bajo el rango meta del Banco Central (3% ± 1 punto). La Contraloría señaló subestimación de gastos, recortes y panorama fiscal adverso en el Presupuesto 2027, factor clave para la emisión de deuda. TBP en 3,57% y TED en 2,98%, sin cambios.
Hoy corresponde el resumen de subastas de la semana siguiente. El lunes 12 de octubre, vía SVA-SINPE, Hacienda colocará títulos de largo plazo y el Banco Central bonos de estabilización de corto plazo (papel comercial a tasa de 3,00%, oferta mínima ¢100.000, ofertas parciales). Ambas reciben ofertas de 8:00 a.m. a 10:59 a.m., asignan de 11:00 a.m. a 12:59 p.m. con metodología holandesa y prorrateo simple, y liquidan en T+2; los tramos de Hacienda no admiten asignar más del monto convocado. Siguiente cita: miércoles 14-oct, nuevos niveles de TBP y TED.
| Emisión en subasta, lunes 12-oct | Vencimiento | Cupón bruto | Monto a colocar |
|---|---|---|---|
| Hacienda CRG220437 | 22/04/2037 | 7,45% | ¢30.000 MM |
| Hacienda CRG221042 | 22/10/2042 | 8,30% | ¢30.000 MM |
| Hacienda CRG240447 | 24/04/2047 | 8,50% | ¢40.000 MM |
| Hacienda CRG$191136 | 19/11/2036 | 7,20% | US$1 MM |
| Hacienda CRG$211146 | 21/11/2046 | 7,80% | US$1 MM |
| Hacienda CRU270750 | 27/07/2050 | 6,40% | 10 MM de UD |
| BCCR BC3M130127 (90 días) | 13/01/2027 | 3,00% | ¢20.000 MM |
| BCCR BC6M140427 (180 días) | 14/04/2027 | 3,00% | ¢25.000 MM |
| BCCR BC12M131027 (359 días) | 13/10/2027 | 3,00% | ¢25.000 MM |
| Mercado (MM USD) | Hoy | Hace 7 días hábiles | Variación |
|---|---|---|---|
| Liquidez | 10 | 13 | −23,1% |
| Mercado primario | 0 | 5 | −100,0% |
| Mercado secundario | 53 | 29 | +82,8% |
| Reportos tripartitos | 65 | 31 | +109,7% |
| TOTAL (238 vs. 168 operaciones) | 129 | 79 | +63,3% |
El salto del volumen total obedeció a reportos y secundario, que sumaron US$118 millones (91% del total), mientras el primario no registró colocaciones y la liquidez cedió.
Las seis señales de compra de Creadores de Mercado se mantienen. Con doble estrella (más de 10 pb): CRMG$210531 (34,3 pb, rendimiento 5,91%, precio 98,10), CRMG$180533 (17,2 pb, 6,03%) y CRMG$201032 (14,0 pb, 5,92%); con una estrella (5 a 10 pb): CRMG191033 (9,2 pb), CRMG220328 (7,1 pb) y CRMG270733 (5,3 pb).
La curva soberana no mostró variaciones frente a la sesión anterior: el diferencial colón-dólar va de 22,8 pb a 180 días a 3,8 pb a 3.600 días y 1,2 pb a 5.400 días, con rendimientos en colones entre 4,02% y 6,52%.
En MONEX el promedio ponderado de los últimos cinco días fue ¢457,03, con apertura en ¢457,59 y cierre en ¢456,49, sobre US$266,8 millones en 1.287 operaciones. El promedio del mes es ¢460,05 (−0,66% en el mes) y el del año ¢465,91, 8,0% por debajo de 2025 (¢506,42). Hoy el promedio ponderado fue ¢454,10 con US$48,5 millones; el BCCR cerró en ¢450,81 compra y ¢457,03 venta. La prensa local identifica siete factores, internos y externos, que podrían presionar el dólar al alza.
Fuentes: BNV, BCCR/MONEX/Hacienda (comunicados de hecho relevante CHR-9145 y CHR-9153), INEC, correo autorizado y prensa económica local. Las probabilidades son estimaciones de GSD IS & Cía y no constituyen asesoría de inversión.
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