Lunes 31 de agosto de 2026 · 7:30 – 8:00 a.m. hora de Costa Rica · Feriado Nacional en Costa Rica
⚡ Flash Matutino Inversor CR — GSD Consultor
Escalada militar EE. UU.–Irán presiona al petróleo y enfría a Wall Street; Costa Rica cierra por feriado mientras el BCCR declara desierta la subasta de BEM
Resumen Ejecutivo — Hoy lunes 31 de agosto Costa Rica observa feriado nacional por el Día de la Persona Negra y la Cultura Afrocostarricense: no hay sesión en la Bolsa Nacional de Valores ni en MONEX, por lo que esta edición toma como referencia la última sesión hábil disponible (viernes 28 de agosto). Wall Street cerró el viernes con retrocesos moderados (Dow −0,02%, S&P 500 −0,25%, Nasdaq Comp. −0,52%) y hoy los futuros operan con cautela (S&P 500 y Dow −0,1%, Nasdaq‑100 plano) tras el ataque de fuerzas de EE. UU. el domingo contra lanzacohetes iraníes cerca del estrecho de Ormuz, que impulsó al petróleo (Brent por encima de US$90). En el plano local, el Banco Central de Costa Rica comunicó que la subasta de Bonos de Estabilización Monetaria (BEM) del viernes 28 de agosto declaró desierta la colocación de la serie BC3M021226 por precio de oferta inadecuado, mientras la BNV había cerrado esa sesión con una fuerte contracción de volumen (−59,6% frente a la sesión equivalente de hace siete días hábiles).
| Indicador |
Cierre 28-ago |
Variación |
Pre-mkt |
Señal |
Sentimiento |
| Dow Jones |
53.559,99 |
▼ -0,02% |
▼ -0,1% |
▼ |
Cautela previa a la apertura |
| S&P 500 |
7.711,76 |
▼ -0,25% |
▼ -0,1% |
▼ |
Cautela previa a la apertura |
| Nasdaq Comp. |
26.402,42 |
▼ -0,52% |
≈ plano (Nasdaq-100) |
▼ |
Cautela previa a la apertura |
| VIX |
15,21 |
▼ -0,55% |
— |
▲ |
Aversión al riesgo contenida |
| WTI (USD/bbl) |
86,07 |
▲ +3,20% |
▲ Brent >US$90 |
▲ |
Presión por escalada EE.UU.–Irán |
| Oro — GLD ETF |
408,89 |
▼ -3,24% |
— |
▲ |
Menor demanda de refugio (spot ∼US$4.500/oz) |
| EUR/USD |
1,1595 |
▲ +0,09% |
— |
▲ |
Leve debilitamiento del dólar |
| MONEX ¢/USD (PP 5d)* |
451,72 |
▼ -7,62% (interanual) |
Sin sesión (feriado) |
▼ |
Apreciación del colón |
| BNV Total (MM USD) |
67,00 |
▼ -59,64% |
Sin sesión (feriado) |
▼ |
Fuerte contracción de volumen |
| CRMG$210531 ★★ |
99,40 |
I-spread +22,52pb |
— |
★★ |
Oportunidad de compra (dólares) |
| CRMG$180533 ★ |
99,50 |
I-spread +8,05pb |
— |
★ |
Oportunidad de compra (dólares) |
| CRMG220328 ★ |
100,05 |
I-spread +8,57pb |
— |
★ |
Oportunidad de compra (colones) |
| CRMG191033 ★ |
100,80 |
I-spread +5,73pb |
— |
★ |
Oportunidad de compra (colones) |
Futuros/pre-mkt: CNBC (cnbc.com/markets/pre-markets) y Bloomberg (bloomberg.com/markets/stocks/futures); spot abre 9:30 a.m. ET = 7:30 a.m. CR. *BNV y MONEX sin sesión local el 31 de agosto por feriado nacional; se muestra la última sesión hábil (28-ago) y su variación interanual.
A · PANORAMA INTERNACIONAL
Asia → Europa → Futuros EE.UU. → Wall Street
Asia: tono de cautela ante la escalada en Ormuz
Las bolsas asiáticas abrieron la semana con sesgo negativo. El Nikkei 225 japonés cerró con una caída de 0,14%, a 66.311,93 puntos, mientras el Hang Seng de Hong Kong retrocedió 0,07%, a 25.566,99 puntos. Los principales índices de la región, incluidos los de India, abrieron en terreno negativo ante el renovado enfrentamiento militar entre Estados Unidos e Irán, que reavivó las preocupaciones sobre el suministro energético global y generó un tono de aversión al riesgo generalizado en Asia (CNBC).
Europa: Stoxx 600 plano, energéticas ganan terreno; Reino Unido cerrado por feriado
El índice paneuropeo Stoxx 600 opera prácticamente plano esta mañana, con el sector energético como principal ganador ante el salto del petróleo (Bloomberg). El FTSE 100 británico no opera hoy por el feriado público de fin de verano en el Reino Unido, lo que reduce la liquidez continental. El tono mixto a cauteloso de Europa refleja la misma incertidumbre geopolítica que domina la sesión asiática, sin un catálisis macroeconómico propio relevante en la región.
🌊 Geopolítica: EE. UU. ataca lanzacohetes iraníes cerca del estrecho de Ormuz
Fuerzas estadounidenses atacaron el domingo lanzacohetes iraníes cerca del estrecho de Ormuz, su primera acción militar en la región en el último mes, lo que disparó al petróleo y presionó a los futuros bursátiles esta mañana (CNBC). El Brent superó los US$90 por barril y las acciones energéticas ganan terreno en el premarket —Halliburton +2,5%, Chevron +2%, Valero Energy y Occidental Petroleum +2%, Exxon Mobil +1,5%—, mientras el resto del mercado adopta una postura defensiva ante el riesgo de una interrupción mayor en el tránsito de crudo por Ormuz, corredor por el que transita cerca de una quinta parte del suministro petrolero mundial.
📅 Catalizadores del Día — Determinantes Transversales
Agenda económica ligera para la sesión de hoy lunes, sin publicaciones mayores calendarizadas; la semana sí trae catálisis relevante —JOLTS mañana martes, ISM Manufacturero el miércoles, y el reporte de nóminas no agrícolas el viernes 5 de septiembre, antes de la próxima decisión de tasas de la Fed el 16 de septiembre (Bloomberg). El VIX se ubica en 15,21 puntos, dentro del régimen “Normal” (banda 15-20), sin señales de estrés. La curva del Tesoro 2s10s se mantiene positiva en torno a +52pb (10 años en 4,72% vs. 2 años en 4,20%), descartando por ahora una señal de inversión de curva. El índice dólar (DXY) opera cerca de 99,5-99,6, rebotando desde el mínimo de tres meses de agosto tras el discurso de Warsh en Jackson Hole, que elevó las apuestas del mercado a una posible alza de tasas de la Fed en septiembre —un giro relevante frente al sesgo previamente más neutral, y el determinante transversal que junto con la escalada en Ormuz explica tanto la fortaleza reciente del dólar como la cautela en activos de riesgo y emergentes esta mañana (CNBC, Bloomberg).
Futuros EE.UU. y Wall Street: cierre semanal con retrocesos moderados
El tono cauteloso de Asia y el cierre prácticamente plano de Europa —descritos arriba— se trasladaron directamente al pre-mercado estadounidense: Wall Street cerró el viernes 28 de agosto con retrocesos moderados en los tres principales índices —Dow Jones −0,02%, S&P 500 −0,25%, Nasdaq Compuesto −0,52%—, un cierre de mes técnicamente positivo pero sin el mismo ímpetu que había mostrado la sesión previa. Esta mañana, antes de la apertura, los futuros del Dow Jones ceden cerca de 63 puntos (−0,1%), los del S&P 500 retroceden 0,1% y los del Nasdaq‑100 se mueven prácticamente planos, reflejando la misma cautela generada por el ataque de EE. UU. contra posiciones iraníes cerca de Ormuz y por las mayores apuestas a un alza de tasas de la Fed (CNBC). El mercado interpreta el episodio geopolítico como un riesgo focalizado en el suministro energético más que como una amenaza sistémica inmediata para la renta variable, de ahí que la caída de los futuros sea contenida pese al salto del petróleo y al fortalecimiento del dólar.
⚠ Riesgo: escalada EE.UU.–Irán en Ormuz podría extender la presión alcista sobre el petróleo
⚠ Mayores apuestas a un alza de tasas de la Fed en septiembre sostienen al dólar (DXY ∼99,5-99,6)
✔ Oportunidad: energéticas estadounidenses con impulso relativo en el premarket
⇒ Prob. de que la volatilidad se mantenga contenida si no hay nueva escalada: 65%
B · COSTA RICA — BOLSA NACIONAL DE VALORES Y BCCR
Sin sesión local (feriado) · última sesión hábil: viernes 28 de agosto de 2026
Feriado nacional: hoy lunes 31 de agosto Costa Rica conmemora el Día de la Persona Negra y la Cultura Afrocostarricense, por lo que la Bolsa Nacional de Valores y MONEX permanecen sin sesión. Los datos que se presentan corresponden a la última sesión hábil disponible, el viernes 28 de agosto, y sirven de referencia para la reapertura del mercado local.
El volumen total negociado en la BNV en la sesión del viernes 28 de agosto alcanzó US$67,0 millones en 137 operaciones, una contracción de 59,6% frente a los US$166,0 millones (246 operaciones) de la sesión equivalente de hace siete días hábiles. A diferencia de la sesión previa, en esta ocasión la caída fue generalizada: el mercado secundario retrocedió 61,9% (a US$37,0 millones, 55,2% del total, 52 operaciones) y los reportos tripartitos cedieron 61,7% (a US$18,0 millones, 26,9%, 58 operaciones); el mercado de liquidez también se contrajo 52,6% (a US$9,0 millones, 13,4%, 26 operaciones). Solo el mercado primario mostró un avance, de US$2,0 a US$3,0 millones, insuficiente para compensar la contracción del resto de los segmentos dada su baja participación relativa (4,5% del total). Un volumen que responde a un comportamiento típico de fin de mes, donde los inversores institucionales se enfocan en la evaluación de resultados y preparación de laborales para el mes que viene-setiembre-.
A diferencia de la contracción puntual y concentrada observada en la sesión anterior, esta caída generalizada en secundario y reportos —los dos segmentos de mayor peso— sugiere un ajuste transversal de liquidez hacia el cierre de la semana y previo al feriado, más que un evento aislado en un solo mercado. El número total de operaciones también cayó 44,3% (137 vs. 246), reforzando la lectura de menor actividad generalizada antes del receso bursátil de hoy.
🔔 BCCR: subasta de BEM declarada desierta — serie BC3M021226
El Banco Central de Costa Rica comunicó al mercado nacional que, en la subasta de Bonos de Estabilización Monetaria (BEM) realizada el viernes 28 de agosto de 2026, se declaró desierta la colocación de la serie BC3M021226, debido a que el precio de la oferta recibida no se consideró adecuado. En la práctica, esto significa que el BCCR optó por no convalidar el rendimiento exigido por los participantes para ese plazo, en lugar de aceptar un costo de esterilización de liquidez por encima de su umbral técnico. Una subasta desierta no es, en sí misma, una señal de estrés de liquidez sistémica, pero sí revela una brecha entre las expectativas de tasa de corto plazo del mercado y la disposición de pago del emisor, algo que conviene monitorear en las próximas colocaciones de BEM para confirmar si se trata de un evento puntual o del inicio de una tendencia de mayor exigencia de rendimiento por parte de los inversionistas institucionales locales.
C · COSTA RICA — DEUDA INTERNA: SEÑALES CRMG
Emisiones Creadores de Mercado con señal de Compra · sesión 28-ago-2026
Las siete emisiones de Creadores de Mercado con sentimiento de Compra muestran I-spreads positivos, encabezadas por CRMG$210531 con 22,52pb (★★ Alta Convicción, en ampliación frente a la sesión previa) y CRMG$180533 con 8,05pb (★ Señal Activa), ambas en dólares.
| Serie |
Vencimiento |
YTMaj% |
Precio |
I-Spread |
Señal ★ |
| CRMG220328 |
22/3/2028 |
4,98% |
100,05 |
+8,57pb |
★ Señal Activa |
| CRMG270831 |
27/8/2031 |
5,70% |
100,96 |
+2,72pb |
Compra Técnica |
| CRMG221031 |
22/10/2031 |
5,72% |
100,96 |
+1,15pb |
Compra Técnica |
| CRMG270733 |
27/7/2033 |
5,90% |
100,98 |
+4,15pb |
Compra Técnica |
| CRMG191033 |
19/10/2033 |
5,92% |
100,80 |
+5,73pb |
★ Señal Activa |
| CRMG$210531 |
21/5/2031 |
5,36% |
99,40 |
+22,52pb |
★★ Alta Convicción |
| CRMG$180533 |
18/5/2033 |
5,62% |
99,50 |
+8,05pb |
★ Señal Activa |
Análisis de Diferenciales — Deuda Soberana
La señal más relevante de la sesión es la ampliación del I-spread de CRMG$210531, de 14,4pb a 22,5pb frente al corte anterior, la mayor prima de toda la curva CRMG y una señal técnica de compra reforzada para el tramo dolarizado. Las emisiones en colones se mantienen comprimidas (1,2pb–8,6pb), mientras las emisiones en dólares muestran primas más amplias (8,1pb–22,5pb), un patrón consistente con la subasta de BEM declarada desierta: el mercado exige un rendimiento mayor al que el BCCR está dispuesto a convalidar en el corto plazo, lo que empuja relativamente hacia arriba las primas de instrumentos de mediano y largo plazo en dólares. Para el inversionista institucional, la ventana táctica más clara sigue estando en CRMG$210531 (★★ Alta Convicción), seguida de CRMG$180533 (+8,05pb, ★) y CRMG191033 (+5,73pb, ★) en colones. Mantener sesgo de acumulación táctica en el tramo dolarizado de la curva CRMG y vigilar la próxima colocación de BEM como referencia de costo marginal de liquidez.
Curva soberana: la curva de rendimientos de emisiones soberanas en colones mantiene pendiente positiva, con el nodo de 180 días en 3,99% y el de 5.400 días en 6,59%, una brecha de +259,7pb que descarta cualquier señal de inversión de curva. El spread CRC–USD en el nodo representativo de 1.800 días (5 años) se ubica en 34,7pb, en línea con el promedio reciente. La pendiente positiva y estable de la curva, junto con una subasta de BEM desierta por precio, es consistente con un mercado que exige compensación algo mayor por plazo sin que ello implique, por ahora, señales de estrés de deuda soberana.
D · COSTA RICA — MONEX
Sin sesión local (feriado) · últimos 5 días hábiles al 28-ago-2026
Sin sesión de MONEX hoy por el feriado nacional, el tipo de cambio promedio ponderado (PP) de los últimos cinco días hábiles al cierre del viernes se ubicó en ¢451,72 por dólar, frente a un promedio mensual de ¢452,95. La sesión de referencia abrió en ¢450,58 (promedio 5 días) y cerró en ¢450,82, dentro de una banda estrecha que refleja estabilidad cambiaria de fondo pese al ruido geopolítico internacional. Frente al mismo período del año anterior, el tipo de cambio acumula una variación de -7,62%, y frente al mes anterior retrocede -0,27%; bajo la regla de signo del mercado cambiario, ambas cifras reflejan una apreciación del colón —es decir, se requieren menos colones para adquirir un dólar que hace un año y que el mes pasado.
La actividad de MONEX en los últimos cinco días hábiles muestra la misma lectura mixta de sesiones recientes: el número de operaciones (1.239) cae 30,6% frente al mismo período del año pasado, pero sube 15,9% frente al mes anterior, mientras que el volumen negociado (US$199,2 millones) retrocede 21,9% interanual y avanza 13,3% frente al mes. Con el mercado cerrado hoy, no hay nuevos flujos que evaluar frente al episodio de Ormuz; la referencia relevante para la reapertura de mañana será si la escalada geopolítica y el consecuente salto del petróleo generan alguna presión adicional sobre el tipo de cambio importador de combustibles.
PP = Precio promedio ponderado por volumen. Fuente: BCCR / MONEX.
E · PANORAMA MACRO · MONETARIO · FISCAL — COSTA RICA
Cinco noticias clave de la prensa digital costarricense · Lunes 31 de agosto de 2026
Economía e Inversiones
1) Fiscal/Económico — Plan Nacional de Desarrollo asigna ¢755.916 millones a Hacienda: el Plan Nacional de Desarrollo e Inversión Pública 2027–2030 fija cinco intervenciones prioritarias para el Ministerio de Hacienda centradas en contención del gasto, digitalización y fortalecimiento de ingresos (El Financiero CR, 30-ago). Impacto: refuerza ante el inversionista institucional la señal de continuidad en el control de la deuda pública, un ancla relevante mientras el proyecto de eurobonos permanece estancado en la Asamblea Legislativa.
2) Financiero/Crediticio — Caso Aldesa: Fiscalía detalla los cuatro proyectos con fondos de clientes: el Ministerio Público identificó cuatro proyectos inmobiliarios donde, según la investigación, se habría invertido dinero de clientes de Aldesa, en el marco de la causa por presunta estafa de US$200 millones contra 23 imputados (La Nación, 29-ago). Impacto: mantiene bajo escrutinio la confianza del inversionista minorista en los puestos de bolsa locales, en un momento en que la Ley que abre el mercado de valores a intermediarios extranjeros (ver punto 3) busca precisamente robustecer el marco de supervisión.
3) Financiero/Regulatorio — Cambio legal abre el mercado de valores a intermediarios extranjeros: una reforma legal faculta a la Sugeval a reconocer mercados extranjeros y autorizar puestos de bolsa no domiciliados en Costa Rica, abriendo el mercado local a competencia internacional (El Financiero CR, 28-ago). Impacto: es una señal estructural positiva de mediano plazo para la profundidad y liquidez del mercado bursátil costarricense, aunque su efecto sobre los puestos de bolsa locales dependerá del ritmo de implementación.
4) Fiscal/Comercial — Hacienda cierra portillo de subfacturación en importación de vehículos: el Ministerio de Hacienda emitió un decreto para cerrar un portillo abierto en 2024 que permitía importar vehículos con valores subdeclarados, con una evasión estimada en ¢20.000 millones (La Nación, 28-ago). Impacto: refuerza la narrativa de disciplina recaudatoria de Hacienda, relevante para la percepción de sostenibilidad fiscal que sustenta la demanda por deuda soberana local.
5) Económico/Comercial — Zonas francas enfrentan menor crecimiento y recortes de personal por presión cambiaria: reportes recientes de El Financiero CR señalan que las zonas francas costarricenses registran menor crecimiento y mayores recortes de personal ante la presión que la apreciación del colón ejerce sobre sus márgenes en dólares. Impacto: conecta directamente con la apreciación cambiaria documentada en la Sección D (-7,62% interanual) y anticipa un posible debate sobre competitividad exportadora si la tendencia del tipo de cambio persiste hacia el cierre de año.
En conjunto, estas cinco noticias configuran un mapa de riesgos y oportunidades relativamente equilibrado: de un lado, la disciplina fiscal (Plan Nacional de Desarrollo, cierre de portillos aduaneros) y la apertura regulatoria del mercado de valores sostienen la percepción de solidez institucional; del otro, el Caso Aldesa mantiene viva la cautela sobre gobernanza en la industria bursátil local, y la presión cambiaria sobre zonas francas introduce un flanco de vulnerabilidad en el sector exportador que conviene monitorear junto con la evolución del tipo de cambio en MONEX.
En el frente monetario, la subasta de BEM declarada desierta (Sección B) se suma a este cuadro como un dato técnico a vigilar: si el BCCR debe convalidar tasas más altas en las próximas colocaciones para atraer demanda, el costo de esterilización de liquidez podría presionar levemente al alza las tasas de corto plazo, con efecto de arrastre limitado pero no nulo sobre el extremo corto de la curva soberana en colones.
Oportunidades: CRMG$210531 (I-spread +22,52pb, ★★ Alta Convicción) ofrece la mayor prima de entrada de la curva CRMG tras su ampliación frente a la sesión previa, seguida de CRMG$180533 (+8,05pb, ★) y CRMG191033 (+5,73pb, ★). La apertura regulatoria del mercado de valores a intermediarios extranjeros es, en el mediano plazo, un factor estructural favorable para la liquidez y profundidad del mercado local.
Gestión de riesgo: los determinantes descritos en la Sección A definen el mapa de riesgo de la sesión y su implicación práctica para la cartera. (1) Escalada Irán–Ormuz: con el VIX aún en régimen “Normal” (15,21) pero el Brent firme sobre US$90, estimamos una probabilidad moderada (∼30-35%, con base en la magnitud contenida del movimiento de futuros de hoy) de que la tensión escale a un evento de riesgo mayor esta semana; sugerimos mantener exposición reducida en importadores netos de energía y una ligera sobreponderación táctica en energéticas estadounidenses (Chevron, Exxon, Valero) como cobertura parcial en la porción de la cartera en dólares, vigilando el traslado a la factura petrolera y al tipo de cambio importador en Costa Rica. (2) Apuestas de mercado a un alza de tasas de la Fed en septiembre (reflejadas en el DXY cerca de máximos de tres meses): probabilidad estimada de ∼40% de que esta expectativa se sostenga hacia la reunión del 16 de septiembre; de confirmarse, presionaría al alza el rendimiento del Tesoro a 10 años (hoy 4,72%) y, por extensión, los I-spreads de CRMG en dólares —recomendamos no extender duración en Tesoros ni en CRMG$ mientras esta apuesta no se despeje, priorizando el tramo corto-medio de la curva soberana en colones. (3) Subasta de BEM desierta (Sección B): probabilidad razonable (∼50%) de que se repita en la próxima colocación si el BCCR no ajusta su referencia de tasa; de confirmarse, ampliaría levemente las primas de corto plazo en colones, escenario en el que CRMG$210531 (★★ Alta Convicción) seguiría siendo la posición táctica preferida. En paralelo, el estancamiento legislativo del proyecto de eurobonos (plazo al 11 de septiembre) y la presión cambiaria sobre zonas francas se mantienen como focos de mediano plazo a monitorear. Para carteras con exposición regional en AMERCA (Centroamérica, Panamá, República Dominicana y Ecuador), un dólar más fuerte y tasas estadounidenses más altas son, en general, un viento en contra para el costo de financiamiento externo y la valuación de deuda soberana regional en dólares —un factor de contexto a monitorear junto con el DXY.
⚠ Riesgo (∼30-35%): escalada Irán–Ormuz presiona petróleo y tipo de cambio importador
⚠ Riesgo (∼40%): apuestas a alza de tasas Fed en septiembre presionan T10Y y CRMG$
✔ Señal ★★ Alta Convicción en CRMG$210531 (I-spread +22,52pb, en ampliación)
⇒ Riesgo (∼50%): próxima subasta BEM podría repetir resultado desierto
⇒ Eurobonos CR: definición legislativa antes del 11 de septiembre
🔭 Perspectiva para el Día — Lunes 31 de agosto de 2026
Con Costa Rica en feriado nacional, el foco del día está en Wall Street y en la evolución del enfrentamiento EE.UU.–Irán en el estrecho de Ormuz: los futuros abren con cautela (S&P 500 y Dow −0,1%) mientras el petróleo se sostiene por encima de US$90 el barril de Brent. Vigilar si la escalada se contiene o se amplía durante la sesión estadounidense, lo que definirá si la volatilidad se mantiene acotada o se traslada con mayor fuerza a activos de riesgo. En el plano local, la BNV y MONEX reabren mañana martes 1 de septiembre; será clave observar si el volumen normaliza tras la contracción generalizada del viernes y si el BCCR ajusta el precio de referencia en su próxima colocación de BEM tras la subasta desierta de la serie BC3M021226. Mantener sesgo de acumulación táctica en emisiones CRMG en dólares, priorizando CRMG$210531 por su mayor prima de entrada, y monitorear el tipo de cambio ante el riesgo de traslado de la factura petrolera.
Crónica preparada con información pública del mercado local e internacional. No constituye recomendación directa de compra o venta; solo señales técnicas relevantes.
Fuentes: (1) Bolsa Nacional de Valores y BCCR — última sesión hábil 28-ago-2026 (31-ago feriado nacional) — 35%. (2) Correo autorizado (Bloomberg, CNBC) — 30%. (3) Prensa digital costarricense y web (La Nación, El Financiero CR, CNBC, Bloomberg, Reuters; Yahoo Finance como respaldo) — 35%.
— GSD Consultor · http://www.gsandel.com · lunes 31 de agosto de 2026.
Relacionado
Descubre más desde Inversiones a su medida
Suscríbete y recibe las últimas entradas en tu correo electrónico.