Jueves 13 de agosto de 2026 · 7:30 – 8:00 a.m. hora de Costa Rica
⚡ Flash Matutino Inversor CR — GSD Consultor
Futuros apuntan a apertura levemente alcista a la espera del IPP de julio; el petróleo retrocede pese al impasse en el Estrecho de Ormuz y el colón se aprecia 4,2% interanual
Resumen Ejecutivo —
Wall Street cerró en terreno mixto-positivo el miércoles (Dow -0,04%, S&P +0,26%, Nasdaq +0,54%), y los futuros operan con sesgo levemente alcista esta mañana (S&P +0,2%, Dow +0,18%, Nasdaq100 prácticamente plano) de cara a la publicación del Índice de Precios al Productor (IPP) de julio en EE.UU.
La BNV negoció US$104,0 millones el 12 de agosto (-35,0% frente a la sesión equivalente de hace 7 días hábiles), mientras MONEX cerró el tipo de cambio en ¢450,19 (-4,2% interanual, colón en fase de apreciación).
En deuda soberana, CRMG$180533 y CRMG$210531 muestran señal ★★ Alta Convicción con I-spreads de 28,6 y 11,1 pb.
A nivel internacional, el impasse entre Washington y Therán sobre el Estrecho de Ormuz continúa sin avances, mientras el petróleo WTI retrocede en el premercado (futuros -2,2%, US$81,41) ante un panorama de demanda más débil.
| Indicador |
Cierre Previo |
Variación |
Pre-mkt |
Señal |
Sentimiento |
| Dow Jones |
53.770,27 |
▼ -0,04% |
+99 pts (+0,18%) |
▲ |
Alcista leve (premkt +0,18%) |
| S&P 500 |
7.748,50 |
▲ +0,26% |
7.784,50 (+0,2%) |
▲ |
Alcista (premkt positivo) |
| Nasdaq Comp. |
26.588,49 |
▲ +0,54% |
NQ100 fut. plano* |
— |
Impulso IA sostenido, futuro plano |
| VIX |
14,55 |
▼ -4,78% |
— |
▼ |
Menor aversión al riesgo |
| WTI (USD/bbl) |
82,74 |
▼ -0,64% |
81,41 (-2,2%) |
▼ |
Distensión moderada del crudo |
| Oro (GLD ETF) |
404,93 |
▲ +0,99% |
— |
▲ |
Mayor demanda de refugio |
| EUR/USD |
1,153 |
— +0,09% |
— |
— |
Dólar prácticamente estable |
| MONEX ¢/USD (cierre) |
450,19 |
▼ -0,20% m/m |
— |
▼ |
Apreciación leve del colón |
| BNV Total MM USD |
104,00 |
▼ -35,0% vs 7d h. |
— |
▼ |
Menor actividad bursátil |
| CRMG$180533 (I-spread) |
28,60 pb |
★★ Alta Convicción |
— |
★★ |
Oportunidad de compra (USD) |
| CRMG$210531 (I-spread) |
11,14 pb |
★★ Alta Convicción |
— |
★★ |
Oportunidad de compra (USD) |
Futuros indicativos (S&P/Nasdaq100/Dow/WTI) según cnbc.com/markets/pre-markets/ y bloomberg.com/markets/stocks/futures, 06:42 a.m. ET; spot abre 9:30 a.m. ET = 7:30 a.m. CR. *Nasdaq Comp. usa futuro Nasdaq100 como proxy. Donde no hay dato de premercado se muestra —.
A · PANORAMA INTERNACIONAL
Asia · Europa · Futuros EE.UU. · Wall Street · 13 de agosto de 2026
Asia: el KOSPI surcoreano entra en mercado alcista técnico impulsado por semiconductores
El índice surcoreano KOSPI avanzó 3,6% hasta 6.813,34 puntos, entrando en fase de mercado alcista técnico, sostenido por el repunte de semiconductores ante la creciente demanda de infraestructura de inteligencia artificial. En Japón, el Nikkei 225 se mantuvo cerca de sus niveles más recientes en la zona de 67.500 puntos (+0,81% en su última sesión disponible), sostenido por el mismo impulso tecnológico regional.
✓ Oportunidad: la corrección del petróleo reduce presión de costos para importadores netos como Costa Rica
⚠ Riesgo: el KOSPI queda en terreno técnicamente sobrecomprado tras el rally reciente
⇒ Prob. que la tensión en Ormuz revierta hoy la tendencia bajista del crudo: 20%
Europa: sesión mixta entre el avance del DAX y el retroceso del FTSE 100
El DAX alemán avanzó 0,34% hasta 26.421,75 puntos, mientras el FTSE 100 británico retrocedió 0,37% a 10.792,59 puntos, en una sesión mixta condicionada por la persistente tensión geopolítica en Oriente Medio y la expectativa por la publicación del dato de precios al productor en Estados Unidos.
Futuros EE.UU.: sesgo levemente alcista a la espera del IPP de julio
Los futuros del S&P 500 suben 0,2% (7.784,50) y los del Dow Jones ganan 0,18% (+99 puntos), mientras los futuros del Nasdaq 100 se mantienen prácticamente planos, en una sesión en la que el mercado espera la publicación a las 8:30 a.m. ET del Índice de Precios al Productor (IPP) de julio, con consenso de analistas en torno a +0,2% mensual. El tono de fondo sigue siendo constructivo para el comercio de infraestructura de inteligencia artificial: trascendió que Anthropic estaría en conversaciones para adquirir la start-up Decart por cerca de US$6.000 millones, y reportes de Financial Times sitúan una eventual oferta pública inicial de Anthropic en una valoración cercana a US$2 billones.
Wall Street (cierre 12 de agosto): avance moderado en S&P y Nasdaq, leve retroceso del Dow
El S&P 500 cerró en 7.748,50 puntos (+0,26%) y el Nasdaq Compuesto en 26.588,49 (+0,54%), mientras el Dow Jones retrocedió levemente a 53.770,27 puntos (-0,04%), lastrado por la caída de Cisco Systems tras reportar compresión de márgenes. El VIX cedió 4,78% a 14,55, un nivel que confirma la ausencia de estrés generalizado en el mercado pese al trasfondo geopolítico. Entre las historias corporativas del día, BBB Foods repuntó con fuerza en el premercado tras reportar un crecimiento de ingresos de 38,7% interanual en el segundo trimestre.
🌊 Geopolítica: Irán insiste en que el Estrecho de Ormuz está bajo su control
Irán afirmó que mantiene el control del Estrecho de Ormuz, mientras las negociaciones para revivir un acuerdo interino de paz con Estados Unidos no muestran avances. El presidente Trump lanzó un nuevo señalamiento contra los líderes iraníes, y Washington retomó una estrategia de presión económica sobre Therán en lugar de una escalada militar inmediata. Pese a la tensión, el crudo WTI retrocede en el premercado (futuros -2,2%, US$81,41), en momentos en que el mercado prioriza un panorama de demanda más débil sobre el riesgo de disrupción de oferta; un incidente que afecte el tránsito efectivo por el estrecho podría revertir con rapidez esta tendencia bajista del petróleo.
B · COSTA RICA — BOLSA NACIONAL DE VALORES
Sesión del 12 de agosto de 2026
La Bolsa Nacional de Valores negoció US$104,0 millones en 206 operaciones durante la sesión del 12 de agosto, un 35,0% menos que los US$160,0 millones (195 operaciones) registrados en la sesión equivalente de hace siete días hábiles. Por mercado, Liquidez concentró US$13,0 millones (12,50% del total, 26 operaciones), un monto idéntico en valor absoluto a los US$13,0 millones previos (8,13%, 26 operaciones); el Mercado Primario cayó a US$1,0 millón (0,96%, 3 operaciones) desde US$27,0 millones (16,88%, 4 operaciones) de la sesión de comparación, una contracción cercana al 96%; el Mercado Secundario retrocedió a US$42,0 millones (40,38%, 59 operaciones) desde US$75,0 millones (46,88%, 45 operaciones), una caída de 44,0%; y los Reportos Tripartitos sumaron US$46,0 millones (44,23%, 118 operaciones) frente a US$43,0 millones (26,88%, 120 operaciones), un incremento de 7,0%.
La contracción del volumen total se concentra casi en su totalidad en el mercado primario, que prácticamente se desactivó tras la actividad elevada de la sesión de comparación, y en el mercado secundario, mientras la liquidez se mantuvo estable y los reportos tripartitos incluso ganaron terreno. Este patrón —colocación primaria puntual seguida de una sesión de menor actividad— es compatible con un mercado a la espera de mayor claridad sobre el dato de precios al productor de EE.UU. y la evolución del impasse en el Estrecho de Ormuz, más que con una señal de estrés sistémico en el mercado local.
C · COSTA RICA — DEUDA INTERNA: SEÑALES CRMG
Emisiones creadoras de mercado con sentimiento de compra · 12 de agosto de 2026
| Serie |
Vencimiento |
YTMaj% |
Precio |
I-Spread |
Señal ★ |
| CRMG220328 |
22/3/2028 |
5,05% |
99,95 |
+8,29 pb |
★ Señal Activa |
| CRMG270733 |
27/7/2033 |
5,91% |
100,95 |
+3,94 pb |
Compra Técnica |
| CRMG191033 |
19/10/2033 |
5,93% |
100,75 |
+5,73 pb |
★ Señal Activa |
| CRMG$210531 |
21/5/2031 |
5,40% |
99,70 |
+11,14 pb |
★★ Alta Convicción |
| CRMG$180533 |
18/5/2033 |
5,52% |
98,92 |
+28,60 pb |
★★ Alta Convicción |
Análisis de Diferenciales — Deuda Soberana
Las cinco emisiones creadoras de mercado con sentimiento de compra muestran I-spreads positivos entre 3,9 y 28,6 puntos básicos, un rango consistente con las últimas semanas y sin señales de compresión abrupta. La mayor prima relativa se concentra en las emisiones en dólares de plazo largo (CRMG$180533 y CRMG$210531), que compensan a los inversionistas por la duración en un entorno donde las tasas largas internacionales se mantienen elevadas y la Reserva Federal aún no confirma la trayectoria de recortes para el resto del año. La apreciación interanual del colón (-4,2%) reduce el costo de oportunidad de mantener posiciones en emisiones locales en moneda dura frente al dólar, reforzando el atractivo relativo de la deuda costarricense para inversionistas institucionales regionales. En términos tácticos, CRMG$180533 ofrece hoy la mejor relación prima-duración de la lista, mientras que en colones CRMG191033 y CRMG220328 mantienen señal activa sin llegar aún a alta convicción. La ventana táctica en emisiones dolarizadas de mediano-largo plazo luce vigente mientras el I-spread de CRMG$180533 se sostenga sobre los 20 pb.
D · COSTA RICA — MONEX
Mercado de divisas · sesión del 12 de agosto de 2026
El tipo de cambio promedio ponderado (PP) de MONEX se ubicó en ¢452,18 en los últimos cinco días y en ¢453,54 en lo que va del mes, con una sesión del 12 de agosto que cerró en ¢450,19 (el dato de apertura de esa sesión no se incluye por presentar una lectura inconsistente con el resto del rango operado ese día). Frente a hace un año, el tipo de cambio de cierre acumula una variación de -4,2%, y en el margen mensual retrocede 0,2%, ambos signos negativos que reflejan un colón en fase de apreciación frente al dólar tanto en el comparativo interanual como en el intramensual.
La actividad transaccional muestra 931 operaciones y un volumen de US$179,9 millones en los últimos cinco días, cifras que ceden frente a agosto del año pasado (-31,7% en operaciones, -21,0% en volumen) pero suben con fuerza en el comparativo intermensual (+88,6% en operaciones, +98,8% en volumen), un patrón habitual cuando el mes en curso aún no completa su ciclo y que no debe interpretarse como una tendencia estructural. El sentimiento cambiario de fondo continúa siendo de apreciación gradual del colón, sin señales de presión de flujos que sugieran necesidad de intervención cambiaria en el corto plazo.
PP = Precio promedio ponderado por volumen. . Fuente: BCCR / MONEX.
E | PANORAMA MACRO · MONETARIO · FISCAL — COSTA RICA
Análisis de coyuntura económica · 13 de agosto de 2026
Economía e Inversiones
La curva soberana costarricense mantiene pendiente positiva pronunciada: el rendimiento en colones pasa de 4,01% a 180 días a 6,63% a 5.400 días, una brecha de 262 puntos básicos que continúa premiando la duración. El I-spread frente a la curva en dólares es negativo en los tramos cortos (-61,6 pb a 180 días, -32,1 pb a 360 días, -2,5 pb a 720 días) y se vuelve positivo y creciente a partir de 1.080 días (+14,8 pb) hasta alcanzar +83,4 pb a 5.400 días, un patrón consistente con una prima de riesgo país contenida en el corto plazo y una compresión relativa en los plazos largos.
En el frente monetario, el mercado internacional gira hoy su atención hacia el Índice de Precios al Productor de julio en EE.UU., que podría condicionar las expectativas sobre el ritmo de recortes de la Reserva Federal para lo que resta del año, mientras el BCCR mantiene una postura relativamente estable a nivel local. Los nodos medios de la curva soberana (1.080-2.520 días) ofrecen la mejor relación riesgo-retorno dado un I-spread creciente pero aún moderado frente a los plazos largos. La apreciación interanual del colón (-4,2%) mejora el retorno real de las posiciones en colones para el inversionista institucional, lo que favorece mantener una duración moderada concentrada en ese tramo medio de la curva.
Oportunidades: CRMG$180533 (I-spread 28,6 pb) y CRMG$210531 (11,1 pb) ofrecen la mejor prima relativa en dólares; en colones, CRMG191033 (5,7 pb) y CRMG220328 (8,3 pb) mantienen señal activa. El tramo largo de la curva (3.600-5.400 días), con I-spread entre 66,1 y 83,4 pb, resulta atractivo para mandatos institucionales de largo plazo que puedan tolerar mayor duración.
Gestión de riesgo: El catálizador inmediato es la publicación del IPP de julio de EE.UU. a las 8:30 a.m. ET; una sorpresa al alza reduciría la probabilidad de recorte de la Fed en septiembre y presionaría toda la curva. El impasse entre Washington y Therán sobre el Estrecho de Ormuz continúa sin resolverse, aunque por ahora el mercado petrolero prioriza un panorama de demanda más débil (WTI futuros -2,2%); un cambio abrupto en esta narrativa —por ejemplo, un incidente que afecte el tránsito por el estrecho— podría revertir con rapidez la tendencia del crudo. A nivel doméstico, conviene monitorear la calidad del dato de apertura de MONEX del 12 de agosto, que mostró una lectura anómala excluida de este análisis.
✓ I-spreads atractivos en tramo largo
✓ Colón en fase de apreciación interanual
⇒ IPP EE.UU. de julio, catálizador clave hoy
⚠ Impasse en Ormuz mantiene latente el riesgo petrolero
🔭 Perspectiva para el Día — 13 de agosto de 2026
Wall Street abriría con sesgo levemente alcista (S&P futuros +0,2%, Dow +0,18%, Nasdaq100 prácticamente plano) a la espera del Índice de Precios al Productor de julio en EE.UU., publicado a las 8:30 a.m. ET, que podría generar volatilidad adicional si sorprende al consenso (+0,2% m/m esperado). El petróleo WTI opera a la baja en el premercado (-2,2%, US$81,41) pese al impasse sin resolver entre Washington y Therán por el Estrecho de Ormuz, en momentos en que el mercado prioriza un panorama de demanda más débil sobre el riesgo de disrupción de oferta. En el frente local, se espera una BNV con volumen similar o algo mayor al de ayer tras la fuerte contracción del mercado primario, MONEX estable en torno a ¢450-452, y las señales CRMG en dólares (CRMG$180533, CRMG$210531) como las oportunidades tácticas más claras del día. Mantener sesgo constructivo en renta fija soberana en dólares de mediano plazo mientras se monitorea la reacción de los mercados a la publicación del IPP.
Crónica preparada con información pública del mercado local e internacional.
No constituye recomendación directa de compra o venta; solo señales técnicas relevantes.
Fuentes: (1) BNV / BCCR — sesión 12/08/2026 — 45%. (2) Bloomberg / CNBC / Reuters — 40%. (3) Web (cnbc.com/markets/pre-markets/, bloomberg.com/markets/stocks/futures) [13/08/2026] — 15%.
— GSD Consultor · http://www.gsandel.com · Jueves 13 de agosto de 2026.
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