Viernes 31 de julio de 2026 · 7:30 – 8:00 a.m. hora de Costa Rica
⚡ Flash Matutino Inversor CR — GSD IS & Cía
Wall Street extiende el repunte tras resultados de Big Tech: el oro rompe los $4.100 y el petróleo se sostiene cerca de $85 pese a la pausa de EE.UU. en Irán
Resumen Ejecutivo —
Wall Street cerró ayer con fuerte repunte tras una sesión de resultados corporativos mixtos en Big Tech (Dow +1,19% a 52.208,06; S&P 500 +1,66% a 7.437,63; Nasdaq Comp. +2,78% a 25.122,18; VIX -17,28% a 17,09), con Amazon sorprendiendo al alza y Microsoft marcando récord, mientras Apple retrocedió por un panorama de ventas decepcionante.
Esta mañana los futuros extienden el sesgo alcista (Nasdaq 100 +1,18%, S&P 500 +0,42%, Dow +0,53%), apoyados por el apetito tecnológico/IA y un cierre récord del STOXX 600 europeo.
La Fed mantuvo tasas en 3,50%-3,75% con tres disidencias hawkish, y el rendimiento a 10 años se ubica en 4,68%, con sesgo de empinamiento en la curva.
El petróleo WTI, que cerró ayer en $82,62 (-1,16%), repunta esta mañana a cerca de $84,80 (+2,64%) pese a la pausa de EE.UU. en los ataques a Irán y el avance de las conversaciones en Doha; el oro rompió por primera vez los $4.100/oz.
En Costa Rica, la BNV negoció USD 126,0 millones (-3,1% vs. sesión equivalente de hace 7 días hábiles), con fuerte concentración en el mercado secundario, y el tipo de cambio MONEX se mantiene estable en ¢454,75.
Las emisiones CRMG$180533 y CRMG$210531 conservan señal de Alta Convicción con I-spreads cercanos a 12,7 pb.
| Indicador |
Cierre 30/7 |
Variación |
Pre-mkt |
Señal |
Sentimiento |
| Dow Jones |
52.208,06 |
+1,19% |
52.485,90 (+0,53%) |
▲ |
Alcista — extiende el rebote técnico |
| S&P 500 |
7.437,63 |
+1,66% |
7.468,86 (+0,42%) |
▲ |
Alcista — sesgo risk-on moderado |
| Nasdaq Comp. |
25.122,18 |
+2,78% |
Ndx100 +1,18% |
▲ |
Alcista — liderado por tecnología/IA |
| VIX |
17,09 |
-17,28% |
— |
▼ |
Menor aversión al riesgo |
| WTI (USD/bbl) |
82,62 |
-1,16% |
84,80 (+2,64%) |
▲ |
Presión inflacionaria pese a pausa en Irán |
| Oro — GLD ETF |
377,16 |
+1,64% |
— |
▲ |
Mayor demanda de refugio (oro >$4.100/oz) |
| EUR/USD |
1,151 |
-0,12% |
— |
▼ |
Fortalecimiento del dólar (DXY firme) |
| MONEX ¢/USD (PP 5d)* |
454,75 |
+0,1% mes** |
— |
— |
Apreciación interanual del colón (-7,2% yy); leve depreciación mensual |
| BNV Total MM USD |
126,0 |
-3,08% |
— |
▼ |
Menor actividad total, con rotación hacia el secundario |
| CRMG$180533 (I-spread) |
+12,73 pb |
— |
— |
★★ |
Oportunidad de compra (dólares) |
| CRMG$210531 (I-spread) |
+12,72 pb |
— |
— |
★★ |
Oportunidad de compra (dólares) |
| CRMG191033 (I-spread) |
+5,72 pb |
— |
— |
★ |
Oportunidad de compra (colones) |
Futuros son indicativos; spot abre 9:30 a.m. ET = 7:30 a.m. CR. Fuente pre-mercado: cnbc.com/markets/pre-markets/ y bloomberg.com/markets/stocks/futures.
*Precio promedio ponderado. **Donde la variación diaria no está disponible se muestra la variación mensual (Chg%Mes). «—» = sin dato de premercado disponible.
A · PANORAMA INTERNACIONAL
Asia · Europa · Futuros EE.UU. · Wall Street · 31 de julio de 2026
🌊 Geopolítica: EE.UU. pausa los ataques a Irán y avanza un acuerdo sobre Hamas, aunque el petróleo se sostiene cerca de $85
Estados Unidos suspendió durante la noche los ataques aéreos contra Irán mientras continúan las conversaciones de paz en Doha, en la primera señal concreta de distensión tras semanas de escalada que habían llevado al WTI desde la zona de $70 hasta un máximo reciente cercano a $88. Por separado, el presidente Trump anunció que se alcanzó un acuerdo para el desarme de Hamas, aunque el respaldo israelí a los términos del plan permanece incierto. Pese a la pausa, el petróleo se mantiene elevado — el WTI ronda los $84,80/bbl esta mañana tras cerrar ayer en $82,62 —, reflejando que el mercado aún no descarta un rebrote del conflicto, mientras el oro rompió por primera vez la barrera de los $4.100/oz.
Wall Street: Big Tech impulsa el repunte, con Amazon y Microsoft como líderes y Apple rezagada
Los tres índices principales cerraron ayer con fuertes avances (Dow +1,19%, S&P 500 +1,66%, Nasdaq Comp. +2,78%), en una sesión dominada por resultados corporativos de las grandes tecnológicas: Amazon sorprendió positivamente con el crecimiento de su negocio de nube, y Microsoft alcanzó un máximo histórico, mientras Apple cayó al reportar un panorama de ventas decepcionante, mayores costos de componentes y una desaceleración en segmentos clave. El VIX se desplomó -17,28% a 17,09, reflejando una marcada caída en la aversión al riesgo tras la digestión de la decisión de la Fed, que mantuvo las tasas sin cambios en 3,50%-3,75% pero con tres funcionarios disidiendo a favor de un alza — un mensaje que sostiene la presión sobre el tramo largo de la curva de Treasuries (T10Y 4,68%, T30Y por encima de 5,20%, con sesgo de empinamiento). Esta mañana los futuros extienden el sesgo alcista, liderados por el Nasdaq 100 (+1,18%), seguido de S&P 500 (+0,42%) y Dow (+0,53%), en un contexto de apetito continuado por semiconductores y tecnología, aunque el mercado seguirá condicionado a que los rendimientos largos no repunten con fuerza.
✔ Oportunidad: repunte tecnológico liderado por Amazon y Microsoft tras resultados
⚠ Riesgo: disenso hawkish de la Fed sostiene presión sobre el tramo largo de Treasuries (T10Y 4,68%)
⇒ Prob. que los yields largos frenen el rebote hoy: 30%
Asia: cierre mixto-positivo, con semiconductores como soporte y PMI chino en zona de contracción
Los mercados asiáticos cerraron mixtos, con el apetito por semiconductores sosteniendo a la región, en línea con el impulso tecnológico visto en Wall Street. No obstante, China decepcionó con los PMI de julio: el manufacturero se ubicó en 49,2 y el no manufacturero en 49,0, ambos en zona de contracción, una señal de desaceleración relevante para commodities industriales y el sentimiento hacia mercados emergentes.
✔ Oportunidad: fortaleza en semiconductores sostiene el sentimiento regional
⚠ Riesgo: PMI de China en contracción (49,2 manufacturero) alimenta dudas sobre la demanda regional
⇒ Prob. que los PMI débiles de China presionen commodities hoy: 30%
Europa: el STOXX 600 opera en máximos impulsado por tecnología y resultados corporativos
Los mercados europeos abren con tono comprador, con el STOXX 600 avanzando cerca de 0,9% hacia una zona de récord, impulsado por el sector de semiconductores y una sólida temporada de resultados corporativos. El euro se mantiene contenido frente a un dólar que se recupera parcialmente (DXY cerca de 100,2-100,3), a la espera de datos de inflación en Francia y desempleo en Alemania que podrían influir en las expectativas sobre el BCE.
B · COSTA RICA · BOLSA NACIONAL DE VALORES
Sesión 30 de julio de 2026 · vs. sesión equivalente de hace 7 días hábiles
La Bolsa Nacional de Valores negoció ayer USD 126,0 millones en 134 operaciones, un retroceso de 3,1% frente a los USD 130,0 millones (253 operaciones) de la sesión equivalente de hace siete días hábiles. El mercado secundario fue, por mucho, el más dinámico de la jornada, con USD 106,0 millones en 68 operaciones (84,1% del total), un salto de 100,0% frente al previo. En el extremo opuesto, los reportos tripartitos se contrajeron con fuerza a USD 8,0 millones en 48 operaciones (6,3% del total, -84,3% vs. previo), y el mercado de liquidez retrocedió a USD 11,0 millones en 18 operaciones (8,7% del total, -52,2% vs. previo). El mercado primario no registró operaciones (0,0% del total), frente a USD 2,0 millones (2 operaciones) de la sesión de comparación.
La composición de la sesión —una caída moderada del volumen total (-3,1%) que oculta un vuelco significativo en su estructura— sugiere una rotación desde instrumentos de fondeo de corto plazo (reportos, liquidez) hacia posiciones de mediano y largo plazo en el mercado secundario, coherente con un entorno de menor aversión al riesgo tras la sesión de fuerte repunte en Wall Street y la ausencia de convocatorias del mercado primario. La contracción simultánea de reportos y liquidez no muestra, sin embargo, señales de estrés de fondeo, sino más bien una menor necesidad de financiamiento de corto plazo por parte de los puestos de bolsa en un día de apetito por riesgo más favorable.
C · COSTA RICA · DEUDA INTERNA: SEÑALES CRMG
Emisiones creadoras de mercado con señal de compra · 30 de julio de 2026
Cinco emisiones creadoras de mercado del Ministerio de Hacienda mantienen señal técnica de compra vigente, con las dos series en dólares clasificadas nuevamente como Alta Convicción, ambas con I-spread cercano a 12,7 puntos básicos, mientras CRMG191033 asciende a Señal Activa con 5,72 pb.
| Serie |
Vencimiento |
YTMaj% |
Precio |
I-Spread |
Señal ★ |
| CRMG220328 |
22/3/2028 |
5,08 |
99,95 |
+4,38 pb |
Compra Técnica |
| CRMG270831 |
27/8/2031 |
5,73 |
100,90 |
+1,22 pb |
Compra Técnica |
| CRMG191033 |
19/10/2033 |
5,93 |
100,75 |
+5,72 pb |
★ Señal Activa |
| CRMG$210531 |
21/5/2031 |
5,37 |
99,74 |
+12,72 pb |
★★ Alta Convicción |
| CRMG$180533 |
18/5/2033 |
5,53 |
99,71 |
+12,73 pb |
★★ Alta Convicción |
Análisis de Diferenciales — Deuda Soberana
Los I-spreads en dólares (CRMG$210531 y CRMG$180533) se mantienen estables en 12,7 pb, sosteniendo la clasificación de Alta Convicción, mientras que CRMG191033 avanzó a Señal Activa (5,72 pb) y CRMG220328/CRMG270831 permanecen en Compra Técnica (4,38 pb y 1,22 pb, respectivamente). El dato más relevante de la curva soberana es la notable compresión del spread negativo en el tramo corto CRC-USD: el nodo de 180 días pasó de -40,7 pb a -32,4 pb en una sesión, un retroceso parcial de la ampliación observada tras la venta de Treasuries de esta semana, aunque el diferencial permanece invertido. En el tramo de 1.800 días (5 años), el diferencial CRC-USD se mantuvo sin cambios en +39,6 pb, conservando el atractivo relativo de la deuda en colones en los nodos medios una vez descontado el riesgo cambiario. Tácticamente, las dos emisiones en dólares de Alta Convicción continúan ofreciendo la mejor prima relativa de la curva creadora de mercado, mientras que CRMG191033 emerge como la opción más atractiva en colones tras su ascenso a Señal Activa. Con el rendimiento a 10 años en 4,68% y la curva de Treasuries mostrando sesgo de empinamiento, se recomienda mantener las posiciones actuales en dólares y evaluar una entrada táctica en CRMG191033 para exposición adicional en colones.
D · COSTA RICA · MONEX
Mercado de monedas extranjeras · sesión 30 de julio de 2026
El tipo de cambio promedio ponderado (PP) de MONEX se ubicó en ¢454,75 en los últimos cinco días, prácticamente en línea con el ¢454,48 del mes en curso, dentro de una banda que abrió en ¢452,02 y cerró en ¢452,56 en el promedio de cinco días. Frente al mismo periodo del año anterior, el tipo de cambio acumula una caída de 7,2% —apreciación interanual del colón—, mientras que la variación mensual es marginal (+0,1%), una leve depreciación que no altera la fase de estabilidad cambiaria que ha caracterizado buena parte del año.
La actividad transaccional se desaceleró en el margen: el número de operaciones de los últimos cinco días (1.072) cae 31,4% frente al mismo periodo de 2025, con un leve repunte mensual de 2,9%, mientras que el volumen negociado (USD 134,1 millones) retrocede tanto en la comparación interanual (-20,1%) como en la mensual (-32,6%). Esta combinación de estabilidad en el nivel del TC con menor volumen sugiere un mercado cambiario en compás de espera, sin presiones de flujo relevantes que ameriten intervención del BCCR, aunque el reciente recorte de la TPM (de 3,25% a 3,00%) y el repunte del petróleo mantienen latente el riesgo de mayor demanda de dólares como cobertura.
PP = Precio promedio ponderado por volumen. Fuente: BCCR / MONEX.
E | PANORAMA MACRO · MONETARIO · FISCAL — COSTA RICA
Análisis de coyuntura económica · Viernes 31 de julio de 2026
Economía e Inversiones
El cumplimiento sostenido de la Regla Fiscal continúa siendo el ancla de la percepción de solvencia soberana de Costa Rica, reflejado en I-spreads de las emisiones en colones que se mantienen contenidos en el rango de 1 a 6 pb pese a la volatilidad externa de esta semana. El superávit primario estructural y la moderación del ritmo de endeudamiento del Gobierno Central sostienen la narrativa de una prima soberana en reducción gradual, un factor que distingue a Costa Rica dentro del bloque AMERCA frente a economías con mayores presiones fiscales.
En el frente monetario, el BCCR mantiene una postura más flexible que la Fed: tras recortar la Tasa de Política Monetaria en 25 pb (de 3,25% a 3,00%) por una inflación por debajo de meta y una desaceleración de la actividad, el diferencial de política con Washington —que sostiene su rango en 3,50%-3,75% con disenso hawkish— se ha estrechado. El rendimiento a 10 años de EE.UU. en 4,68%, con sesgo de empinamiento de la curva, refuerza el atractivo relativo de los nodos medios de la curva soberana costarricense (1.080 a 2.520 días, con I-spreads entre 23,6 y 50,2 pb). La apreciación interanual del colón (-7,2% yy) continúa favoreciendo el retorno real en dólares de las posiciones en CRC, aunque la leve depreciación mensual (+0,1%) sugiere que esta tendencia podría estar estabilizándose.
Oportunidades:
Las emisiones CRMG$180533 (I-spread +12,73 pb) y CRMG$210531 (+12,72 pb), ambas en dólares, ofrecen la mejor prima relativa de la curva creadora de mercado con clasificación de Alta Convicción. En colones, CRMG191033 (+5,72 pb) asciende a Señal Activa, convirtiéndose en la opción más atractiva del tramo en moneda local. La compresión del spread negativo de corto plazo (180 días, de -40,7 a -32,4 pb) y el diferencial estable de +39,6 pb en el nodo de 5 años sostienen el atractivo de la deuda en colones de mediano plazo frente a la volatilidad de las tasas externas.
Gestión de riesgo:
El principal catalizador de riesgo externo sigue siendo la credibilidad de la Fed: el disenso hawkish de tres funcionarios y el sesgo de empinamiento de la curva de Treasuries (T10Y 4,68%, T30Y sobre 5,20%) podrían presionar al alza las tasas en dólares de la curva local si el mercado de bonos vuelve a corregir. El petróleo, que ronda los $84,80/bbl pese a la pausa de EE.UU. en los ataques a Irán, mantiene latente el riesgo de un nuevo salto inflacionario si el conflicto se reactiva; los PMI de China en zona de contracción (49,2 manufacturero) añaden un riesgo adicional para la demanda de commodities y el apetito por mercados emergentes. Se recomienda cautela táctica en duración externa y aprovechar de forma selectiva las señales de Alta Convicción y Señal Activa en la curva creadora de mercado local.
✔ Regla Fiscal en cumplimiento
✔ BCCR con sesgo más flexible que la Fed (TPM en 3,00%)
⇒ Compresión del spread corto CRC-USD (de -40,7 a -32,4 pb)
⚠ Disenso hawkish de la Fed y petróleo cerca de $85/bbl
🔭 Perspectiva para el Día — Viernes 31 de julio de 2026
Apertura esperada con sesgo alcista en Wall Street (Nasdaq 100 +1,18%, S&P 500 +0,42%, Dow +0,53%), extendiendo el repunte de ayer liderado por resultados de Big Tech (Amazon, Microsoft) tras la digestión de la decisión de la Fed.
Eventos clave del día: PMI de China ya conocido (zona de contracción), datos de inflación en Francia y desempleo en Alemania, y continuidad de las conversaciones EE.UU.-Irán en Doha.
Umbrales a vigilar: si el T10Y (4,68%) retoma su ascenso, podría frenar el rebote bursátil; si el WTI supera los $85/bbl, aumenta el riesgo de repreciación inflacionaria pese a la pausa de ataques a Irán.
En el plano local, se espera un volumen de BNV similar al de ayer con fuerte peso del mercado secundario, el tipo de cambio MONEX estable cerca de ¢454-455, y las señales CRMG$180533, CRMG$210531 y CRMG191033 como las oportunidades tácticas más claras de la sesión.
Se recomienda mantener exposición moderada, priorizando las emisiones de Alta Convicción en dólares y evaluando una entrada táctica en CRMG191033 en colones, sin ampliar duración mientras persista la incertidumbre sobre la trayectoria de tasas de la Fed.
Crónica preparada con información pública del mercado local e internacional.
No constituye recomendación directa de compra o venta; solo señales técnicas relevantes.
Fuentes: (1) Bolsa Nacional de Valores / BCCR — sesión 30-jul-2026 — 40%.
(2) Correo autorizado (Bloomberg, The Motley Fool, GuruFocus, Mutual Valores Puesto de Bolsa, CRHoy) — 30%.
(3) Web — cnbc.com/markets/pre-markets/ y bloomberg.com/markets/stocks/futures como fuentes primarias de premercado; corroborado con Benzinga, TheStreet y agencias (AP/Reuters) [31-jul-2026] — 30%.
— GSD IS & Cía · http://www.gsandel.com · Viernes 31 de julio de 2026.
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