| Indicador | Cierre Previo | Variación | Pre-mkt | Señal |
|---|---|---|---|---|
| Dow Jones | $52.348,39 | ▲ +0,27% | ▲ +0,2% | ▲ |
| S&P 500 | $7.482,71 | ▲ +0,81% | ▬ +0,0% | ▲ |
| Nasdaq Comp. | $25.870,65 | ▲ +1,30% | ▼ -0,2% | ▲ |
| VIX | 16,90 | ▼ -6,27% | — | ▼ riesgo baja |
| WTI (USD/bbl) | $72,08 | ▲ +0,29% | ▬ estable | ▬ |
| Oro GLD | $374,45 | ▲ +1,00% | — | ▲ |
| EUR/USD | $1,143 | ▲ +0,25% | — | ▲ |
| MONEX ¢/USD (PP 5d) | ¢455,51 (mes) | ▼ -0,4% mensual | — | ▼ colón fuerte |
| BNV Total MM USD | $62,00 MM (sem. previa) | ▲ +225,8% | — | ▲ |
| CRMG$210531 | I-spread 12,29 pb | YTMaj 5,35% | — | ★★ Alta Convicción |
El Nikkei 225 japonés saltó 1,77% a 68.942,12 puntos, tras que la ministra de Finanzas Satsuki Katayama indicara que el gobierno busca que los fondos de pensiones estatales, incluido el gigante GPIF (US$1,81 billones en activos), aumenten “sustancialmente” sus inversiones en activos domésticos. La medida fortaleció el yen más de 0,5% a 161,45 por dólar y alivió la presión sobre los bonos soberanos japoneses (JGB), que habían tocado máximos multidécada esta semana. El Hang Seng de Hong Kong avanzó 0,83% a 24.229,32 puntos y el Shanghai Composite se mantuvo prácticamente plano, con el apetito por inteligencia artificial dominando sobre el riesgo geopolítico en la región.
El DAX alemán superó el umbral psicológico de los 25.000 puntos (+0,53%), liderado por Infineon, Siemens y Bayer; el CAC 40 francés avanzó 0,90% a 8.326,62 puntos, revirtiendo la caída de 2,18% del miércoles; el FTSE 100 británico quedó rezagado, lastrado por una fuerte caída de AstraZeneca. El sentimiento se vio respaldado por reportes de que China permitiría a sus principales empresas de inteligencia artificial adquirir un número limitado de chips H200 de Nvidia, lo que aliviaría algunas de las fricciones tecnológicas que han pesado sobre el sector.
Los futuros anticipan una apertura mixta: el Dow avanza 0,2%, el S&P 500 se mantiene prácticamente plano (7.591,50 puntos) y el Nasdaq 100 retrocede 0,2% (29.868,50 puntos), mientras el índice Bloomberg Dollar Spot cede 0,1%. Las acciones de memoria caen en premercado (Micron -3,2%, Western Digital -2,8%, Seagate -2,7%) ante el debut bursátil de SK Hynix, que fijó su ADR en US$149 y recaudó US$26.500 millones, el mayor debut bursátil de una empresa extranjera en la historia de EE. UU. y una prueba clave para la durabilidad del auge de la inteligencia artificial.
En la sesión del 9 de julio, el Dow Jones avanzó 0,27% hasta 52.487,41 puntos, el S&P 500 subió 0,81% a 7.543,64 puntos y el Nasdaq Composite saltó 1,30% a 26.206,89 puntos, de la mano de tecnológicas. El VIX cayó 6,27% a 15,84, reflejando una fuerte descompresión de la cobertura tras los días previos de tensión en el Golfo. El oro subió 1,00% a US$378,18 y el petróleo WTI se estabilizó en US$72,29 (+0,29%) después del salto de la sesión anterior, en línea con el mensaje de Washington de que persisten las conversaciones técnicas con Irán hacia un acuerdo permanente.
La Bolsa Nacional de Valores negoció un total de US$202,0 millones en 271 operaciones durante la sesión del 9 de julio, un incremento de 225,8% frente a los US$62,0 millones y 168 operaciones de la sesión equivalente de hace siete días hábiles. El mercado secundario de compra-ventas lideró el volumen con US$76,0 millones (37,6% del total, 68 operaciones), seguido de los reportos tripartitos con US$61,0 millones (30,2%, 148 operaciones), el mercado primario con US$40,0 millones (19,8%, 9 operaciones) y el mercado de liquidez con US$23,0 millones (11,4%, 46 operaciones). Los cuatro mercados crecieron frente a la sesión previa comparable: liquidez avanzó 109,1%, secundario 406,7%, reportos tripartitos 84,8% y el mercado primario saltó de forma extraordinaria (de US$1,0 a US$40,0 millones), aunque desde una base muy reducida.
El volumen total también superó en 12,2% al ya elevado nivel de la sesión del día anterior (US$180,0 millones), lo que confirma dos jornadas consecutivas de actividad muy por encima del promedio reciente. El crecimiento es generalizado en los cuatro mercados, no concentrado en uno solo, lo que sugiere una recomposición de portafolios más amplia en la plaza local, coincidiendo con la caída del VIX y la mejora del apetito por riesgo internacional observada el mismo día. El salto desproporcionado del mercado primario (partiendo de una base de apenas US$1,0 millón) distorsiona la lectura porcentual y probablemente responde a una colocación puntual de emisiones más que a una tendencia estructural; el resto de los mercados, con bases más representativas, también mostró crecimientos sólidos y consistentes con un repunte genuino de la negociación local.
De las seis emisiones creadoras de mercado con sentimiento de compra activo, sólo CRMG$210531 (vencimiento 21/5/2031) se mantiene en zona de alta convicción, con su I-spread ampliándose de 11,54 a 12,29 puntos básicos frente a la sesión anterior. CRMG$180533 salió de la zona de señal activa al comprimirse su spread de 5,41 a 3,08 pb, quedando ahora en compra técnica junto con las cuatro emisiones restantes en colones, cuyos spreads se ubican entre 2,8 y 4,6 pb.
| Serie | Venc. | YTMaj% | Precio | Señal |
|---|---|---|---|---|
| CRMG$210531 | 21/5/2031 | 5,35% | 99,85 | ★★ Alta Convicción |
| CRMG221031 | 22/10/2031 | 5,77% | 100,59 | Compra Técnica |
| CRMG191033 | 19/10/2033 | 5,95% | 100,76 | Compra Técnica |
| CRMG270831 | 27/8/2031 | 5,75% | 100,71 | Compra Técnica |
| CRMG$180533 | 18/5/2033 | 5,56% | 100,11 | Compra Técnica |
| CRMG220328 | 22/3/2028 | 5,12% | 99,92 | Compra Técnica |
La curva soberana costarricense mantiene pendiente positiva en todos los tramos: el nodo de 180 días rinde 3,87% en colones frente a 6,70% en el nodo de 5.400 días, una diferencia de 283 puntos básicos, sin cambios relevantes frente a la sesión anterior. El spread CRC–USD en el tramo de 1.800 días se ubica en +42,0 pb, muy similar al día previo. El movimiento más notable ocurrió en el tramo corto: el spread a 180 días pasó de -32,3 pb a -10,8 pb, y el de 360 días pasó de terreno negativo a +5,1 pb, es decir, la prima que el dólar pagaba sobre el colón en el corto plazo se redujo con fuerza en un solo día. Esta compresión del tramo corto, combinada con una pendiente larga estable, sugiere una recalibración de expectativas de tasas de corto plazo más que un cambio en la percepción de riesgo de largo plazo.
El tipo de cambio promedio ponderado (PP) se ubicó en ¢453,77 por dólar en los últimos cinco días hábiles, levemente por debajo del promedio de ¢455,51 en lo corrido de julio y del nivel reportado el día anterior (¢454,15), lo que confirma una tendencia de apreciación gradual del colón. La sesión de referencia abrió en ¢453,25 y cerró en ¢453,26, una banda intradía mínima. Frente al mismo período de 2025 (¢506,42), el colón acumula una apreciación interanual de 6,9%, mientras que la variación mensual sigue siendo marginal (-0,4%).
La actividad transaccional de los últimos cinco días (1.171 operaciones por US$189,9 millones) se compara nuevamente contra una base de inicio de mes reducida, por lo que las variaciones mensuales de +125,5% en operaciones y +122,7% en volumen reflejan sobre todo un efecto de base y no una aceleración estructural de los flujos. En términos interanuales, tanto el número de operaciones (-30,8%) como el volumen negociado (-18,8%) se mantienen moderados frente a 2025, en línea con un mercado cambiario estable. El sentimiento de fondo sigue apuntando a estabilidad, con el colón consolidando su apreciación gradual sin señales de presión de flujos ni riesgo de intervención cercana del BCCR, aun cuando el petróleo se mantiene como el principal factor externo a vigilar por su eventual traslado a la demanda de divisas.
Apertura esperada mixta en Wall Street, con el foco en el debut bursátil de SK Hynix (ADR a US$149, recaudación de US$26.500 millones) como termómetro de la durabilidad del auge de la inteligencia artificial.
Evento clave del día: evolución de las conversaciones técnicas EE. UU.–Irán hacia un acuerdo de paz permanente, en medio del funeral del líder supremo iraní y la incertidumbre sobre su sucesión.
Umbral a vigilar: si el WTI vuelve a superar US$75/bbl, se reactivaría el riesgo de que la Fed refuerce su sesgo restrictivo ante presiones inflacionarias importadas.
Sector memoria/IA: vigilar el desempeño relativo de Micron y Western Digital frente a SK Hynix tras las caídas en premercado.
Próxima semana: agenda cargada con temporada de resultados corporativos y el dato de inflación (CPI) de EE. UU., que podría mover la curva de tasas con fuerza.
En Costa Rica, la compresión del spread CRC–USD en el tramo corto de la curva soberana merece seguimiento en los próximos días para confirmar si se trata de un ajuste puntual o el inicio de una tendencia.
Recomendación táctica: la caída del VIX y la estabilización del petróleo habilitan un sesgo algo más constructivo hacia activos de riesgo, sin abandonar la cautela ante la incertidumbre política en Irán; en deuda soberana costarricense, CRMG$210531 sigue siendo la señal técnica más sólida del universo de creadores de mercado.