La BNV cerró con USD 39.0 MM en 117 operaciones (−57.6% vs. sesión equivalente 7d — viernes es la sesión más liviana de la semana). El sell-off tecnológico global golpeó mercados: Nikkei 225 −4.15% a 69,360.83 (borra el rebote del jueves), S&P 500 −0.05%, Nasdaq −0.24%. Dos señales CRMG ★★ Alta Convicción: CRMG180429 (14.58 pb) y CRMG$210531 (11.55 pb). La curva soberana se invierte en el tramo corto: I-spread −12.1 pb a 180 días (CRC 3.95% < USD 4.07%); pendiente positiva robusta desde 720d. Tipo de cambio cierra en ¢453.80/USD (−6.6% a/a). WTI −3.51% a USD 69.40. VIX: 18.89.
| Indicador | Cierre | Variación | Ref. Anterior | Señal |
|---|---|---|---|---|
| Dow Jones | 51,876.11 | ▼ −0.09% | 51,920.62 | ⚠ Leve retroceso |
| S&P 500 | 7,354.02 | ▼ −0.05% | 7,357.74 | ⟶ Lateral |
| Nasdaq Comp. | 25,297.62 | ▼ −0.24% | 25,358.79 | ⚠ Presión tech |
| Nikkei 225 | 69,360.83 | ▼ −4.15% | 72,360.00 | 🔴 Sell-off |
| VIX | 18.89 | ▲ +1.40% | 18.63 | ⚠ Volatilidad |
| WTI (USD/bbl) | 69.40 | ▼ −3.51% | 71.92 | ⚠ Ormuz |
| Oro GLD (USD) | 371.57 | ▲ +0.57% | 369.46 | ✓ Refugio |
| EUR/USD | 1.1385 | ▲ +0.13% | 1.1370 | ⟶ Estable |
| MONEX ¢/USD PP 5d | 454.64 | −6.6% a/a | 506.42 (2025) | ✓ Colón aprecia |
| BNV Total MM USD | 39.00 | −57.6% vs 7d | 92.00 | ⚠ Contracción |
| CRMG180429 ★★ | Rdto 5.60% | I-sp +14.58pb | YTMaj 5.45% | ★★ Alta Convicción |
| CRMG$210531 ★★ | Rdto 5.49% | I-sp +11.55pb | YTMaj 5.37% | ★★ Alta Convicción |
| Datos al cierre 26-jun-2026. Fuente: CNBC / Yahoo Finance / Bloomberg / BNV / BCCR. | ||||
Irán lanzó drones contra embarcaciones en el Estrecho de Ormuz. Paralelamente, el sell-off tecnológico se extendió a Asia y Europa: el Nikkei 225 cedió 4.15% a 69,360.83 —borrando las ganancias del jueves— arrastrado por Kioxia, SoftBank, Advantest y Tokyo Electron. Omán advirtió que los navíos podrían pagar por el paso. WTI retrocedió 3.51% a USD 69.40.
Asia-Pacífico: Nikkei 225 −4.15% a 69,360.83 —quinta sesión de presiones sobre semiconductores; SoftBank −12%+ tras reporte de retraso del IPO de OpenAI. Kospi activó circuit breakers. Europa: DAX 24,671.22 (−1.25%); FTSE 100 10,508.02 (−0.21%) lastrado por energía.
Wall Street: Quinta sesión consecutiva de pérdidas en el Nasdaq (−0.24%, 25,297.62). Dow Jones −0.09% (51,876.11), S&P 500 −0.05% (7,354.02). S&P ponderado por igual marcó máximo histórico intradía —rotación hacia bancos, biotecnología y defensivos. VIX: 18.89 (+1.40%). UST 10y: 4.38%.
Clave del día: Caída de Nvidia, AMD, Broadcom y Qualcomm no contamina el mercado amplio —amplitud positiva. NYT: OpenAI considera retrasar su IPO; SpaceX bonds con pérdidas ~USD 305 M. Oro GLD +0.57% a USD 371.57 como refugio. Analistas FactSet: S&P +21% a 12 meses.
El mercado cerró con USD 39.0 MM en 117 operaciones, 57.6% inferior a la sesión equivalente (USD 92.0 MM, 223 ops). La compresión es típica de los viernes —amplificada hoy por el sell-off global y la cautela inversora. Reportos tripartitos lideraron (33.33%, USD 13 MM) mientras el mercado primario fue prácticamente inexistente (USD 1 MM). Semana 26 acumula USD 542 MM en 988 ops (−59.1% vs. sem. previa USD 1,325 MM).
| Mercado | Vol.MM USD | Peso% | #Ops | Vs.Prev.7d |
|---|---|---|---|---|
| Liquidez | 9.00 | 23.08% | 26 | −35.7% prev: 14.00 MM |
| Primario | 1.00 | 2.56% | 2 | −80.0% prev: 5.00 MM |
| Secundario | 14.00 | 35.90% | 31 | −58.8% prev: 34.00 MM |
| Reportos | 13.00 | 33.33% | 58 | −64.9% prev: 37.00 MM |
| TOTAL MERCADO | 39.00 | 100.00% | 117 | −57.6% prev: 92.00 MM |
Semana 26 acumula USD 542 MM (−59.1%). Previo 7d = sesión 18/jun/2026.
★★ 2 señales Alta Convicción: CRMG180429 (CRC, 14.58 pb) y CRMG$210531 (USD, 11.55 pb). Demás emisiones <5 pb (Compra Técnica, no reportadas).
| Serie | Vencimiento | YTM% | YTMaj% | I-spread pb | Señal |
|---|---|---|---|---|---|
| CRMG180429 | 18/4/2029 | 5.60 | 5.45 | +14.58 | ★★ Alta Conv. (CRC) |
| CRMG$210531 | 21/5/2031 | 5.49 | 5.37 | +11.55 | ★★ Alta Conv. (USD) |
★★ >10 pb | ★ 5-10 pb | 0-5 pb = Compra Técnica. Omitidas: CRMG270831 (1.37pb), CRMG191033 (1.78pb), CRMG260734 (2.54pb), CRMG$180533 (1.90pb).
Colón en senda apreciativa: PP 5d ¢454.64/USD (−6.6% a/a vs. ¢506.42 en 2025). Cierre PP: ¢453.80. EUR/USD 1.1385 (+0.13%). Volumen mensual USD 828.09 MM (+14.9%). TC promedio semanal: ¢455.64.
| Variable | Últ. 5d | Mes Actual | Chg%a/a | Chg%Mes |
|---|---|---|---|---|
| TC PP (¢/USD) | 454.64 | 458.54 | −6.6% | −0.9% |
| N° Operaciones | 1,108 | 4,005 | −30.7% | +10.1% |
| Volumen USD MM | 240.23 | 828.09 | −17.6% | +14.9% |
| Apertura PP | 454.24 | 456.15 | −3.4% | −0.4% |
| Cierre PP | 453.80 | 456.11 | −3.5% | −0.5% |
PP = Precio promedio ponderado. Se omiten Máx/Mín. Fuente: BCCR.
La curva soberana presenta hoy una configuración inusual en el tramo corto: el nodo a 180 días registra un I-spread negativo de −12.1 pb (CRC 3.95% vs. USD 4.07%), reflejando el exceso de liquidez en colones y la política acomodaticia del BCCR en el corto plazo. El nodo a 360 días apenas entra en terreno positivo (+4.9 pb), por debajo del umbral de ★ Señal Activa.
A partir de los 720 días la curva se recupera con consistencia, escalando desde +22.0 pb hasta +71.6 pb a los 5,400 días (CRC 6.72% vs. USD 6.01%) —todos los nodos califican ★★ Alta Convicción. La pendiente positiva se acentúa en el segmento 1,800d–5,400d, donde el spread CRC/USD oscila entre +44.5 pb y +71.6 pb. Con el UST 10y en 4.38%, la emisión CRG230436 (6.55%, vence ~3,598d) ofrece una prima de +217 pb sobre el bono del Tesoro.
Lectura táctica: La inversión del tramo corto no es una señal de estrés soberano sino un artefacto de la abundante liquidez CRC de corto plazo. El posicionamiento óptimo sigue siendo el segmento medio-largo (>720d): CRMG251034 (6.10%, 3,052d, adjudicado esta semana) y CRG230436 (6.60%, 3,598d, +222 pb vs. UST 10y) como referencias ancla.
Hacienda adjudicó el 100% esta semana. CRG230436 (6.60%) ofrece +222 pb sobre UST 10y (4.38%). CRMG251034 (6.10%, 3,052d) es la referencia del mercado primario de largo plazo en colones.
| Serie | Monto (M) | Rend.Máx. | Precio | Plazo (d) |
|---|---|---|---|---|
| BC6M161226 | ¢10,000 | 4.19% | 99.30 | 179 |
| BC12M160627 | ¢3,000 | 4.32% | 98.49 | 359 |
| CRMG251034 | ¢47,923 | 6.10% | 101.76 | 3,052 |
| CRG230436 | ¢194,005 | 6.60% | 102.84 | 3,598 |
| CRG221042 | ¢1,572 | 6.70% | 103.50 | 5,971 |
Internacional: Sell-off tecnológico en quinta sesión —clave es si el Nikkei rebota el lunes (perdió nivel 70,000) o profundiza. Ormuz y posible retraso del IPO de OpenAI son los catalizadores negativos. VIX 18.89: umbral crítico 20. La rotación hacia bancos y biotech ofrece soporte para el S&P amplio.
BNV: La sesión del lunes será reveladora —los 39 MM del viernes son estructuralmente bajos (día típico ~80–120 MM). Si el sell-off se mitiga, el retorno al promedio semanal de 108 MM/día es probable. La Semana 26 (USD 542 MM) quedó muy por debajo de la previa (USD 1,325 MM), lo que sugiere cautela o reprogramación de operaciones para julio.
CRMG ★★: CRMG180429 (14.58 pb CRC) y CRMG$210531 (11.55 pb USD) se consolidan como oportunidad táctica. El ensanchamiento de spreads en la jornada refuerza la tesis. Monitorear si la inversión en 180d de la curva soberana se corrige o profundiza.
MONEX: Colón apreciado (¢453.80, −6.6% a/a). Umbrales: >¢460 = alerta depreción; <¢451.50 = soporte mínimo mes.
Crónica preparada con información pública. No constituye recomendación directa de compra o venta.
Fuentes: (1) CNBC / TheStreet / Yahoo Finance — cierres 26-jun-2026. (2) BNV 26-jun-2026. (3) BCCR/MONEX. (4) Bloomberg / Bloomberg Línea / FactSet. (5) Subasta MH Sem.26.
— GSD IS & Cía · http://www.gsandel.com · 26 de junio de 2026 · 6:15 p.m. CR
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