| Indicador | Cierre | Var. % | Referencia | Señal |
|---|---|---|---|---|
| S&P 500 | 7,394.30 | ▲ +1.75% | Rebota desde mín. semanal | Alza |
| Nasdaq Compuesto | 25,809.66 | ▲ +2.54% | Mayor avance de la semana | Impulso |
| Dow Jones Industrial | 50,848.75 | ▲ +1.86% | +930 pts · Récupera 50,800 | Alza |
| VIX (Volatilidad) | 19.44 | ▼ −12.51% | Miedo cede con tregua Irán | Alivio |
| Petróleo WTI (USD/bbl) | 85.99 | ▼ −1.96% | Tregua reduce prima energía | Alivio |
| Oro GLD (ETF, USD) | 386.26 | ▲ +3.12% | Cobertura inflación (PPI 6.5%) | Refugio |
| EUR/USD | 1.1580 | ▼ −0.01% | BCE subió tasas · 1ª vez | Neutro |
| MONEX · TC PP 5d (¢/USD) | 456.62 | Ver Sec. D | Colón aprecia 6.3% a/a | Estable |
| BNV · Volumen Total | US$114 MM | Ver Sec. B | −24% vs hace 7d (232 ops) | Activo |
| CRMG180429 ★ | I-spr: 8.95 pb | YTMaj 5.55% | CRC · Vence abr-2029 | Compra ★ |
| CRMG240430 ★ | I-spr: 5.49 pb | YTMaj 5.75% | CRC · Vence abr-2030 | Compra ★ |
| CRMG260734 ★ | I-spr: 6.62 pb | YTMaj 6.22% | CRC · Vence jul-2034 | Compra ★ |
| CRMG$210531 ★ | I-spr: 8.91 pb | YTMaj 5.40% | USD · Vence may-2031 | Compra ★ |
Fuentes: Bolsa Nacional de Valores, BCCR, Bloomberg Terminal · Cierre 11-jun-2026 · El detalle de BNV, CRMG y MONEX se desarrolla en las Secciones B, C y D. Donde la variación mensual no está disponible se muestra la variación del día.
El presidente Trump anunció a primera hora del 11 de junio la suspensión de las operaciones militares de EE.UU. contra Irán, en un giro que sorprendió a los mercados tras tres meses de conflicto sostenido. La respuesta fue inmediata: Wall Street registró su mejor sesión de la semana, el WTI cayó US$1.72 hasta US$85.99/bbl liberando presión inflacionaria, y el VIX se desplomó 12.51%. Sin embargo, los analistas advierten que la tregua es frágil y no constituye un acuerdo formal: la causa subyacente del conflicto persiste, y la infraestructura iraní sigue afectada. Simultáneamente, el BCE ejecutó su primera subida de tasas del ciclo como respuesta directa al impacto inflacionario de la guerra energética, y el Banco Mundial recortó el crecimiento global 2026 a 2.5%.
Wall Street protagonizó su sesión más alcista de la semana el 11 de junio, con el Dow Jones Industrial avanzando 929.97 puntos (+1.86%) hasta los 50,848.75 —recuperando el nivel de 50,800 cedido en la jornada previa—, el S&P 500 escalando 1.75% hasta 7,394.30 y el Nasdaq Compuesto liderando con +2.54% hasta 25,809.66. El catalizador fue la suspensión de las operaciones militares de EE.UU. contra Irán, que redujo instantáneamente la prima de riesgo geopolítico acumulada desde el inicio del conflicto. El VIX, barómetro del miedo en Wall Street, cedió 12.51% desde 22.22 hasta 19.44, señal de que los operadores recompusieron posiciones de riesgo con rapidez. No obstante, el Banco Mundial advirtió en paralelo que la economía global enfrenta el mayor shock de oferta en más de 50 años, recortando la previsión de crecimiento para 2026 a 2.5%, lo que limita la sostenibilidad del rebote.
El petróleo WTI cayó 1.96% hasta US$85.99/barril tras la suspensión de ataques, aliviando la presión sobre el Estrecho de Hormuz que había elevado el precio a US$91.68 en la sesión previa; los valores mínimo y máximo intradía no están disponibles por limitaciones del terminal de datos. El ETF de oro GLD avanzó 3.12% hasta 386.26 en un movimiento aparentemente contradictorio con el rally bursátil: la explicación reside en el dato del PPI de EE.UU., que escaló a 6.5% interanual —máximo de cuatro años—, manteniendo al oro como cobertura inflacionaria de primer orden. El BCE ejecutó su primera subida de tasas del ciclo como reacción directa al impacto energético del conflicto, pero el EUR/USD apenas varió (−0.01% a 1.1580), absorbiendo el movimiento sin revalorización significativa ante la fortaleza paralela del dólar y las expectativas de la Fed. SpaceX, el hito corporativo del día, fijó su precio de OPI en US$135 por acción con valoración de US$75,000 millones, la mayor oferta pública de la historia de EE.UU., convirtiendo a Elon Musk en el primer trillonario potencial si la cotización sostiene ese nivel.
Fuentes: Bloomberg Terminal · Reuters · The Motley Fool · Bloomberg Línea · Cierre NYSE/Nasdaq 11-jun-2026. WTI: min/máx no disponibles (N/D) por falla del feed intradía.
La sesión del 11 de junio en la Bolsa Nacional de Valores totalizó US$114 millones distribuidos en 232 operaciones, registrando una contracción del 24% en volumen respecto a la sesión equivalente de siete días hábiles previos (US$150 millones, 280 operaciones). Los reportos tripartitos dominaron la jornada con 46.49% del total (US$53 millones, 136 operaciones), reflejando la demanda estructural de liquidez de corto plazo del sistema financiero local. El mercado secundario concentró 35.09% (US$40 millones, 55 operaciones), mientras el mercado primario aportó apenas US$3 millones (2.63%, 3 operaciones), nivel mínimo que evidencia ausencia de colocaciones primarias significativas en la sesión. El retroceso de volumen respecto a la semana previa se enmarca en la normalización post-sesión de alta actividad del 10 de junio.
| Mercado | Vol. Consulta (MM USD) | % | # Ops | Vol. Previo 7d (MM USD) | # Ops Prev. |
|---|---|---|---|---|---|
| Liquidez | 17.00 | 14.91% | 38 | 18.00 | 48 |
| Mercado Primario | 3.00 | 2.63% | 3 | 39.00 | 49 |
| Mercado Secundario | 40.00 | 35.09% | 55 | 30.00 | 59 |
| Reportos Tripartitos | 53.00 | 46.49% | 136 | 61.00 | 124 |
| TOTAL MERCADO | 114.00 | 100% | 232 | 150.00 | 280 |
Consulta: sesión 11-jun-2026. Previo: misma sesión hace 7 días hábiles. Fuente: Bolsa Nacional de Valores.
Las cuatro series de Creadores de Mercado bajo seguimiento registran señal de Compra activa al cierre del 11 de junio. Los I-spreads oscilan entre 5.49 y 8.95 puntos base por encima de la curva soberana ajustada, todos dentro de la banda de Señal Activa (5–10 pb) sin alcanzar el umbral de Alta Convicción (más de 10 pb). La mayor prima relativa corresponde a CRMG180429 (8.95 pb) y a la serie en dólares CRMG$210531 (8.91 pb), esta última de particular relevancia para portafolios con componente en moneda extranjera. La persistencia de estas señales activas durante dos sesiones consecutivas —en un contexto de reducción de la volatilidad internacional con la tregua iraní— refuerza el caso técnico para posicionamiento selectivo en deuda soberana local.
| Serie | Moneda | Vencimiento | YTMaj | I-Spread / Señal |
|---|---|---|---|---|
| CRMG180429 | CRC | 18-abr-2029 | 5.55% | 8.95 pb ★ |
| CRMG240430 | CRC | 24-abr-2030 | 5.75% | 5.49 pb ★ |
| CRMG260734 | CRC | 26-jul-2034 | 6.22% | 6.62 pb ★ |
| CRMG$210531 | USD | 21-may-2031 | 5.40% | 8.91 pb ★ |
Leyenda: ★★ >10 pb = Alta Convicción. ★ 5–10 pb = Señal Activa. YTMaj = rendimiento neto ajustado por impuesto. Fuente: Bolsa Nacional de Valores / BCCR.
Curva de Rendimientos Soberana
La curva soberana costarricense en colones mantiene pendiente positiva normal al 11 de junio, con rendimientos que escalan de 4.08% a 180 días hasta 6.82% a 5,400 días (~14.8 años). El diferencial CRC-USD se amplía gradualmente desde 41.1 puntos base en el corto plazo hasta 59.1 pb en el extremo largo, reflejo de las expectativas de tipo de cambio y la prima de riesgo local. En el contexto del rally internacional motivado por la tregua iraní, la estabilidad de la curva local brinda soporte adicional a las señales técnicas de compra en las emisiones CRMG: un entorno exterior más benigno tiende a incrementar la demanda por instrumentos de alta calidad crediticia en mercados emergentes. La estrechez del diferencial CRC-USD sigue reflejando la apreciación del colón (+6.3% a/a), factor que reduce el atractivo relativo de los instrumentos en dólares para el inversor residente.
El tipo de cambio promedio ponderado en el MONEX registró ₡456.62 como promedio de los últimos cinco días hábiles, con apertura en ₡457.92 y cierre en ₡457.65 en la sesión del 11 de junio, denotando práctica estabilidad intradía y un colón marginalmente más fuerte al cierre. La apreciación interanual asciende a 6.3%, sostenida por los flujos persistentes de turismo, exportaciones y servicios. El volumen mensual acumulado en el MONEX suma US$378.70 millones con una contracción del 18.1% respecto al mismo período del año anterior, aunque el número de operaciones mensuales creció 95.3% hasta 1,936 transacciones, evidenciando mayor fragmentación de las operaciones en un contexto de menor presión cambiaria estructural.
| Variable | Últ. 5 Días | Mes Actual | Chg %a/a | Chg %Mes |
|---|---|---|---|---|
| TC PP (¢/USD) | 456.62 | 461.12 | −6.3% | −1.0% |
| # Operaciones | 1,255 | 1,936 | −30.8% | +95.3% |
| Volumen (MM USD) | 254.96 | 378.70 | −18.1% | +99.1% |
| Apertura PP (¢/USD) | 457.92 | 458.34 | −3.2% | −0.1% |
| Cierre PP (¢/USD) | 457.65 | 458.56 | −3.3% | −0.2% |
PP = Precio promedio ponderado por volumen. Chg %a/a = variación año a año. Fuente: BCCR / MONEX.
1. Valoración del Mercado
El rally del 11 de junio fue técnicamente sano pero de naturaleza frágil: impulsado por alivio geopolítico y no por mejora de fundamentos. El S&P 500 cotiza nuevamente cerca de sus máximos históricos con un PER forward elevado, en un entorno donde el PPI alcanzó 6.5% interanual y el Banco Mundial bajó la previsión de crecimiento global a 2.5% citando «el mayor shock de oferta en más de 50 años». La decisión de política monetaria de la Fed el 17 de junio es el evento pivote de la próxima semana: si mantiene postura sin cambio —o señala pausa— el momentum alcista puede continuar; si endurece ante el rebrote inflacionario, la corrección técnica en los niveles actuales podría ser pronunciada.
2. Oportunidades
La tregua iraní reduce la prima de riesgo energético e inyecta momentum positivo en activos de riesgo a corto plazo. En el plano local, las cuatro series CRMG con señal activa (I-spreads 5.49–8.95 pb) representan la opción más eficiente para capturar rendimiento sobre la curva soberana en un entorno de estabilidad cambiaria: la apreciación interanual del colón (+6.3%) reduce la competencia del dólar como alternativa de retorno real. La OPI de SpaceX (US$75,000 millones a US$135/acción) abre una ventana para inversores con apetito por tecnología y aeroespacial; si el primer día de cotización sostiene o supera ese nivel, puede dinamizar el ciclo de nuevas emisiones en el sector tech global.
3. Riesgos
El riesgo central es la reversibilidad de la tregua: el conflicto EE.UU.-Irán acumula tres meses de historia con múltiples ciclos de escalada-distensión, y un nuevo incidente podría elevar el WTI de regreso hacia los US$90+ reiniciando presión inflacionaria. El PPI en 6.5% y la primera subida del BCE limitan el margen de maniobra de los bancos centrales hacia posturas más laxas: la narrativa «pivot dovish» se aleja con cada dato inflacionario. En el mercado local, la contracción del volumen BNV (−24% vs 7d) y el mínimo histórico del mercado primario (US$3 millones) pueden señalar menor actividad institucional que frene la dinámica de las señales CRMG en el corto plazo.
4. Agenda para Mañana — Viernes 12 de junio de 2026
Cuatro elementos concentran la atención del mercado el viernes: (1) Primer día de cotización de SpaceX en el NYSE/Nasdaq —la mayor OPI de la historia americana podría marcar el inicio de un nuevo ciclo de salidas a bolsa en el sector tecnológico y aeroespacial; (2) seguimiento de la tregua EE.UU.-Irán y su impacto en WTI y activos de riesgo; (3) declaraciones de funcionarios de la Fed antes del período de silencio previo a la reunión del 17 de junio —cualquier señal hawkish podría revertir parte del rally; y (4) en Costa Rica, vigilar la convocatoria de subastas del Ministerio de Hacienda y posibles movimientos en los rendimientos CRMG ante el entorno externo más favorable.
Crónica preparada con información pública del mercado local. No constituye recomendación directa de compra o venta; solo señales técnicas relevantes. Fuentes: (1) Bolsa Nacional de Valores [11-jun-2026] — 60%. (2) Correo electrónico autorizado (Bloomberg Terminal, Bloomberg Línea, Today in Perspective / Beehiiv, The Motley Fool) — 40%. GSD IS & Cía · http://www.gsandel.com · Jueves 11 de junio de 2026.