El S&P 500 marcó un nuevo récord en 7,564 (+0.58%) y el Nasdaq Compuesto otro máximo en 26,917 (+0.91%), liderados por una rotación dentro del sector tecnológico: Snowflake se disparó +36% por resultados trimestrales sobresalientes en la nube de IA y Dell escaló +20% tras superar expectativas, mientras Nvidia cedió -1% en una jornada de toma de utilidades selectiva. El Dow Jones consolidó su tercer récord consecutivo en 50,669 (+0.05%). El dato de inflación PCE se ubicó en máximos de tres años —presionando a la Reserva Federal sobre eventuales recortes—, pero el mercado lo absorbió sin sobresaltos, confiado en la persistencia del impulso corporativo y en la extensión del cese del fuego.

El VIX se hundió a 15.74 (-3.38%), reflejando un entorno claramente risk-on, y el rendimiento del Tesoro a 10 años cedió a 4.45%. En commodities, el WTI cerró estable en US$88.42 (-0.54%) tras consolidar la distensión iraní, mientras el oro repuntó +1.06% (GLD US$412.81) como cobertura ante la inflación persistente. En divisas, el EUR/USD se mantuvo prácticamente plano en 1.1650, con un dólar sin dirección clara a la espera de las cifras de empleo de la próxima semana.

El volumen transado del mercado local se moderó a US$109 MM, un incremento de 16% frente a los US$94 MM negociados en la misma sesión de hace siete días hábiles (21 de mayo), tras la jornada excepcional del miércoles. La actividad se distribuyó entre los reportos tripartitos (36.7% del total, US$40 MM en 78 operaciones), el mercado secundario (33.9%, US$37 MM en 57 operaciones) y el mercado de liquidez (19.3%, US$21 MM), mientras el mercado primario se redujo a US$9 MM (8.3%) tras las colocaciones del día previo.

El modelo de valoración relativa mantiene cuatro series de Creadores de Mercado con señal de compra activa. La CRMG260734 en colones (venc. 2034) sostiene la única señal de Alta Convicción (★★, I-spread 10.4 pb), con rendimiento ajustado superior a la curva teórica. Las series CRMG180429 (7.7 pb) y CRMG240430 (7.6 pb) en colones, junto con la CRMG$210531 en dólares (8.5 pb), conservan señales activas (★), todas atractivas para inversores con horizonte de mediano plazo que buscan capturar rendimiento por encima de la referencia soberana.

La curva soberana en colones mantiene pendiente positiva, desde 4.05% en el plazo de 180 días hasta 6.84% en el tramo de ~15 años; la curva en dólares se extiende de 3.69% a 6.25% en idénticos plazos. El diferencial CRC–USD se amplía de forma ordenada con el plazo, desde unos 36 pb en el tramo corto hasta cerca de 59 pb en el largo, lo que confirma una prima por moneda creciente y consistente. La normalidad de ambas curvas y la estabilidad del spread favorecen estrategias de extensión de duración selectiva en colones para inversores que toleren el riesgo de tasa.

El tipo de cambio promedio ponderado en MONEX se ubicó en ¢455.52 en el promedio de los últimos cinco días, levemente superior al cierre del miércoles (¢454.32) y por debajo del promedio del mes en curso (¢456.79). El colón acumula una apreciación interanual de 6.03% respecto al promedio de 2025 (¢506.42), tendencia que se mantiene firme. El volumen negociado de los últimos cinco días alcanzó US$199.9 MM en 1,123 operaciones, con un avance mensual de 6.5% en monto y de 19.1% en operaciones, señal de mayor participación en el mercado cambiario.