Crónica Bursátil | 24 de marzo 2026

Publicado el por gsandel

Crónica Bursátil Internacional: Incertidumbre Energética y Repricing de Tasas

La jornada global del 24 de marzo de 2026 estuvo marcada por una volatilidad estructural impulsada por el conflicto en Medio Oriente y su impacto directo en los precios de la energía. El petróleo Brent rebotó por encima de los $100/bbl , mientras que el WTI se acercó a los $91, revirtiendo las esperanzas previas de una desescalada rápida entre Irán e Israel. Esta presión alcista en el crudo ha recalibrado las expectativas de inflación, llevando al mercado a cuestionar la viabilidad de los recortes de tasas previstos por la Fed para este año.

  • Mercados de EE. UU.: Los principales índices cerraron a la baja; el S&P 500 cayó un 0.37% y el Nasdaq un 0.84%. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años subieron hasta el 4.37% tras una subasta de deuda a 2 años calificada como «extremadamente débil».
  • Movimientos Corporativos Clave: Gilead Sciences anunció la adquisición de Ouro Medicines por aproximadamente $2.1 mil millones para fortalecer su cartera de inmunología. Por otro lado, Estée Lauder confirmó conversaciones de fusión con la española Puig.
  • Sector Tecnológico y Realidad Física: Alphabet (Google) profundizó su apuesta por la robótica mediante una alianza con Agile Robots para integrar sus modelos de IA Gemini en hardware industrial, buscando competir con Tesla y Amazon en la automatización de fábricas. Tesla, por su parte, reportó su primer incremento mensual de ventas en Europa en 14 meses (+12%).
  • Crisis en Crédito Privado: Se ha detectado una fricción creciente en la liquidez de este sector; firmas como Apollo y Ares Management han tenido que limitar los reembolsos al 5% tras un aumento en las solicitudes de rescate.

Análisis del volumen transado BNV

El volumen transado diario alcanzó los $260.91 millones. La actividad se concentró mayoritariamente en el Mercado Secundario (Compra-Ventas), que representó el 74.26% del total con $193.75 millones negociados en 75 operaciones. Los Reportos Tripartitos aportaron el 16.56% ($43.21 millones), mientras que el Mercado Primario y de Liquidez tuvieron una participación más discreta.

Nuevas Emisiones e Indicadores Técnicos:

  • Colocaciones Primarias: Se registraron títulos en colones del BCCR (series con vencimiento en 2026 y 2027) con tasas netas de 2.76%. Asimismo, emisores como CAFSA y MUCAP colocaron deuda con tasas faciales entre 4.9% y 5.5%.
  • Métricas de Rendimiento: El rendimiento promedio para Hacienda en colones se situó en 6.026% con un plazo promedio de 2,310 días, mientras que en dólares fue de 5.235% para un plazo de 2,025 días.

Resumen Analítico: Señales Técnicas de Compra en Curva Soberana

En el ámbito local, la curva soberana costarricense presenta ineficiencias que se traducen en atractivas señales técnicas de compra para emisores institucionales. Destacan particularmente las series soberanas en colones con excesos de retorno significativos sobre la curva de ajuste, como la serie G300926, así como oportunidades puntuales en dólares (ej. CRG$200526) que ofrecen primas de riesgo superiores al promedio histórico de sus respectivos plazos. El análisis técnico basado en el exceso de retorno respecto a la curva soberana ajustada identifica oportunidades significativas de valor en las siguientes series:

  1. Soberano en Colones (MHC): Se identifican 22 series con señal de compra. Destacan la serie G300926 con un exceso de 39 pb (puntos base) y la CRMG240430 con 16 pb. En términos generales, el mercado de colones ofrece un I-spread promedio de +7.1 pb.
  2. Soberano en Dólares (MH$): Existen 13 emisiones con señales operativas de compra activas. La serie CRG$200526 presenta un exceso técnico notable de 65 pb. El I-spread promedio en este segmento es de +7.3 pb.
  3. Deuda Externa y BCCR: En deuda externa, la serie USP3699PGJ05 muestra un exceso de 17 pb. Por su parte, el Banco Central (BCCR) presenta 10 series con señales técnicas de compra, lideradas por el título 00BNCR0E36V5 con un exceso de 31 pb.

Conclusión técnica: El mercado costarricense ofrece actualmente primas atractivas por encima de la curva de ajuste, especialmente en tramos cortos y medios de la curva soberana, lo que representa una oportunidad de acumulación para inversores institucionales en un entorno de rendimientos promedio al alza.

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