CRÓNICA BURSÁTIL – GSD – setiembre 14, 2026

El colón encadenó hoy su cuarto cierre consecutivo en mínimo histórico frente al dólar desde el 9 de setiembre: el promedio ponderado en MONEX cerró en ¢447,34 —el nivel más bajo en 20 años de registro del BCCR—, con operaciones entre ¢447 y ¢448 y un volumen de US$83,2 millones, el mayor en un mes. La tendencia es coherente con una oferta de divisas robusta que, según el propio Banco Central, mantiene el tipo de cambio con una variación interanual de -7,8%. Las expectativas de inflación a 12 y 24 meses siguen dentro del rango de tolerancia, con sesgo hacia valores cercanos a 2%, por debajo del punto medio de la meta de 3% (±1 p.p.). Hoy además se conocieron los resultados de la subasta del Banco Central de Costa Rica (BCCR) de la semana 38 (detalle en la tabla siguiente, con datos publicados por el BCCR), con colocación plena en ambas series ofertadas, señal de demanda sólida por deuda de corto plazo en colones. El próximo miércoles 16 de setiembre corresponde la publicación de la Tasa Básica Pasiva y la Tasa Efectiva en Dólares.

El volumen total de la Bolsa Nacional de Valores retrocedió 22,2% frente a la misma sesión de hace siete días hábiles, con el mercado primario como el más golpeado en términos absolutos (-28,0%) pese a seguir siendo el segundo segmento de mayor peso. El mercado de liquidez fue la única excepción, con un avance de 7,1%.

Entre las emisiones Creadores de Mercado con señal de compra, las dos series en dólares vuelven a encabezar la lista por I-spread: CRMG$210531 (mayo 2031) con 22,38 p.b. y CRMG$180533 (mayo 2033) con 17,48 p.b., ambas de mayor convicción (★★). Les siguen CRMG220328 con 9,44 p.b. y CRMG191033 con 8,72 p.b. (★, convicción moderada), y CRMG270733 con 6,87 p.b. (★, compra técnica). La curva soberana muestra una leve compresión del spread CRC-USD en el tramo corto frente a la edición del viernes (180 días: 33,68 p.b. hoy vs. 33,82 p.b. el viernes), mientras el tramo largo se mantiene prácticamente sin cambios (5.400 días: 33,78 p.b. hoy vs. 33,76 p.b. el viernes). ✔ Oportunidad: las señales de compra en dólares siguen siendo las más atractivas por spread; probabilidad de que mantengan su atractivo relativo en el corto plazo, cercana a 60%.

El tipo de cambio promedio ponderado en MONEX cerró hoy en ¢447,34 por dólar, un nuevo mínimo histórico y el cuarto consecutivo desde el 9 de setiembre, con operaciones entre ¢447 y ¢448 y un volumen de US$83,2 millones, el más alto en un mes. Según el detalle de GSD para la ventana de los últimos cinco días, el tipo de cambio promedio se ubica en ¢449,94, con una variación interanual de -7,8% y un incremento de 76,4% en el número de operaciones respecto al mes anterior, reflejo de una mayor actividad en el mercado. La combinación de oferta robusta de dólares y una demanda relativamente contenida mantiene al mercado cambiario local disociado, por ahora, del salto en los rendimientos observado en Estados Unidos y Europa. ⚠ Riesgo: una racha de cuatro mínimos históricos consecutivos intensifica el riesgo para la competitividad exportadora y los ingresos en colones de empresas con costos dolarizados; probabilidad de que la tendencia hacia mínimos continúe en el corto plazo, cercana a 55%-60%.