18 de agosto de 2026 · Edición de Cierre · 6:15 p.m. hora de Costa Rica
📊 Crónica Bursátil GSD — GSD Consultor
Wall Street retrocede por el selloff en semiconductores y el salto del rendimiento a 30 años a un máximo de 19 años, mientras la BNV local avanza 6,9% y el Gobierno cumple sus primeros 100 días
Resumen Ejecutivo — Wall Street cerró en rojo (Dow -0,22%, S&P 500 -0,69%, Nasdaq -1,33%) por un selloff en semiconductores y el rendimiento del Tesoro a 30 años en máximo de 19 años. La BNV local negoció US$124,0 millones, 6,9% por encima de la misma sesión hace 7 días hábiles, con el mercado secundario como principal motor. El colón se aprecia 7,5% interanual frente al dólar según MONEX. En deuda soberana, CRMG$180533 lidera las señales de compra con 35,1 pb de I-spread. En el plano político, el Gobierno de Laura Fernández cumplió sus primeros 100 días con la seguridad como eje y una mayoría legislativa que aprobó 16 proyectos de ley.
| Indicador |
Cierre 18/8 |
Var% |
Pre-mkt/Ref. |
Señal |
Sentimiento |
| Dow Jones |
53.343,40 |
▼ -0,22% |
— |
▼ |
Bajista |
| S&P 500 |
7.691,76 |
▼ -0,69% |
— |
▼ |
Bajista |
| Nasdaq Compuesto |
26.289,71 |
▼ -1,33% |
— |
▼ |
Bajista (selloff semiconductores) |
| VIX |
15,84 |
▲ +4,28% |
— |
▲ |
Mayor aversión al riesgo |
| Oro (GLD) |
398,55 |
▼ -1,71% |
— |
▼ |
Menor demanda de refugio |
| WTI (USD/bbl) |
85,57 |
▲ +0,74% |
— |
▲ |
Presión inflacionaria |
| EUR/USD |
1,158 |
▲ +0,07% |
— |
▲ |
Debilitamiento leve del dólar |
| BNV Total (MM USD) |
124,00 |
▲ +6,90% |
— |
▲ |
Mayor actividad bursátil |
| MONEX ¢/USD (Cierre PP) |
449,81 |
▼ -0,20% (mes) |
— |
▼ |
Apreciación leve del colón |
| CRMG$180533 (I-spread) |
35,1 pb |
▲ Alta Convicción |
— |
★★ |
Oportunidad de compra (dólares) |
Fuente cierres internacionales: CNBC (cnbc.com/markets). Fuente local: BNV/BCCR, sesión 18/8/2026.
A · PANORAMA INTERNACIONAL
Wall Street, Europa y Asia · 18 de agosto de 2026
Estados Unidos: selloff en semiconductores golpea al Nasdaq
Wall Street cerró la sesión del 18 de agosto con pérdidas generalizadas: el Nasdaq Compuesto retrocedió 1,33% arrastrado por un selloff en semiconductores, mientras el S&P 500 cayó 0,69% y el Dow Jones 0,22%. El detonante principal fue el salto del rendimiento del Tesoro a 30 años a un máximo de 19 años, que eleva el costo de capital para las tecnológicas de mayor crecimiento. A ello se sumaron datos de vivienda débiles —los inicios de construcción cayeron 12,4% intermensual— y tensiones geopolíticas en torno a Irán y los aranceles a Canadá, según CNBC.
✔ Oportunidad: valoraciones más atractivas en tecnología tras la corrección
⚠ Riesgo: el selloff en semiconductores persiste si el 30yr UST sigue subiendo
⇒ Prob. rebote técnico 48h: 40%
Europa y Asia: los bonos soberanos marcan nuevos máximos
El repunte de tasas no fue exclusivo de Estados Unidos: el bono alemán a 30 años tocó su nivel más alto desde 2011, el francés a 30 años el más alto desde 2008, y el japonés a 10 años alcanzó su máximo en tres décadas. Es una repreciación global del riesgo de duración ante mayor emisión de deuda y presiones inflacionarias persistentes, según CNBC.
⇒ Prob. contagio a curva CR en próximos días: 30%
🌊 Geopolítica: Irán y aranceles — presión sobre el petróleo
Las tensiones en torno a Irán y la incertidumbre sobre aranceles a Canadá se sumaron como factores bajistas para el apetito por riesgo global, mientras el petróleo WTI se mantuvo firme (+0,74%) por encima de US$85 por barril.
B · COSTA RICA · BOLSA NACIONAL DE VALORES
Volumen por mercado, sesión del 18/8/2026 vs. misma sesión hace 7 días hábiles
El volumen total negociado en la BNV alcanzó US$124,0 millones, 6,9% por encima de la misma sesión de referencia (US$116,0 millones). El mercado secundario fue el principal motor, con un salto de 91,4% que elevó su peso a 54,0% del total, mientras el mercado primario retrocedió 79,3% tras la fuerte colocación de deuda de la sesión de referencia. La liquidez cayó 29,4% y los reportos avanzaron 15,2%.
| Mercado |
Vol.MM USD |
Peso% |
#Ops |
Prev.7d háb.(MM) |
Peso%Prev |
Var.Vol% |
| Mercado de liquidez |
12,00 |
9,68% |
26 |
17,00 |
14,66% |
-29,41% |
| Mercado primario |
6,00 |
4,84% |
4 |
29,00 |
25,00% |
-79,31% |
| Mercado secundario (compraventas) |
67,00 |
54,03% |
43 |
35,00 |
30,17% |
+91,43% |
| Reportos tripartitos |
38,00 |
30,65% |
100 |
33,00 |
28,45% |
+15,15% |
| TOTAL |
124,00 |
100,00% |
173 |
116,00 |
100,00% |
+6,90% |
C · DEUDA INTERNA · SEÑALES CRMG
Emisiones con señal técnica de compra, 18/8/2026
| Serie |
Vencimiento |
YTMaj% |
Precio |
I-Spread |
Señal |
| CRMG$180533 |
18/5/2033 |
5,52% |
98,55 |
+35,06pb |
★★ Alta Convicción |
| CRMG$210531 |
21/5/2031 |
5,40% |
99,70 |
+11,16pb |
★★ Alta Convicción |
| CRMG220328 |
22/3/2028 |
5,04% |
99,95 |
+9,05pb |
★ Señal Activa |
| CRMG191033 |
19/10/2033 |
5,93% |
100,75 |
+5,75pb |
★ Señal Activa |
| CRMG270733 |
27/7/2033 |
5,91% |
100,95 |
+3,87pb |
Compra Técnica |
Análisis de Diferenciales — Deuda Soberana
Los I-spreads de las cinco emisiones con señal de compra se mantienen en niveles similares a las últimas semanas, liderados por CRMG$180533 (+35,1 pb) y CRMG$210531 (+11,2 pb), ambas en dólares. La curva soberana costarricense muestra un spread CRC-USD negativo en tramos cortos (-57,8 pb a 180 días) que cruza a terreno positivo entre 720 y 1.080 días (de -1,3 pb a +15,2 pb), y se amplía hasta 80,8 pb a 5.400 días, reflejo de una mayor prima por plazo en colones. Con el rendimiento del Tesoro estadounidense a 30 años en máximo de 19 años, el costo de oportunidad frente al dólar se eleva, lo que resta atractivo relativo a los tramos largos en dólares salvo que el I-spread compense explícitamente ese riesgo. En ese contexto, la mejor ventana táctica sigue estando en CRMG$180533 y CRMG$210531, mientras los nodos medios en colones (1.080-2.520 días) ofrecen la relación riesgo-retorno más favorable de la curva.
D · COSTA RICA · MONEX
Tipo de cambio y estadísticas del mercado de divisas
El tipo de cambio promedio ponderado de MONEX se ubicó en ¢449,81 en el cierre de los últimos 5 días, 0,2% por debajo del promedio del mes en curso y 7,5% por debajo del mismo período del año pasado, lo que confirma la apreciación sostenida del colón frente al dólar en 2026. El volumen negociado promedió US$214,46 millones en los últimos 5 días, 20,8% por debajo del mismo período del año previo, con 1.437 operaciones (-30,9% interanual).
| Variable |
Últ.5d |
Mes Actual |
Chg%yy |
Chg%Mes |
| Tipo de Cambio PP (¢/USD) |
450,40 |
452,96 |
-7,5% |
-0,6% |
| N° Operaciones |
1.437 |
2.626 |
-30,9% |
+78,3% |
| Volumen (USD millones) |
214,46 |
428,54 |
-20,8% |
+69,4% |
| Apertura PP (¢/USD) |
449,70 |
450,86 |
-4,1% |
-0,3% |
| Cierre PP (¢/USD) |
449,81 |
450,82 |
-4,2% |
-0,2% |
Chg%yy y Chg%Mes negativos = apreciación del colón (menos colones por dólar).
E · PANORAMA MACRO · MONETARIO · FISCAL — COSTA RICA
Análisis de coyuntura económica · 18 de agosto de 2026
Economía e Inversiones
El balance de los primeros 100 días del Gobierno de la presidenta Laura Fernández, cumplidos el 16 de agosto, muestra un Ejecutivo que erigió la seguridad ciudadana como bandera política —con la conformación del grupo Fuerza Élite y dos paquetes de proyectos de ley— mientras protagonizaba una confrontación institucional con el Poder Judicial a raíz del nombramiento de magistrados suplentes de la Sala Constitucional. Con el respaldo de 31 diputados oficialistas (54% del Congreso), el Gobierno logró aprobar 16 proyectos de ley durante las sesiones extraordinarias —el segundo mejor arranque legislativo desde 2020—, aunque expedientes económicos como la armonización eléctrica y Ciudad Gobierno quedaron pendientes de consenso, según El Financiero CR (17/8/2026). Para el inversor institucional, la lectura relevante es la persistencia de la mayoría legislativa como respaldo a la agenda fiscal, en contraste con el ruido institucional que podría pesar sobre la percepción de estabilidad ante las calificadoras de riesgo.
En el frente fiscal, Hacienda reportó un superávit primario de ¢513.132 millones (1% del PIB) al cierre del primer semestre de 2026, sostenido por la contención del gasto pese a una caída de 0,5% en los ingresos tributarios. La deuda del Gobierno Central subió a 61,1% del PIB (desde 60,4% al cierre de 2025), aunque los canjes de deuda interna por ¢1,04 billones —15,9% más que en todo 2025— reperfilaron vencimientos de 2026-2029 hacia plazos desde 2033, reduciendo el riesgo de refinanciamiento de corto plazo, según Delfino.cr (13/8/2026). La señal para el mercado es de disciplina fiscal primaria sostenida, aunque con una base de ingresos que continúa erosionándose.
En el frente monetario, la TPM del BCCR se mantiene en 3,00% tras el recorte de 25 puntos base del 23 de julio, en un entorno donde el colón acumula una apreciación interanual de 7,5% frente al dólar y de 0,6% en lo que va del mes, según el tipo de cambio promedio ponderado de MONEX. Ese diferencial favorece el retorno real de posiciones en colones frente al dólar, especialmente en los nodos medios de la curva soberana (1.080-2.520 días), donde el I-spread pasa de terreno negativo a positivo y ofrece compensación por duración sin la volatilidad de los plazos más largos.
Oportunidades: la emisión CRMG$180533 en dólares concentra el mayor I-spread del universo Creadores de Mercado (35,1 pb, ★★ Alta Convicción) y ofrece la mejor prima relativa antes de la próxima subasta conjunta de Hacienda y BCCR, prevista para el jueves 20 de agosto. En colones, CRMG220328 y CRMG191033 (★ Señal Activa) permiten capturar exceso de rendimiento en plazos cortos y medios con menor riesgo de duración.
Gestión de riesgo: el rendimiento a 30 años del Tesoro de EE.UU. alcanzó un máximo de 19 años esta sesión, en sintonía con nuevos máximos plurianuales en los bonos largos de Alemania, Francia y Japón —un catalizador externo que, de mantenerse, presiona al alza el costo de financiamiento global y podría contagiar la curva soberana costarricense en los próximos días. En el plano doméstico, la persistente caída de los ingresos tributarios y el aumento de la deuda a 61,1% del PIB son focos a vigilar de cara a las subastas de Hacienda del segundo semestre (detalle de tipo de cambio en Sección D).
✔ Superávit primario sostenido (1% PIB)
✔ Mayoría legislativa respalda agenda (54% del Congreso)
→ Subasta Hacienda-BCCR jueves 20/8
⚠ UST 30 años en máximo de 19 años
🔮 Perspectiva para el Día — Miércoles 19 de agosto de 2026
Internacional: los futuros abren mixtos tras tres sesiones consecutivas de pérdidas en el S&P 500; el rendimiento del Tesoro a 30 años y la evolución del selloff en semiconductores marcarán el tono, junto con cualquier novedad en las tensiones con Irán. BNV/MONEX: se espera que el mercado local publique TBP/TED el miércoles, con el colón manteniendo su sesgo apreciativo y las señales CRMG en dólares como principal foco táctico de cara a la subasta del jueves 20 de agosto. El sesgo táctico favorece mantener posiciones en CRMG$180533 y CRMG$210531, mientras se vigila si el repunte de tasas largas internacionales contagia la curva soberana local.
Crónica preparada con información pública del mercado local e internacional. No constituye recomendación directa de compra o venta; solo señales técnicas relevantes.
Fuentes: (1) BNV / BCCR — sesión 18/8/2026 — 45%. (2) CNBC (cnbc.com/markets) — 40%. (3) El Financiero CR (17/8/2026) / Delfino.cr (13/8/2026) — 15%.
— GSD Consultor · http://www.gsandel.com · 18 de agosto de 2026
Relacionado
Descubre más desde Inversiones a su medida
Suscríbete y recibe las últimas entradas en tu correo electrónico.